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青达环保：氢能项目落地，容量电价全面受益

夜长梦山

2023-09-14 22:14:09

【布局制氢】青达环保：氢能项目落地，容量电价全面受益 [庆祝]公司与远达和创（二级子公司）、青岛兴盛达（三级子公司）以及市瑞能源（新加坡能源全资子公司）签署合作协议，拟投资建设胶州市李哥庄镇120MW渔光互补项目，建设规模为交流侧装机容量90MW，配建20MW制氢设备，预计总投资额5.49亿元。青岛兴盛达为本项目持有方及实施主体，公司拟与十一科技为联合单位承建本项目的EPC工作。项目建设完成通过验收后，青岛兴盛达将配套制氢项目剥离至公司下级子公司后，市瑞能源收购本项目100%股权。配套制氢项目后续将根据公司实际需求另行决定自留或出售。本项目将给公司24年业绩带来可观增量，同时正式宣告公司正式进军氢能领域。公司近日与国投电力、滨州水务成立“山东和达新能源”，公司持股比例55%，更多氢能项目值得期待。公司于22年10月成立“青达低碳绿氢产业技术研究院”，在氢能领域布局特色鲜明：①产业链多点布局,在制氢、储氢、氢能应用领域已形成多项专利；②上下游打通，以本次120MW项目为例，公司自行拿项目指标，同时负责光伏项目EPC及制氢设备制造，今年7月青达研究院与潍坊市能源集团签署战略合作框架协议，共同推动低碳绿氢产业的技术研究与发展，打通下游氢气消纳。 [庆祝]随电改逐步推进，预计煤电容量电价政策出台在即，标志着煤电从“电量主体”到“保供+调峰”的角色历史转变。容量电价将有效帮助煤电机组稳定盈利水平、回收固定成本、降低负荷承担调峰角色，对新增煤电投资以及灵活性改造均为重大利好，青达主业为煤电辅机设备，在新增煤电浪潮下订单高速增长，同时公司灵活性改造业务营收占比超过20%，全面受益容量电价政策。截止22年底我国煤电装机11.2亿千瓦，已完成2.57亿千瓦灵活性改造，公司全负荷脱硝业务潜在市场超百亿。 [庆祝]公司6月中标1.04亿元重大钢渣合同订单，后续持续订单可期，打开成长第二曲线。我国钢渣年产生量超过1亿t，资源化利用率低于30%，钢渣处理潜在市场空间上百亿，公司推出独家钢渣处理技术，可节水85%，余热回收率达到30-40%，综合利用率高。 [礼物]公司为新增火电投资及灵活性改造核心标的，订单高增，业绩有望逐季兑现，容量电价全面受益，钢渣及氢能打开第二成长曲线，预计公司23-25年归母净利润分别为1.21、2.01和2.88亿元，维持“买入”评级。建投中小盘秦基栗/邓皓烛/林赫涵

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