AI算力需求提升，IDC供需格局改善。

第一轮是14-15年以电商为代表的互联网厂商兴起，第二轮是17-20年以云计算和视频为代表的互联网巨头崛起，ChatGPT引领AI新趋势，算力需求和数据流量有望迎来新一轮增长。电信运营商资本开支向算力网络倾斜，互联网政策回暖，供给端一线城市指标收紧及PUE要求提升，无效供给逐步出清，行业有望底部上行。

随着GPT4、文心一言和微软Copilot的发布，AI在各个领域应用有望快速发展，驱动新一轮生产力革命。选址能力和资源储备成为第三数据中心核心竞争力，拥有超大规模数据中心稀缺资源，优选与运营商深度合作，具备优质AI巨头客户的厂商。

我们认为IDC行业有望复苏，估值处于低位，AI时代或将探索新的商业模式，中长期成长空间广阔。