【天风医药杨松团队】国际医学2022年报&2023一季报点评：Q1业绩超预期，奠定全年高速增长态势

[玫瑰]收入规模持续放量，一季度业绩超预期
公司发布2022年报及2023年一季报，公司2022年实现收入27.11亿元，同比下降7.19%，归母净利润-11.77亿元，扣非净利润-11.23亿元，主要受核心医院停诊3月及疫情影响。受国内经济复苏以及公司新建院区和新业务带动，2023年Q1公司实现收入10.59亿元，同比增长247.40%，归母净利润 -0.75亿元，同比增长82.55%；扣非净利润-1.03亿元，同比增长75.07%，整体业绩超预期，全年有望保持快速增长。

[玫瑰]医疗服务能力扩容，疫情压力下稳中有进
尽管受到2022年Q1停诊及传染性疾病等多方面因素影响，旗下高新医院、中心医院精进医教研实力，服务能力持续提升。2022年高新医院最高日门急诊服务量3271人次，最高日在院患者1503人，全年实现收入9.87亿元（-14.36%），净利润-0.59亿元（-245.34%）；中心医院最高日门急诊服务3,109人次，最高日在院患者2273人次，全年实现收入16.19亿元（-1.51%），净利润-7.69亿元（-42.45%）；商洛医院全年实现收入0.89亿元（-29%），公司与“商洛交投”于2022年3月7日在陕西商洛市签署转让框架协议，拟将所持商洛医院99%的股权作价转让，将有效改善公司资产负债结构和盈利节奏，资源优化轻装上阵。

[玫瑰]公司特色专科布局不断完善，中远期空间广阔
公司在医疗领域专注“综合医疗+特色专科”业务模式，高新医院已获批开展IVF/ICSI业务，在特色专科方向上积极布局辅助生殖、医美整形、康复、妇儿、特需、质子治疗等业务板块，获准开展IVF/ICSI是实现公司在特色专科业务布局上的关键节点，有助于公司进一步打造全生命周期医疗服务平台，为公司业绩带来新增量。后续中心医院北院区全面投入运营后，国际医学核心院区开放床位规模将达10000张左右，医疗服务体量有望大幅提高。

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天风医药 杨松/李慧瑶 15902058245