3D视觉全方位布局。公司从事3D视觉感知整体技术方案开发，已构建起“全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”的3D视觉感知技术体系，对深度引擎芯片、感光芯片、专用光学系统等在内的核心底层技术以及SDK、行业应用算法等全链路技术全栈式自主研发，对结构光、iToF、双目、dToF、LiDAR、工业三维测量全领域布局。

　　 “机器之眼”适合未来人工智能各种应用。公司专注于3D视觉感知技术研发，在万物互联时代为智能终端打造“机器之眼”，致力于让所有终端都能更好地看懂世界。随着人工智能应用的渗透，会增加越来越多前端采集数据的需求，公司的3D视觉感知刚好能够满足此类需求，人工智能越发展，公司的下游需求越旺盛。

　　自主研发专用算力芯片和感光芯片。公司对专用算力芯片以及专用感光芯片均进行了自主研发，已成功研发了多款芯片并应用在公司主营产品3D视觉传感器中。算力芯片包括MX系列深度引擎芯片，内部固化深度引擎算法；与传统的通用处理器调用算法进行深度计算相比，深度引擎芯片具备更快的计算效率及更精确的计算能力。专用感光芯片包括结构光专用感光芯片、iToF感光芯片以及dToF感光芯片。深度引擎芯片与专用感光芯片配合可以实现高效的图像采集及3D数据计算，降低3D视觉传感器的功耗、提升产品性能。

　　蚂蚁集团是公司第一大客户。根据招股说明书，公司2021年第一大客户是蚂蚁集团。截至2022年3季报，公司第二大股东上海云鑫创业投资有限公司持有公司12.21%。上海云鑫是蚂蚁集团的子公司。

　　公司有望受益阿里巴巴组织架构改革3月28日阿里巴巴启动新一轮公司治理改革，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、国际数字商业、本地生活、菜鸟、大文娱等6大业务集团和多家业务公司，阿里巴巴的改革有望带来更多3D视觉传感需求，公司有望受益。

　　投资建议：公司2022-2024年收入分别为3.51/8.06/12.11亿元，同比增长-25.98%/129.8%/50.2%，净利润分别为-2.03/-2.45/0.08亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

　　风险提示：刷脸支付行业进展缓慢。