三方支付：业绩迎高弹性，AI+数据打开新空间
夜长梦山
2023-05-30 08:33:53
【兴业计算机】三方支付：业绩迎高弹性，AI+数据打开新空间，继续重点推荐
20230529
[烟花]#支付龙头集体步入提价周期。去年，全国性收单牌照数量由40张缩减至20张，追缴额集体计提至营业外支出并全额在2022年报表反映。2023年，支付龙头份额提升、集体提价（收单费率）趋势相对确立，1‰的费率弹性将带来0.1‰-0.2‰净利润弹性。目前，国内平均费率0.6％，欧美市场在2%-3%。
[烟花]#POS集体出海成第二增长极。 南亚、南美等发展中国家的POS渗透率仍低，国内POS龙头集体出海，收入增速持续高增长，海外POS占POS收入比重全部超过6成，同时海外毛利率40%-50%，显著高于国内（20%+），为三方支付龙头带来业绩新增长极。
[烟花]#AI+商户数据是未来变现新方向。AI维度，条码识别-图像识别-视频识别-图像生成，支付龙头已全面启动AI+应用，赋能商户经营管理。数据维度，中小商户经营数据有望在金融科技（供应链金融）带来新风控能力。
[庆祝]我们判断，三方支付龙头集体迎高业绩弹性，估值性价比极高，重点推荐：
1）龙头标的 #新大陆、拉卡拉
2）弹性标的 #新国都
20230529
[烟花]#支付龙头集体步入提价周期。去年，全国性收单牌照数量由40张缩减至20张，追缴额集体计提至营业外支出并全额在2022年报表反映。2023年，支付龙头份额提升、集体提价（收单费率）趋势相对确立，1‰的费率弹性将带来0.1‰-0.2‰净利润弹性。目前，国内平均费率0.6％，欧美市场在2%-3%。
[烟花]#POS集体出海成第二增长极。 南亚、南美等发展中国家的POS渗透率仍低，国内POS龙头集体出海，收入增速持续高增长，海外POS占POS收入比重全部超过6成，同时海外毛利率40%-50%，显著高于国内（20%+），为三方支付龙头带来业绩新增长极。
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1）龙头标的 #新大陆、拉卡拉
2）弹性标的 #新国都
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