【东吴证券】半导体设备：情绪+基本面持续催化，坚定看好板块第二波行情
每年58%
中线波段的老韭菜
2023-06-07 17:40:52
①复苏or国产替代？在内外宏观环境面临较大不确定背景，复苏逻辑持续承压，截止目前复苏短期甚至出现一定证伪，我们判断半导体行业会见底且大概率朝着弱复苏演绎；国产替代今年扮演更为重要的角色，关键设备持续突破、国产化率提升在今年大概率会超预期，2023年是国产替代投资最好的机会。
②下半年还有事件or基本面催化？4月底市场担心外部制裁升级，整个板块经历横盘调整，G7未看到联合制裁落地，等到了日本5.23出口管制落地。我们认为日本出口管制对国内成熟制程扩产影响不大，对先进制程扩产有一定影响，但会加速半导体自主可控，往后看半导体在中美博弈下不缺催化。在招标方面，上半年中芯国际、合肥长鑫等大厂并未看到大规模招标，下半年行业订单预计环比持续改善，此外先进制程持续突破也是大概率事件，半导体设备下半年存在基本面催化。
③不论A股or美国，情绪回到了TMT？目前AI行情早已从年初大部分投资者所谓主题投资成为新产业发展趋势投资，英伟达财报可以进一步验证，产业的发展也得到一步步验证，台积电和英伟达等半导体龙头股价近期表现强势，AMAT、KLA、LAM等设备龙头也走出了近期股价新高，点燃了半导体投资热情，市场风格再一次回到了TMT，有望对A股半导体设备形成明显催化。半导体设备经过前期横盘调整，也释放了一定风险，有望再次获得资金关注。
④此外，2023Q1半导体设备板块业绩在半导体板块中一枝独秀，十五家半导体设备企业合同负债169.96亿元，同比+56.65 %，验证在手订单充足，基本面依然强劲，我们预计2023年半导体设备业绩仍延续较快的增长趋势。
投资关注：把握国产替代行业趋势，重点关注精测电子、拓荆科技、长川科技、北方华创、芯源微；其他重点关注赛腾股份、中微公司、华海清科、至纯科技等。
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