业绩超预期,单季净利创历史新高,自2021年四季度起单季度销售毛利率一路环比上升,有望7个季度连涨,原因是公司销售毛利率上升以及公司股权激励费用下降。
容大感光95.28%的收入来自PCB光刻胶,也进一步印证了目前PCB在AI趋势下的增量!
首先,鼎泰高科是PCB钻头的核心供应商,市占率全球前二,绑定了前十大PCB厂商,比如。
AI服务器,不管是英伟达,还是即将发布的AMD,只要性能提升,就需要更高阶的PCB板。
而AI服务器,性能都是吊炸天,对于PCB板的要求,就是密度更高,层数更多。
比如以前是12层,现在提升至18层以上,甚至具有多达26层。
密度越高,对钻针的直径要求越细;直径越细,技术要求越高,单价越贵;密度越高,钻针的需求量越大。
其次,钻针是易耗品。
层数越高,钻针的更换频率越快。
普通的使用寿命约在6000孔,而多层微钻,使用寿命只有2000孔。
这个角度,钻针的需求量也在放大。
综上,AI服务器带来的高性能PCB,对于上游绕不开的钻针,是单价提高了,需求量双重逻辑提升。
根据年初机构的研报,抛开AI带来的增量,鼎泰高科就能维持近三年40%的增量。