Q3为航空大周期业绩兑现起点，业绩或创新高
夜长梦山
2023-07-24 12:53:48
【浙商交运李丹】Q3为航空大周期业绩兑现起点，业绩或创新高，建议积极布局！
暑期旺季量价齐升。#1）航班量： 进入暑运，国内市场加班，国际市场进一步恢复。根据民航局6月16日预测，暑期日均保障国内客运航班13600班左右，同比19年+11%。#2）旅客量： 根据民航局6月16日表示，预计暑期日均运输国内旅客183万人次左右，较19年+7%。#3）票价： 根据航班管家数据，截止到7月19日，2023年暑期国内机票（经济舱）均价950元，同比19年+11%。
2023上半年，航空业涅槃重生，一季度小航司春秋、吉祥实现扭亏，二季度航司经营性业绩表现超预期。展望下半年，三季度是航空业传统旺季，出行恢复后的首个暑运旺季叠加航空大周期弹性，我们认为，三季度有望成为本轮航空大周期业绩兑现起点，上市航司归母净利润或创历史新高。
中期来看，供给降速逻辑较为确定，出行需求有望持续爆发，结合机票全价提升带来的盈利中枢改善，航司大周期业绩兑现有望超预期。继续看好航空大周期！
推荐标的：吉祥/南航/国航/春秋/东航
风险提示：需求不及预期，油价汇率大幅波动。
暑期旺季量价齐升。#1）航班量： 进入暑运，国内市场加班，国际市场进一步恢复。根据民航局6月16日预测，暑期日均保障国内客运航班13600班左右，同比19年+11%。#2）旅客量： 根据民航局6月16日表示，预计暑期日均运输国内旅客183万人次左右，较19年+7%。#3）票价： 根据航班管家数据，截止到7月19日，2023年暑期国内机票（经济舱）均价950元，同比19年+11%。
2023上半年，航空业涅槃重生，一季度小航司春秋、吉祥实现扭亏，二季度航司经营性业绩表现超预期。展望下半年，三季度是航空业传统旺季，出行恢复后的首个暑运旺季叠加航空大周期弹性，我们认为，三季度有望成为本轮航空大周期业绩兑现起点，上市航司归母净利润或创历史新高。
中期来看，供给降速逻辑较为确定，出行需求有望持续爆发，结合机票全价提升带来的盈利中枢改善，航司大周期业绩兑现有望超预期。继续看好航空大周期！
推荐标的：吉祥/南航/国航/春秋/东航
风险提示：需求不及预期，油价汇率大幅波动。
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