云1Q23回顾：降本增效初显成效，生成式AI或将打破原有格局-韭研公社

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云1Q23回顾：降本增效初显成效，生成式AI或将打破原有格局

夜长梦山

2023-06-26 12:39:43

【中金传媒】云1Q23回顾：降本增效初显成效，生成式AI或将打破原有格局行业近况 1Q23，疫情后中国经济逐步复苏，1Q23市场对云计算的需求也逐步回暖，中国互联网云厂商在1年左右的降本增效后成果显现，利润有所释放。全球云计算市场中传统基础设施支出增速乏力的趋势延续，但也出现了生成式AI驱动增长的结构性改善。评论 1Q23中国云计算行业增速小幅回升。根据Canalys的数据，1Q23中国云基础设施服务支出同比增速小幅回升至6%。互联网云厂商收入呈现回暖迹象，且降本增效成果逐渐显现。但从行业竞争格局来看，由于短期内中国云计算行业增长引擎由政企上云拉动，因此华为云、运营商云等进一步提升份额，互联网云厂商短期内在市场份额上依然承压。但随着ChatGPT掀起生成式AI浪潮，互联网云厂商纷纷将AI作为云计算下一阶段发展的重要驱动引擎，我们认为AI有望带领他们走出困境。积极优化组织架构，为AI云新时代做好准备。从2022年开始，互联网云厂商便进行了一轮组织架构的优化，并厘清未来业务发展的重心。2023年互联网云厂商轻装上阵，发挥各自差异化优势，迎接AI云新时代。1）阿里云：近期阿里巴巴集团进行1+6+N组织架构调整后，宣布阿里云智能集团将在未来12个月内实现从集团内部的拆分并上市，且张勇卸任阿里巴巴集团董事长和CEO，全职担任阿里云董事长和CEO。在组织架构稳定后阿里云开启了新一轮降价，充分体现出大厂的技术实力和规模效应。以低价产品巩固优势地位的同时，以高价值的AI产品实现价值提升；2）腾讯云：经过了近一年高质量增长的业务调整，1Q23公司云收入同比增速转正。在AI布局上，腾讯采用自研和对外投资并行的方式，坚持实用路线。3）百度云：1Q23首次实现Non-GAAP OP层面盈利。文心一言率先发布领跑市场，我们预计随着监管逐渐落地，文心一言与云强强联合，有望彰显差异化优势。国际云计算市场增速持续疲软，生成式AI驱动增长。根据Canalys的数据，1Q23全球云基础设施服务支出同比增长19%，增速环比持续下降，主要系宏观下行压力延续，企业客户对云计算支出持审慎态度。生成式AI领域进展迅速，国际云厂商纷纷布局，正在成为新的驱动力。估值与建议我们认为生成式AI的商业潜力很大，尚未完全传导至历史业绩中，未来AI或给云业务带来新一轮的增长红利。建议关注大厂的进展。风险宏观经济风险，数字化进程不如预期，政策监管进展不及预期。白洋|赵丽萍|王秋婷|魏萌

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