【天风轻纺】政策加码近视防控，看好明月“轻松控”市占率提升

教育部印发《2023年全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划》，落实每学期视力监测制度，及时把监测结果记入视力健康电子档案，并上报全国学生体质健康系统；将儿童青少年近视防控工作、总体近视率和体质健康状况纳入政府绩效考核；将视力健康纳入素质教育。

近视防控赛镜片渗透率加速提升，利好细分赛道龙头明月镜片。

公司根据中国孩子眼球结构和用眼习惯推出两代近视管理镜片产品——“轻松控”及“轻松控Pro”，拥有离焦镜核心技术专利权；2022年11月公司发布6个月临床研究随访结果，数据显示其对于控制眼轴过快增长，延缓近视加深有着明显效果；第二个季度近视防控效果显著提升，伴随时间推移，效果预期越好。

“轻松控”系列相较外资同类具有显著优势：产品线更丰富（8个SKU）、价格带覆盖范围广（1500-3000元）、行业交付速度最快（97%以上单光镜片订单可以在5小时内交付），进而市场热销度高；同时，为医疗渠道推出针对性优化产品，产品实际性能经过一年多的时间得以逐步体现，市场口碑有所积累；

明月营销投放逐步加强，品牌认知度逐步提升；医疗渠道稳步推进，零售渠道伴随门店客流恢复、导购对产品的熟悉程度提升、线下培训加强，单店销售持续提升；

伴随近视防控产品推广，公司近视防控镜片有望快速放量，且二代产品认可度更高，有望实现更高增速；公司依托于突出的产品力及遍布全国的销售网络，连续多年稳居领先地位，加速实现国产替代。

当前我国青少年儿童近视率已高达53%，但近视管理产品渗透率不足5%；我们看好明月镜片凭借差异化、更具性价比的产品快速提升市场份额，推动营收利润持续增长；我们预计23-24年归母净利分别1.5/2.0亿，对应PE 51x/39x。