东方财富股东大会纪要Q：宕机事件?
郑:监管报告已做出评估。
我们一直把系统安全作为第一要务。后面做了复盘，是因为交易所规则变动，周末升级的时候有一个非核心功能的接口测试不够充分，上线以后访问量大，出现性能瓶颈，导致的宕机。
Q:AI的布局?
郑：我们一直在布局AI，通过对大数据的处理，用在我们的计算和应用上。彭博的GPT论证了特定领域的金融模型是可能存在的，我们觉得是好消息。
AI有个前提，第一要数据多，第二要算力强，第三你的算法能力可以。就这三个条件从整个行业里面来看，东方财富肯定是具备的。从整个垂直的财经或者金融领域的话，我们应该是数据最丰富的。
第二个算力分为两种，一种是自建算力，一种是公用算力。可以借用公共的算力。阿里、腾讯、寒武纪、鲲鹏等的算力比较强一些。我们认为算力应该依靠全行业的力量。各自的领域里面再区别开来。能不能跑出来，还是看数据规模跟丰富度，以及本身的算法能力。
第三块算法的话，五年前东财就有自己的大数据算法团队，积累了很丰富的知识和经验，以及人才。我们在内部基于新的算法模型以及新的AI技术，已经出了很多内部产品。未来这些产品会用在我们自己的平台上，比如说内容生产、公告内容的加工、智能写稿、财富号里的稿子模型等。另外交流股票、客服，都有应用AI的相关技术。
Q:瑞士交易所上市?
黄：我们是去年11月向证交所申请的，证监会已经受理了。具体时间表要看证监会的批复，再结合资本市场的情况来做相应的计划。
境外上市是为了增强我们产品服务的能力，继续加大研发投入，巩固东财的市场地位。募集资金的用途2022年做过公告。
Q:未来的增长点、护城河及怎么看待华泰、雪球等竞争对手？
郑:关于未来增长点，我们把东财业务分为传统业务和创新业务。传统业务包括经纪和两融、代销和数据。数据现在体量还比较小。
这几块业务有周期性，东财比其他同行抗周期韧性强一点。但还是受周期的影响，这是行业特征。我们认为原有业务处于一个初期阶段，还有比较好的发展，包括证券交易、两融和代销，因为中国的居民财富在不断的进入这个市场，只要有财富效益，基民股民还是会越来越多，来享受资本市场的发展红利。所以我们觉得传统业务还处于上升期。我们比较乐观。
关于创新业务，现在东财的客户规模已经比较大，加上客户本身也有成长性，为用户提供一站式的服务，满足用户的整个需求，对高端用户差异化服务。。。接下来我们要去做的分层服务，我觉得是一个业绩增长点。
另一个是资产管理，也是财富管理的一部分，它需要时间，不是1、2年就能够做完。就像东方财富一样，不是说拿到一个牌照就能做出来的，是因为有前面用户的积累、内容的积累，才有今天的结果。所以我们觉得随着客户的积累，资管能力的积累，财富管理应该是另一个业绩增长点。未来机构业务，也会是我们的业绩增长点！
创新业务未来会多一点！
关于东财的核心竞争力，我用一个词概括---心智！就是股民要买股票，第一个想到东方财富。基金可能想到天天基金！。我们觉得这个就是核心优势、核心竞争力。因为我们所有的努力，品牌、内容、技术，就是为了能给用户提供一个最好的产品和服务。产品和服务形成的最后结果就是用户心智。心智目前就是东财的竞争力。
关于竞争对手：华泰、雪球等同行做的都比较好。
不一样的地方包括：
华泰在数据上的积累还是一个追赶状态。另外数据生成方面，除了市场数据，东财还有很多交互数据。
雪球和东财都是内容平台。大家感觉雪球长文多，或者研究员多。其实东方财富股吧、财富号每天生产的长文、优质内容量也很多，但因为其他用户的交互内容更多，就淹没在里面去了。所以我们首先要发展更多的优质用户，去发展高质量的内容。第二还要让这些优质内容和喜欢看人匹配。因为还有很多人就是喜欢看情绪贴或者信息贴。
我觉得我们的内容的量和丰富度是够的，我们的广度跟深度都比他们要好一点点。
Q:如何看到优质内容?
