晶澳科技2023年半年报业绩说明会核心要点
夜长梦山
2023-08-31 20:00:21
🧧晶澳科技2023年半年报业绩说明会核心要点【中泰电新】
➤ 经营数据23H1实现主营收入408亿元，同比上升43%；归母净利润48亿元，同比上升183%；扣非净利润52亿元，同比上升216%；23Q2收入204亿元，同比上升26%；归母净利润22亿元，同比上升134%；扣非净利润27亿元，同比上升187%。
➤ 出货量：23H1公司电池组件出货量23.95GW（含自用497MW），其中组件海外出货量占比约55%，分销出货量占比约34%。
➤ 研发投入：23H1研发投入22.28亿元，占营业收入5.46%。截至报告期末，公司自主研发已授权专利1,296项，其中发明专利259项。
➤ N型电池：公司最新n型电池转换效率最高达到25.6%；按照规划，截至2023年末公司n型电池产能将超过57GW。全年25%出货占比。
➤ 产能投放：按照公司产能规划，2023年底公司组件产能将达95GW，硅片和电池产能约为组件产能的90%；
➤ 股权激励：向2,722名激励对象授予8,021.1836万份股票期权；向11名激励对象授予340万股限制性股票；公司层面业绩考核目标，23/24/25年实现净利润分别不低于95/125/160亿元；或23/24/25年实现营业收入分别不低于1,000/1200/1,500亿元。
➤ 需求和出货：行业层面2023年预计装机400GW+；2024年增加20-30%；公司层面市占率稳中提升。
➤ 资本支出&融资计划：23H1资本性支出65亿，23/24/25年200/150/120亿，三年500亿；23H1经营活动现金流量净额48亿元，23/24/25年均100亿+，三年合计450亿；
➤ 组件价格走势及盈利能力：6-7月产业链价格下行，8月上游原材料价格反弹，组件价格企稳；招投标方面对于远期交付的价格判断不同，价格可能偏低。公司作为一线品牌在价格一致的情况下具有品质优势。
➤ 汇率：有套期保值的管理制度和外汇管理小组，采取中性策略。锁汇损失4.7亿，汇兑受益6亿，对冲后贡献1.3亿。
➤ 欧洲和美国需求欧洲今年预计组件需求80-90GW，调研机构反馈在100GW以上。24-25年是集中建设期；美国未来不太会收到供应短缺的抑制，23H1美国进口20GW，未来恢复到第二大光伏国家很有可能。
➤ 欧洲库存：存货7-8月调研数据约20GW左右。没有40GW那么夸张。
➤ 9月排产：公司没有降排产，满产满销。
➤ topcon组件：主推版型达到620W左右。溢价1-1.5美分/w以上。成本爬坡后预计和perc看齐。新技术双面poly一年左右导入量产。
➤ Q2出货：6月出货不及预期在4月底和5月初有迹象。采购节奏变慢，公司也在积极争取订单。
➤ Q2交付均价：1.7元/w不含税，和同行差不多。
➤ 储能：和组件互补，渠道共通，储能设计找合作方，处于战略培育阶段，不排除未来有较大规划。
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