#科士达年报点评
夜长梦山
2023-04-11 10:08:02
#科士达年报点评
公司2022年实现营收44亿元（+56.84%），实现归母净利润6.56亿元（+75.90%），实现扣非归母近利润6.08亿元，与公司业绩快报一致，符合预期。
新能源业务成为业绩增长最重要引擎。2022 年公司新能源光伏及储能业务实现营收 18。37亿元，对应出货0.5GWh，同比增长 465.06%，是公司增长最重要来源。展望2023年，公司前期公告与solaredge签订14.61亿订单，约定全部于2023年上半年履行完成，预计全年对solaredge收入超过30亿。
多渠道并举助力公司成长。除与solaredge合作外，公司前期承接美的订单，上半年预计合计交付6亿左右订单；同时欧洲自有渠道逐步畅通，叠加土耳其等新兴市场，全年预计实现5亿元以上收入，全年预计储能实现收入40亿+。
新兴市场有望打造第二成长曲线，户储长期空间广阔。目前的户用储能系统成本逐步向巴西等新兴市场所能承受的成本线接近，未来随着技术进步和原材料价格回落，户用储能系统的成本有望进一步下降逼近新兴市场电价对应的成本线，届时新兴市场的配储需求有望为户储市场提供第二成长曲线，户储赛道中长期增长有明确驱动。
[庆祝]在欧洲市场高增长和公司在美国市场实现零到一突破的情况下，公司大客户订单超预期，美的等代工订单持续突破放量，通过订单锁定量价和渠道优势，公司是今年户储赛道最具确定性的α标的，建议持续关注。
公司2022年实现营收44亿元（+56.84%），实现归母净利润6.56亿元（+75.90%），实现扣非归母近利润6.08亿元，与公司业绩快报一致，符合预期。
新能源业务成为业绩增长最重要引擎。2022 年公司新能源光伏及储能业务实现营收 18。37亿元，对应出货0.5GWh，同比增长 465.06%，是公司增长最重要来源。展望2023年，公司前期公告与solaredge签订14.61亿订单，约定全部于2023年上半年履行完成，预计全年对solaredge收入超过30亿。
多渠道并举助力公司成长。除与solaredge合作外，公司前期承接美的订单，上半年预计合计交付6亿左右订单；同时欧洲自有渠道逐步畅通，叠加土耳其等新兴市场，全年预计实现5亿元以上收入，全年预计储能实现收入40亿+。
新兴市场有望打造第二成长曲线，户储长期空间广阔。目前的户用储能系统成本逐步向巴西等新兴市场所能承受的成本线接近，未来随着技术进步和原材料价格回落，户用储能系统的成本有望进一步下降逼近新兴市场电价对应的成本线，届时新兴市场的配储需求有望为户储市场提供第二成长曲线，户储赛道中长期增长有明确驱动。
[庆祝]在欧洲市场高增长和公司在美国市场实现零到一突破的情况下，公司大客户订单超预期，美的等代工订单持续突破放量，通过订单锁定量价和渠道优势，公司是今年户储赛道最具确定性的α标的，建议持续关注。
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