A:我们有栏目，只是显示篇幅有限。目前推荐内容是融在一起的，未来会差异化推荐。
Q:行业未来格局？ 郑:首先我国资本市场足够大，我们欢迎所有同行拼搏发展。第二先做好自己的事情才是核心。第三要看监管的考量。按照监管的要求，我们把事情做好。确实也很难预测。
Q：关于CHOISE终端？ 郑：证券业务偏C端发展更快一点。相比较之下CHOISE偏B端肯定慢一点。我们觉得无论从用户规模还是整个的用户活跃度，CHOISE的发展都还可以。 彭博GPT出来后，我们也把原来的研发，包括跟AI相关的、跟算法相关的整个团队都进一步优化，以推动新技术的应用，这一块还是比较快的参与进来了。
Q: 关于研发费用？ A:研发费用是持续上升的。整个公司的人员结构是以研发人员为主。去年新增人员也主要是做研发，研发人员薪酬是越来越高的。我们把研发做为第一保障，研发投入应该是只增不减的。
Q:AI在C端客户的落地场景 郑:我们希望AI在天天基金和东方财富证券两块都有结果，这两块用户偏好、风险偏好不太一样。希望两个团队尽快的推出自己的新技术，结合自己的场景应用。两块都会有相应的产品和服务跟上去。
Q:前五大供应商供应7亿商品？ 黄：这块是非公开信息，主要是一些服务器等运营商设备，还有一些网络技术、行情使用费等。
Q:关于三方导流新规 A：三方导流新规规则还没出来，具体内容不太了解。如果出来我们会积极的参与。
Q：新技术变革对用户体验的应用？ 郑：新技术对用户体验会有巨大的提升。 我们发现一个现象，就是新技术一开始都是以新公司出现的，有意思的是，写文章的公司出来以后被微软的word拿下来了，然后画图的公司又被adobe拿下来了。。。一开始出现了很多新应用，但最后你会发现这个新应用不是场景的替换，它是一种场景的升级。你未来还是在word里面写文章，不需要去CHAT网站；你在adobe里面直接就画了，也不一定会去画图网站做。 新技术出现在原有的业务上面，肯定是一个新的升级或者体验提升。
Q:股民和基民的重合度？ 郑：目前东财的股民和基民重合度非常低，这也是个优势（机会）；股民的投资逻辑和基民的投资逻辑不同，从开始就区分了。
Q:机构通发展？ 郑：机构通是给基金的一站式服务，出发点是提效，未来会赋能更多投研。机构通本身具备一定的优势：业务规模比较大，机构占比比较高，产品力受机构欢迎。我们比较看好这块业务。
Q: ETF快速增长、管理费下降怎么看？ 郑：ETF的趋势跟市场有关系。ETF费用低，也容易进出。我们肯定也是希望ETF会越来越大。从美国的发展经验来看ETF会越来越大，毕竟有便捷性和费用低两个特点。 管理费本身已经不高。行业发展到现在，基金申购费等费用普遍已经很低，未来整体会是比较平稳的状态。对我们的影响相比较来看比较小。
Q:技术革命下研发的变化？ 郑：新技术出现，要有研发储备，我们储备还是比较充分的，去年对研发人员的招聘还是加大的。研发内部也在做调整。跟AI相关的、跟算法相关的整个团队整合。
Q：成长阶段所以低分红？ 郑：分红方面从我角度来看公司肯定是属于发展阶段。 黄：我们这点是比较有信心的。从现金流的角度，过往的现金流比较充裕，融资渠道充足，我们会不断优化资产负债结构。也会听取每位董事和各位投资者意见。
Q：虚拟人场景应用？ 郑：语音合成人工模拟，去年就有了，现场给大家演示一下。
Q:送股的目的？固收债券等？ 黄：送股进一步扩大股本金，也是保持送股延续性。 增加的固收债券是东财证券旗下自营的交易性金融资产，购买目的是交易。 180亿融资是个小公募。
Q:天天基金收入是43亿，净利润只有2个多亿？黄：天天基金主营业务是基金销售和保有，竞争优势在于自研的交易体系，包括交易、清算等一站式自助式的线上服务。借助东财海量的用户、品牌优势（母公司提供技术支持）。 做为一个第三方基金销售公司，首先他的财务报告是安永华明所出具的无保留意见审计报告。其次对比行业利润率也是合理的。最后就是合并报表影响。
