宁德时代半年报交流概要
夜长梦山
2023-07-25 23:35:15
【开源电新】宁德时代半年报交流概要-0725
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新技术：钠离子：首先搭载在奇瑞；M3P：年内有望装车。
存货：22年下半年开始掌控，灵活调整采购和库存，提升周转，23H2库存490亿，相比22年底下降30%，主要是原材料和发出商品等有大幅下降，未来会进一步提升库存周转效率。
份额：市场份额稳定，全球份额36.3%，维持在市占率第一的位置，国内因为BYD略有下降，海外市场份额增长势头强劲，欧洲第一，美国第二。
4C快充：今年和理想首发了4C麒麟，越来越多车企关注快充，具体份额肯定会随着时间持续上涨。
盈利能力：二季度毛利率略有提升主要是结构变化导致，总体看动力和储能是相对稳定的状态，三四季度我们判断毛利率处于稳态的状态，未来的波动大概率也是结构上的波动。
海外工厂建设：顺利，德国工厂去年投产，目前处于产能爬坡；匈牙利项目也在顺利推进当中。
锂矿返利：目前已经有一些客户签了，其他客户还在沟通当中。
出货量：H1整体出货量超过170GWh，动力储能8：2。
美国工厂瓶颈：最后等官宣，中间来来回回很多趟，在人员、技术、供应链这些方面的细节落地上非常复杂。
机器人：市场很大，具体细节保密，之前T供应商主要是松下，切过来也需要一个过程。
外汇：有平滑处理，财务费用收益上不会有大的波动。
投资收益：上半年出售一些股权，小波动正常。拉长是稳定的。
资产减值：Q1 -10e，Q2 -9e，其中存货减值10e+，更多在Q1，其余为固定资产减值。
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