高测股份｜硅片切割解决方案提供商的α突围
夜长梦山
2023-08-06 21:25:26
高测股份｜硅片切割解决方案提供商的α突围【华泰机械倪正洋】
光伏硅片切割设备龙头，设备+耗材+加工服务三驾马车共驱成长
公司是国内光伏硅片切割设备龙头，近年来紧抓大硅片、薄片、金刚线细线化等技术趋势，实现切割设备及金刚线的技术领先，并依托设备+耗材+加工服务之间的技术研发良性闭环，以及自身较低的代工成本，快速推进切片代工业务放量。未来公司有望立足光伏，走向半导体、SiC等应用场景。
紧抓硅片行业技术迭代，实现切割设备与金刚线的技术领先
公司布局超高线速的“单机十二线”金刚线产能并积极扩产，同时顺应金刚线细线化趋势，不断加码低线径金刚线研发迭代，保障售价相对稳定。依托大尺寸硅片和薄片迭代，公司推出可变轴距切片机新品，2022年公司光伏切割设备市占率超50%。公司有望依靠技术迭代和规模效应，不断提升设备和金刚线份额。
切片代工业务实现技术闭环，出片率高+自制设备耗材增厚代工利润
2022年公司切片代工收入占比26%，同比+19pp，是公司未来重要业务增长点。切片代工收入包含剩余片、代工费及硅泥，其中剩余片和代工费与公司切片能力高度相关。公司设备、耗材及工艺各环节大数据共享，形成良性闭环，推动切片代工出片率和良率提升。公司金刚线和设备均为自产，在行业内更具成本优势。近期182硅片成交均价创近三年新低2.88元/片，公司有望凭借技术和成本优势实现切片代工的α突围。
光伏硅片切割设备龙头，设备+耗材+加工服务三驾马车共驱成长
公司是国内光伏硅片切割设备龙头，近年来紧抓大硅片、薄片、金刚线细线化等技术趋势，实现切割设备及金刚线的技术领先，并依托设备+耗材+加工服务之间的技术研发良性闭环，以及自身较低的代工成本，快速推进切片代工业务放量。未来公司有望立足光伏，走向半导体、SiC等应用场景。
紧抓硅片行业技术迭代，实现切割设备与金刚线的技术领先
公司布局超高线速的“单机十二线”金刚线产能并积极扩产，同时顺应金刚线细线化趋势，不断加码低线径金刚线研发迭代，保障售价相对稳定。依托大尺寸硅片和薄片迭代，公司推出可变轴距切片机新品，2022年公司光伏切割设备市占率超50%。公司有望依靠技术迭代和规模效应，不断提升设备和金刚线份额。
切片代工业务实现技术闭环，出片率高+自制设备耗材增厚代工利润
2022年公司切片代工收入占比26%，同比+19pp，是公司未来重要业务增长点。切片代工收入包含剩余片、代工费及硅泥，其中剩余片和代工费与公司切片能力高度相关。公司设备、耗材及工艺各环节大数据共享，形成良性闭环，推动切片代工出片率和良率提升。公司金刚线和设备均为自产，在行业内更具成本优势。近期182硅片成交均价创近三年新低2.88元/片，公司有望凭借技术和成本优势实现切片代工的α突围。
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