远兴能源业绩点评：业绩短期承压，中长期成长无忧
夜长梦山
2023-08-22 08:13:26
【国君基化】远兴能源业绩点评：业绩短期承压，中长期成长无忧
23Q2业绩符合预期。公司23Q2实现营业收入28.52亿元（yoy-10.16%，qoq+13.91%），实现归母净利润4.00亿元（yoy-51.33%，qoq-38.59%）。盈利能力方面，公司Q2毛利率为32.30%（yoy-15.32pct，qoq-9.25pct）。公司23Q2业绩同环比下降的主要原因是纯碱及小苏打价格下行导致盈利能力下降。根据百川盈孚，公司Q2纯碱均价约2358元/吨（yoy-16.29%，qoq-15.64%）。
外需表现稳定，内需或持续改善。根据海关数据，我国纯碱7月总出口量为15.51万吨，同比-25.82%，环比-4.72%，整体出口量环比变化较小。内需方面，纯碱下游需求主要为平板玻璃、光伏玻璃及碳酸锂等产品，根据百川盈孚，其7月产量分别环比+2.15%、+4.83%、+8.16%。我们认为随着房地产政策的落地，浮法玻璃需求或于下半年好转，光伏玻璃及碳酸锂需求预计稳步增长。
资源为王，低成本扩张，中长期成长无忧。公司是纯碱行业知名的以天然碱工艺进行批量生产的上市企业，公司纯碱吨毛利近五年超900元/吨。产能方面，公司阿拉善项目第一条产线150万吨/年纯碱生产线已于2023年6月28日投料试车。
预计23-25年业绩分别为25.53亿元、29.26亿元、33.98亿元。
23Q2业绩符合预期。公司23Q2实现营业收入28.52亿元（yoy-10.16%，qoq+13.91%），实现归母净利润4.00亿元（yoy-51.33%，qoq-38.59%）。盈利能力方面，公司Q2毛利率为32.30%（yoy-15.32pct，qoq-9.25pct）。公司23Q2业绩同环比下降的主要原因是纯碱及小苏打价格下行导致盈利能力下降。根据百川盈孚，公司Q2纯碱均价约2358元/吨（yoy-16.29%，qoq-15.64%）。
外需表现稳定，内需或持续改善。根据海关数据，我国纯碱7月总出口量为15.51万吨，同比-25.82%，环比-4.72%，整体出口量环比变化较小。内需方面，纯碱下游需求主要为平板玻璃、光伏玻璃及碳酸锂等产品，根据百川盈孚，其7月产量分别环比+2.15%、+4.83%、+8.16%。我们认为随着房地产政策的落地，浮法玻璃需求或于下半年好转，光伏玻璃及碳酸锂需求预计稳步增长。
资源为王，低成本扩张，中长期成长无忧。公司是纯碱行业知名的以天然碱工艺进行批量生产的上市企业，公司纯碱吨毛利近五年超900元/吨。产能方面，公司阿拉善项目第一条产线150万吨/年纯碱生产线已于2023年6月28日投料试车。
预计23-25年业绩分别为25.53亿元、29.26亿元、33.98亿元。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
远兴能源
工分
2.32
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据