【国金电车】首席陈传红/研究员冉婷:特斯拉机器人产业链跟踪
我有个朋友
满仓搞的老股民
2023-05-18 10:28:39
【国金电车】首席陈传红/研究员冉婷:特斯拉机器人产业链跟踪 。特斯拉机器人:新政策和技术双重利好，建议关注在海外布局的特斯拉机器人产业链标的供给端，AI技术推进特斯拉机器人(Optimus)落地进程。特斯拉Dojo将于23年底与NVIDIAH1展开竞争，Dojo架构专为Ai设计，相比GPU(图形处理器)效率更高，有望在24年超越NVIDIAH1， 自研技术效率突破利于减少Optimus整机成本，利于量产Optimus较快落地。需求端，“机器人+”有望带动机器人产业链的全面繁荣。 1月18日工信部等十七部委印发《机器人+应用行动实施方案》， 目标在25年制造业机器人密度较20年翻番，服务机器人和特种机器人应用广度和深度显著提升，将支持和强化高转矩密度伺服电机、高动态运动规划与控制、人机交互等机器人产业链核心技术攻关，该方案有望使机器人在生产和生活的方方面面加速渗透，带动机器人产 业链的全面繁荣。Optimus供应链基本来自海外，海外布局的机器人供应链有望率先受益。经统 计，驱动系统(鸣志电器、恒帅股份、汇川技术、江苏雷利等)、 电池系统(宁德时 代、横店东磁、科达利)、热管理(银轮股份、三花智控)、摄像头(舜宇光学、联创电子)、传感器(华域汽车、德赛西威、保隆科技)和结构件(拓普集团)供应商在 海外已建厂，对于获取Optimus订单具有区域优势。电机电控为价值中心， 占机器人成本约40%。与电车相比，电机电控单位价值 量大幅提升，由12%上升至约40%。Optimus包含28个关节电机和12个手部电 机，根据需要搭配减速器使用，手部和脚部等位置都包含传感器，当前各部件仍 由海外厂商供应，特别是28个(6类)关节电机均定制而成，价格高昂，国内对应 环节的成本低、技术高的企业如鸣志电器(美国建厂+步进电机和空心杯电机)、 双环传动(RV减速器技术灵敏性)、 中科三环(特斯拉合作磁材厂商)、恒帅股份(美国筹建工厂+微电机隐形冠军)等公司均有望为特斯拉机器人供货。 推荐标的:车端新产品周期叠加中期机器人放量，看好特斯拉供应链的观点维持不变，T供应链的成长性来自于产品周期的持续性和爆发性，从1000万以上销售的天花板看，T供应链成长性不存在问题。持续推荐拓普集团、新泉股份、恒帅股份、三花智控等，边际上看建议关注0-1的盾安环境。
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