整个新能源板块自见顶以来也有快小一年了，核心公司的股价跌幅普遍在50%附近或更多，虽然这里我判断没有大级别的板块行情，但是个别小的细分或公司会有不错的机会，思路应该侧重自下而上。

因为开号以来，新能源行情一直不太行，所以老周提的少，今天多码一些字。老规矩，先说市场的一致预期，看看有没有预期差：

光伏

光伏依然是典型的周期行业，全产业链从上都下都带产能、带价格、带扩产周期，就不用说他是什么成长了，前两年的双碳是外部力量下的历史级景气周期，这么理解更合适。

而目前光伏全产业链过剩是不争的事实（除了极个别的石英砂），今年组件招标价可能会跌破1.5元/W，影响到全产业链的利润，加上最近闹脱钩，各种限制出口和海关扣押的事情不断，所以关注度越来越低。

我是认为，行业利润端有问题认可，但是光伏行业的特点是一直在变，技术的迭代并没有放缓，比如N型、钙钛矿等等，里边其实有许多0-1机会的设备和材料，尤其是材料，因为设备厂许多都是各类产线都供货，东边多了西边就会少，这里能看看某些辅材。

电动车

电动车的预期比光伏还要略差一些，因为宏观压力对这类消费品影响挺大，而且供给端这几年也在大规模扩产，到2025年之前都是过剩的，正负极、隔膜、电解液无一例外，利润端的展望偏负面，光伏好歹组件跌了需求能起来，而电动车和光伏还不太一样，下游全是C端消费者，宏观不景气的情况下需求直接受损，而且消费者普遍喜欢买涨不买跌，降价的刺激不大，真大了又得说渗透率高了，挺麻烦的，而光伏下游是B端为主的运营商，组件跌了好歹需求能起来，所以我说电车的预期还略差一些。

因此电车需要谨慎再谨慎，虽然也和光伏一样技术不断在进步，但速率明显更慢，一样的思路其实也能看看复合集流体，但在判断电新没有大行情的情况下，光伏锂电里边选一个就行吧。

风电

三者里边相对预期最好的细分，今年陆海风合计的装机预期超过20%+，到70GW以上，而海风预期最低的都在12GW，同比翻倍还有多，换句话说，行业景气度还在，但股价却别另外俩兄弟带下来（当然也有原因是去年陆风整体在风光锂电里最差）。海风近期还也许还会有利好。

风电环节里，还是优先看看海风吧，板块整体容量不大，稍微一点资金调仓就能大涨，基本面最好的是塔筒和海缆。

电网设备

今年景气度还在加速上行的行业，预期比风电还好，之所以单独拿出来说，是因为股价位置相对也是最高的，这个行业的增速全看电网资本开支，按最近基建发力的这个强度，以及过去几年新能源高速装机后出现的消纳问题，电网这几年资本开支会更大更精准。

我看好的是充电桩，大佬还推了一个高压分接开关的华明装备，前者的公司比较多，多看看关注度最高的和最近困境反转的企业吧。后者的话市值有点小，建议自己仔细研究研究再说。

另外，电新里边机构持仓高的大票，还是尽量回避吧，再涨一截容易被提款充值AI和中特估。

S大金重工(sz002487）S S泰胜风能(sz300129）S S盛弘股份(sz300693）S 

（文章首发于同名gz号：【周期合伙人】）