【新莱应材】半导体零部件国产化提速,食品板块量利齐升,近期回调提供买入机会,持续推荐!
夜长梦山
2023-03-26 21:26:33
浙商机械 邱世梁|王华君【新莱应材】半导体零部件国产化提速,食品板块量利齐升,近期回调提供买入机会,持续推荐!
核心逻辑:
1)国内半导体Capex有望超预期,零部件国产化提速。
2)包材导入大客户快速成长,原材料价格下行盈利提升。
1、半导体:零部件国产替代初期,受晶圆厂+设备厂双重国产替代驱动,空间极大。预计2023年全球、我国半导体零部件市场规模135、42亿美元,2023-2025年CAGR 9%、13%。公司是半导体气液真空零部件国产龙头,成功导入全球及国内头部晶圆厂及设备商。泛半导体产品导入光伏大客户,有望受益于近年光伏扩产。
2、食品:一体化优势加速导入大客户,板块迎来量利齐升。2021年中国无菌包装市场近200亿元,预计2025年无菌包装市场规模250亿元。包材逐步导入国内头部乳企收入有望快速增长,原材料价格下行带来盈利弹性。
3、医药:绑定东富龙、楚天科技两大制药龙头,长期空间可期。
预计公司2022-2024归母净利润3.5、4.6、6.4亿元,同比增长106%、30%、40%,对应PE为43、33、23倍。当前位置具备极高性价比,持续推荐!
风险提示:行业周期波动风险;原材料价格波动风险
深度报告: 浙商机械 邱世梁|王华君【新莱应材】深度:高洁净应用材料领军者,半导体 食品 医药三轮驱动
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