【民生电子】超微电脑（SMCI）大涨，AI算力需求爆发毋庸置疑
夜长梦山
2023-05-04 10:36:34
【民生电子】超微电脑（SMCI）大涨，AI算力需求爆发毋庸置疑
⚠️超微电脑于5月2日发布2023财年第三财季报（截至23年3月31日），实现营收12.8亿美元，同比下滑5%，业绩大致符合预期。公司预期第四财季（截至23年6月30日）营收将增至17-19亿美元，美国时间5月3日公司股价一度大涨超30%。
#拥抱AI实现业绩高增
🔺公司为全球知名服务器供应商，与英伟达密切协作，AI/GPU解决方案占营收比重超20%。
🔺受益于AI业务的发展，公司连续多季度实现营收高速增长，第二财季（截至22年12月31日）营收达18亿美元，同比大增53.8%；第三财季受GPU等组件短缺的影响，公司营收出现两年来的首次同比下滑；随着对组件采购力度的加大，公司保守预计第四财季营收将恢复至17-19亿美元，并在经济下行的假设下预计2024财年营收同比实现20%以上增长。
#由SMCI订单观察AI算力需求
🔺公司在电话会明确表示AI已经成为第三财季业绩的主要驱动力，当前AI服务器订单出现创纪录的暴涨，供应链难以满足快速增长的需求甚至造成了订单积压，AI引发算力需求的爆炸式增长已经毋容置疑。
🔺公司单CSP客户占营收比重首次超过10%，侧面说明大厂在追加AI算力的投入，与微软、谷歌等日前加大AI资本开支的表态相一致。另一方面，公司CEO也确认了通用IT市场的放缓，AI服务器或将成为一枝独秀。
💫联想集团AI服务器占服务器业务营收比重达20%，为英伟达深度合作伙伴，大客户微软AI服务器确定性强，且下半年PC业务有望迎来回暖，有望实现PC复苏+服务器增量的双重增长。当前PE仅为6.75X，被显著低估。
☎联系人：方竞/李伯语
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