【国金机械】容知日新22年年报点评：下游多领域发力，22年业绩高增长
夜长梦山
2023-04-11 09:53:17
【国金机械】容知日新22年年报点评：下游多领域发力，22年业绩高增长
4月10日，公司发布 22 年年报，22 年实现收入 5.47e（同比+37.8%）、归母净利 1.16e（同比+42.6%）；单Q4实现收入2.24亿元（同比+39%）、归母净利润 0.71 亿元（同比+42%），符合预期。
下游多领域需求旺盛，长期增长动力充足。22年风电、石化、冶金分别实现1.60/1.54/1.11e，同比+41%/45%/35%（风电板块重拾高增长），三大领域占比分别达到29%/28%/20%；随着下游新领域的顺利拓展，公司收入有望进一步均衡化。
高毛利率领域业务放量驱动，盈利能力有望持续提升。22年风电、石化、冶金、水泥、煤炭毛利率分别为54%/72%/67%/62%/72%，其中石化和煤炭领域毛利率水平均超过70%，且上述两大领域22年收入增速均在45%附近。受益收入结构优化，22年公司毛利率水平达到64.2%，同比增长近3pcts，随着高毛利率领域的业务不断放量，预计23-25年公司毛利率为64.6%/65.2%/66.0%。
看护设备、故障案例数量稳步提升，积累长期核心竞争力。截至22年底，公司累计远程监测的重要设备数量超过11w台，积累各行业故障案例超1.4w例；长期竞争优势显赫，下游新领域有望顺利拓展。
重视研发，构建长期护城河。22年公司投入研发费用0.92亿元（同比+57%），研发费率高达16.82%（同比+2pcts），长期保持高研发投入。
📈 盈利预测：预计23-25年实现收入7.4/10.0/13.7e，归母净利润1.7/2.6/3.7e，对应24年PE仅为29倍（历史估值在50X-60X），建议重点关注！
☎联系人：满在朋/秦亚男/李嘉伦/倪赵义/聂晨
4月10日，公司发布 22 年年报，22 年实现收入 5.47e（同比+37.8%）、归母净利 1.16e（同比+42.6%）；单Q4实现收入2.24亿元（同比+39%）、归母净利润 0.71 亿元（同比+42%），符合预期。
下游多领域需求旺盛，长期增长动力充足。22年风电、石化、冶金分别实现1.60/1.54/1.11e，同比+41%/45%/35%（风电板块重拾高增长），三大领域占比分别达到29%/28%/20%；随着下游新领域的顺利拓展，公司收入有望进一步均衡化。
高毛利率领域业务放量驱动，盈利能力有望持续提升。22年风电、石化、冶金、水泥、煤炭毛利率分别为54%/72%/67%/62%/72%，其中石化和煤炭领域毛利率水平均超过70%，且上述两大领域22年收入增速均在45%附近。受益收入结构优化，22年公司毛利率水平达到64.2%，同比增长近3pcts，随着高毛利率领域的业务不断放量，预计23-25年公司毛利率为64.6%/65.2%/66.0%。
看护设备、故障案例数量稳步提升，积累长期核心竞争力。截至22年底，公司累计远程监测的重要设备数量超过11w台，积累各行业故障案例超1.4w例；长期竞争优势显赫，下游新领域有望顺利拓展。
重视研发，构建长期护城河。22年公司投入研发费用0.92亿元（同比+57%），研发费率高达16.82%（同比+2pcts），长期保持高研发投入。
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