璞泰来Q1业绩超预期，重视核心竞争力强的平台化锂电企业
夜长梦山
2023-04-14 20:30:56
璞泰来Q1业绩超预期，重视核心竞争力强的平台化锂电企业
公司4月14日公布一季报，2023年Q1公司实现营收36.99亿元，同比增长18.16%，实现归母净利润7.02亿元，同比增长10.26%，扣非归母净利润6.78亿元，同比增长10.64%。
【Q1业绩拆分】
负极：预计Q1出货3.5万吨，吨净利接近0.9万/吨，负极贡献利润3.1-3.2个亿；
隔膜涂覆：预计Q1出货10亿平，单平净利维持0.2元/平，贡献利润2个亿；
锂电设备：贡献利润0.6-0.8亿元；
PVDF及其他：贡献利润1亿元；
【看全年】
负极：预计全年出货20-25万吨，吨净利0.9-1万/吨，预计贡献利润20-22亿；
隔膜涂覆：涂覆加工预计出货60-70亿平，基膜出货4-5亿平，基膜自供比例提升有望维持隔膜涂覆单平盈利，预计全年单平盈利保持在0.2元/平，全年利润贡献12-13亿；
锂电设备：预计全年贡献利润3-4个亿；
PVDF及其他：预计贡献利润4-5个亿。
【核心优势】
负极方面，公司产品定位高端，海外客户占比较高（30%左右），受负极集采影响较小，在下行周期环境下，成本及盈利优势明显；
隔膜方面，公司基膜出货量逐步提升，24年预计出货10-15亿平，基膜自供率提升有望提升涂覆隔膜的单平盈利水平；
复合集流体进展持续加速，新型工艺成本优势明显，未来有望贡献新增量。
公司23年业绩约40亿，对应估值18倍，强烈推荐！
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