【财通农业&中小】肇民科技：新能车零部件高增，产品迭代未来可期-韭研公社

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【财通农业&中小】肇民科技：新能车零部件高增，产品迭代未来可期

夜长梦山

2023-04-10 20:32:40

【财通农业&中小】肇民科技：新能车零部件高增，产品迭代未来可期 🔥年报看点：年报公布22年在手订单16亿；23年全年预告7亿收入/1.3亿净利润（40%+）；10转增8派8元 🔥一句话逻辑：精密零配件高利润高壁垒，公司前生日本企业是细分龙头管理优秀，未来三年内生30%+增长确定性高，不到30亿市值账面6亿现金，从二供向一供转变，从传统家电到新能车热管理到未来可能储能或医药，属于赔率胜率双升标的 🌟公司发布2022年报： 1）2022营业收入亿元5.4亿元（同比-8.5%），归母净利润0.94亿元（同比-19%）；2022Q4收入同比-11%，归母净利润同比-49%。 2）2022年毛利率31%，同比-3pct；其中2022Q4毛利率25%，同比-6pct。 3）公司拟每10股转增8股，派发现金红利8元(含税)。 🌟新能源汽车零部件产品快速增长： 1）分业务看，汽车精密注塑件/家电精密注塑件/精密注塑模具分别实现营业收入3.77/1.11/2.14亿元，同比-7.7%/-7.2%/-20.3% 2）新能源车零部件领域持续开发新产品、开拓新客户及定点、产品相继量产，实现2022年收入基本稳定。截至2022年底，新能源车零部件产品累计在手订单约为16亿元，为未来持续增长提供动力。 🌟深耕精密注塑件市场，推进产品研发和业务拓展 1）拓产品：持续巩固加强技术和产品优势，提升单车价值量。2022年新持续开发多款新车型的热管理模块总成、电子水泵、电子油泵、电子水阀零部件等产品。 2）拓客户：2022年开发包括华域麦格纳、东风富士汤姆森、海利达、新能源车产业链主要一供等新客户，未来持续寻找直接配套主机厂的机会。 3）扩产能拓业务：产能积极扩充，积极寻求储能、工业、医疗、航空等市场的布局机会。 4）公司2023年经营目标为实现销售收入 7 亿元（增长约 31%），净利润 1.3 亿元（增长约 38%）。 💰投资建议：预计公司2023-2025年实现营业收入6.98/9.11/11.93亿元，归母净利润1.29/1.68/2.21亿元。4月7日收盘价对应PE分别为21.7/16.6/12.6倍，维持“增持”评级。！风险提示：客户拓展不及预期风险、市场竞争加剧风险、客户相对集中风险。