爱旭股份调研分享
夜长梦山
2023-03-24 10:06:02
爱旭股份调研分享
经营情况：
短期来看一季度的利润会同比增长不少，但环比略有下降。
公司ABC电池投产顺利，将在二季度达到满产。
硅片因石英砂短缺的问题短期来看不会对公司盈利能力造成影响，目前P型电池还是比较景气的，开工率在各环节也是最高的。
长期战略：
战略发展主要面向ABC高端市场，开始全面铺设销售渠道，全面覆盖到终端客户。
未来P型电池主要维持现有毛利，公司主要发力点在高利润点的ABC电池，明年ABC电池产量能出25GW，将来往100GW目标去扩产，做电池+组件的厂商。P型不会有扩产计划。
Q/A环节：
展望今年1季度的展望？
去年产能利用率达到96%以上，小尺寸也往大尺寸改造完成。
一季度是传统的淡季，硅料年底又有博弈，一季度会比去年一季度大幅增加，但相比4季度会略有下降。全年来说会超越去年，并且不少。
电池效率的改造方案进度？
25年我们会全部改完，我们目前还是按照背接触进行增加。新的技术路线都是背接触，包括珠海和义务，每个地区都有规划将近30GW.今年年底会有25GW,IBC和组件的产能(对接原有的系统光储冲)。
推广户用的解决方案，toC的方案怎么克服困难？
户用工商业，地面集中我们都有方案，地面集中部分我们会找到前150名的电力公司，采用直接销售的方式。根据客户的需求推出适合客户的解决方案。组件效率达到23.6%(相对比较好的)今年目标做到24%，.电池26.5%(量产平均为)，今年希望做到27%。
确认市场认知：
我们目前已经改成爱旭数字能源，首先通过展会的推广，通过客户全覆盖的方式，我们会建议专属的销售网络，确实需要时间过程，大概需要2年。我们也找了很专业的机构，进行广告的宣传选取的都是最高端的广告。
组件设计方面我们根据场景的不同采取不同的组件设计，双面率我们可以达到70%。
我们现在有54片版型，2平方，可以达到460W，主流的perc目前大概就410-420W.发电量会增加更多，因为我们是N型的所以我们的发电量会增加15%，因为我们的温度系数和衰减比P型都更有优势。
辅材跟传统的P型有什么区别吗？
肯定是有的，焊接有些不同，胶膜也是不一样的。之后配套我们肯定都会配套到位的，现在主要是珠海和浙江。
地面的产品主要是哪些？
黑洞主要在欧洲，白洞比较适合地面的，白色背板。
组件的成本可以详细的拆分？
现在不是特别关心电池成本，
Abc难度会比perc高2-3倍，所以说设备更多，人更多，电费耗电也更多。目前我们也解决了银浆的问题，我们基本可以完全不用银。但是我们其他成本更多了，人，电费基本double了。随着工艺提升，良率有所提升。
整套的装机成本为13块。组件2块钱，剩下11块为安装费(3块钱)，组件的经销商等也需要赚钱，几块钱。如果我abc多发电，15%多的发电量可以帮客户省13*0.15元。sunpower在欧洲能卖到将近4块钱。储能系统4块钱，总共17块/W。欧洲6块一度电。
华为会帮我们宣传吗？
华为这边组件就是我们的，国外我们也有合作伙伴。
ABC23年和24年盈利展望？
23年我们要出5-6GW的ABC，24年我们会出25GW的ABC电池。
销售费用率会有指标控制？
以前做电池基本没有，但现在打法不一样，所以目前没有具体的把控。
ABC薄片进度？
我们希望能做到100微米
我们的胶膜有用的是类似有机硅材料吗？
有在做，在研究，出来了之后会跟大家公告。
国际形式对我们的影响？海外对中国光伏能源的制裁预期等？
面对贸易冲突，目前其实已经开始布局，GDR是用到海外市场的建设。
赛能营收有具体的目标？
以前95%都是电池，爱旭数字能源会超越目前现有的。
N型使用的一些硅烷气体会比普通的P型会用到的更多吗？
会有一些增加，增加还不少，目前已经完成了一些保供的问题。
今年盈利能力问题？
今年的毛利是可以观察到，销售费用可以再来分拆。
珠海工厂可以参观吗？
珠海的工厂，目前是绝密的,我是公司副总，我都不能进去
厂房多长，产线多长？
电池线+组件产线是超过1km，同样产能的规格，那里起码需要1000亩，加上组件需要2000亩。
这里400mu，25GW。
目前珠海爬坡有具体数字吗？
目前是按照二季度末进行满产，95良率。
HJT中试线怎么考虑？
目前台pecvd在我们研发中心，装备都是进口的，hjt也在进行深入研究，但研究完觉得不太有商业的价值，一个是银和铟无法克服，一个是感觉低温的路线不太可靠。
珠海设备有国产的吗？
有，涂布和清洗的设备(都是关联方，一起合作研发的，麦克斯？激光方面跟蒂尔在合作)
设备和厂房折旧年限？
设备都是10年，厂房是20年。
我们下一代也要做叠层电池，所以会在现有设备的厂房继续做升级。
单位人均生产效率是5MW，现在一直在去人化。因为海外生产效率特别低。
怎么看现在目前硅片紧缺压缩电池片净利的问题？
目前来看确实有这样的问题，但是电池片目前也是比较紧缺的，觉得很快会面临新的格局
怎么看待钙钛矿？
我们已经有很多钙钛矿专利，我们三年后也是要用到钙钛矿叠层的。
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