【中金机械｜复苏链及刀具赛道】市场调整评价
夜长梦山
2023-04-20 15:16:26
【中金机械｜复苏链及刀具赛道】市场调整评价
大家好，自2月中下旬刀具板块持续开始调整，本周起复苏链条整体回落，今日欧科亿、华锐精密股价再度下跌，我们评价如下：
💎顺周期复苏链情绪短期不佳。根据本周二的经济数据，根据中金宏观组观点，1）2023Q1为非典型”复苏的第一步。从复苏路径来看，前期受疫情影响更大的接触型服务业恢复状况要好于工业，需求端消费中也看到服务好于商品。2）制造业投资受前期出口下行影响有所回落，一季度制造业投资同比+7%，较1-2月回落1.1个百分点，对应3月制造业投资同比+6.2%。制造业投资增速的回落或主要由于前期出口增速回落的滞后效应。
💎刀具企业市场噪音颇多。近期关于刀具企业竞争加剧、价格战等说法纷纭，包括株洲钻石4/10公开发文，“目前形势十分严峻，我们一定要有强烈的发展意识和危机意识，时刻保持清醒，放下身段，拿出真本事做好打一场恶战的准备”传递了市场寒气。但我们认为，从2021-2022年各个季度也曾不断演绎过此类事件，企业用逐季度单价提升的趋势，证明了产品往高端升级，而非恶意价格战。
我们本周刚刚发布北京机床展调研报告，十分欣喜的看到行业智能化、专用化及商业生态转型在积极发酵（具体可看报告）。考虑到欧科亿、华锐精密第二成长曲线注入，我们在近期报告中上修2024年盈利预测，目前欧科亿股价重回去年10月，对应2023/2024年为24/18x。华锐精密股价重回去年12月，对应2023/2024年为30/21x，估值具备性价比且兼顾稳健属性，坚定推荐！
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