公司为国内鞋类龙头,主营女鞋、男鞋、童鞋等品类,近年来由皮鞋逐步拓展小白鞋、板鞋、松糕鞋、乐福鞋等品类,覆盖更多客户群体。公司以线下渠道为主,22年线上直营、线下直营、线下加盟收入占比约为30%、20%、50%。
2018-22年受线上渠道冲击、皮鞋需求减少、新冠yi情等多重冲击,公司收入持续下降,门店数量由4000多家降至2988家,净利率由10%+降至1%。公司积极应对行业变化,通过AI改造等多种方式提振收入、业绩,降本增效。
鞋类企业多数商业模式较为传统,生产周期长,反应速度慢,而流行趋势变化快,供需匹配效率较低;且鞋类开模成本高,难以大规模定制化生产,企业重资产运营,库存波动风险较大。因此鞋类上市公司多数业绩持续较差,市场关注度极低,行业极度分散,除百丽外其他龙头市占率低于3%。
公司2022年变更募集资金投资计划,其中8000万元用于数字化升级及智能制造项目,内部打造好卖通、好货通、好采通APP并扩大使用场景,采用内置AI算法抓取流行趋势、爆款产品,并在此基础上重构设计、采购、生产、销售全链路,建立红蜻蜓“云仓”,满足个性化、差异化需求,变革产业逻辑。
公司通过AI改造,可以实现:
1)AI算法实时抓取全球时尚趋势,并通过线上交易数据预测爆款;
2)与外部AI公司时谛智能合作,应用3D数字化设计工具2小时从图纸到虚拟样品,并与数百家供应商、上万家好卖通卖家打通;
3)好采通对接3D设计、爆款抓取工具,快速打版,好货通实现全天候柔性化高效交付,订货14天、补货7天,快速生产;
4)好卖通对接经销商、店长等渠道,实现导购、会员数智化,提高库存管理、调拨、流量运营等效率。
公司AI改造有望实现产业链底层逻辑变革,打造适销商品,进一步降低运营成本,叠加产品、渠道、营销升级业绩改善可期。23Q1yi情放开后公司收入同增12%、净利同增54%,4月低基数下估计收入同增50%+,全年业绩改善确定性强,且行业市占率、净利率提升空间巨大。
目前股价处于上市后8年底部,市值36亿(账面现金20亿、净资产32亿),现金充裕积极寻找并购标的,资本运作具有想象空间,叠加AI改造产业逻辑,有望成为纺服AI第一股