苏文电能发布22年报快报和23年一季报预告，分析如下
夜长梦山
2023-04-11 10:37:43
【长江电新&建筑】苏文电能发布22年报快报和23年一季报预告，分析如下
1、苏文电能发布2022年业绩快报和2023年一季报预告：2022年收入23.6亿元，同比增长27%；归属净利2.6亿元，下降15%。2023年一季度预计实现归属净利0.74-0.92亿元，同比增长74-117%；扣非净利0.7-0.88亿元，同比增长98-149%。
2、对于2022年，公司收入经营依旧保持较快增长，22Q4实现收入8.55亿元，同比增长29%；利润端，22Q4归属净利0.51亿元，同比下滑，预计主要原因在于公司2022年受疫情等影响，年末应收账款原值较年初增长58%，导致信用减值损失计提0.9亿元（主要为正常应收计提，单项计提坏账约833万元），对应22Q4计提约0.6亿元，相比21Q4多计提0.47亿元；同时，22年股份支付费用0.4亿元，同比增长191%，均对22年利润形成影响。实际经营层面，公司依旧保持高景气态势。
3、2023Q1公司经营延续较高增速，利润实现同比翻倍左右高增长，预计主要因收入和盈利能力双重推动：收入方面，随着22年公司新签订单的翻倍高增长，预计Q1项目交付和确认规模同比22Q1增长较快，收入有望同比增长35%以上；盈利能力方面，22Q1毛利率受长三角疫情冲击出现下滑，预计23Q1公司盈利能力已经恢复至正常水平。我们认为Q1业绩高增也验证公司经营层面的景气度，公司不断加码客户、区域开拓，后续工商业光储、配用电EPCO订单持续增长具备支撑。
4、考虑到公司近几年订单的持续快速增长，以及工商业光储业务的爆发，我们再次强调苏文电能作为工商业光储稀缺标的，今年业绩估值有望戴维斯双击，预计23年归属净利5亿元，对应估值不足20倍，且存在超预期空间。继续重点推荐。
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