2023夏秋是防疫政策调整后的第1次换季，预计10月底，国内航班供给较2019年增长约20%，国际恢复到疫情前的80%。
我们强调供给端的变化是超额收益的来源，同时提示今年需求的方向确定，重点在于观测向上幅度。
五一假期，航空需求集中释放，机场免税场景恢复，一旦确认价格上涨的幅度，盈利预期的调整将会带来向上机会。
考虑到资源禀赋和需求恢复的结构性特征，优先推荐白云机场、春秋航空、吉祥航空及龙头航空机场公司。
报告链接：https://s.95579.com/21af4573
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