平高电气：电网GIS龙头
夜长梦山
2023-06-27 19:00:06
【国君电新】平高电气：电网GIS龙头，维持重点推荐！
1️⃣特高压建设进一步提速。西部风光大基地首条外送特高压工程开工，23年已有3个特高压直流项目开工，预计全年开工8条特高压直流与交流工程。
2️⃣GIS龙头地位凸显，公司市场份额稳定。23年国网特高压第二次设备招标中，公司独占750kV设备(32间隔)，维持高占比的市场格局。在23年国网特高压第一批次设备招标中，公司1000kV设备中标14个间隔，占比32%，考虑中标线路未来二期建设，占比有望达40%以上。公司750/500kV产品通过成本优化逐步提高毛利率，220/110kV新产的推出以及产能释放有望进一步提升高压版块盈利能力。
3️⃣持续降本增效，国际业务有望实现扭亏。公司持续开展降本增效，23Q1净利率达7.69%，同比+5.22pcts，环比+6.62pcts。22年公司国际业务亏损见底，后续通过中电装进行一带一路海外建设，公司国际业务有望扭亏为盈。
我们预计公司23年归母净利润6.77亿，其中上半年归母净利润超3亿，维持重点推荐！
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平高电气
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