【国金电新】光伏主产业链排产变化跟踪：硅料价格触底，产业链排产显著提升（20230706） 6月产业链价格快速下跌影响需求，硅料/硅片/电池片/组件产出环比+4%/-1.7%/+1.7%/-6.9%。 随硅料价格触底、订单恢复签订，预计7月硅料/硅片/电池片/组件稼动率环比-6.4/+2.4/-3.5/+7.6 PCT，预计各环节产量12.9万吨/52.4GW/48.5GW/46.3GW，环比+0.1%/+11.3%/+6.3%/+14.9%。 -硅料：7月部分地区出现限电/限产，预计将影响少量产出，此外个别产能陆续出现停产和退出，但新增产能爬产形成对冲。 -硅片：：7月硅片单月产量预计52.4-53.5GW，环比增长11-13%，稼动率提升至84%；拉晶产能将在Q3有更加明显的增长，专业化企业投炉进度积极，头部企业稼动水平也有较明显提升。 -电池片：电池片维持满产，厂家库存普遍维持3天以内；预计7月产出增长至48GW，主要增量来自N型电池片，但考虑爬坡进度，N型产出集中大量释放的时间点预计将推迟到Q4，本月产出缓增至10-12GW。 -组件：6月供应链价格大幅下跌导致实际排产下调至40GW左右，随着7月新单陆续签订，目前一线厂家新增产能释放增加排产预测，二三线暂时维稳，总体排产上升至46-47GW，环比+15%。 投资建议：我们此前多次强调，硅料价格触底有望驱动订单恢复签订、国内电站市场启动交付，进而推动上游库存回落、7月排产提升。看好板块全面、可持续的情绪修复，继续建议加大光储各细分环节配置力度：1）一体化组件/高效电池（中长期预期差显著，但需逐季验证）；2）大储/集中式逆变器（下半年确定性加速，优选海外占比高的）；3）具备显著α的硅料（Q3季度盈利触底）/硅片&设备（业务/产品线布局具备穿越周期能力）；4）盈利能力处于底部区域的辅材/耗材（最直接受益Q3排产提升的边际改善）；5）新技术领域关注度回升带来的预期修复。