🚀创新药行情能否持续？买什么？【德邦医药】

⭕创新药势能积蓄已久，本轮行情能够持续。行业格局改善;医保续约新规;CDE审核愈加规范;高层明确鼓励创新;反腐净化销售环境,支持正常学术活动。

今年的众多事件持续堆积发酵，不断确认底部❗Q4板块核心催化众多，ESMO会议，医保谈判，众多出海里程碑事件❗

⭕买什么？

恒瑞医药：龙头，众多大单品将上市，第二增长曲线开启；出海BD打开空间；

迈威生物：nectin-4 ADC 全球第二，疗效优异，潜力巨大；ESMO发布更新数据，年底进入注册临床，有出海潜力；

百奥泰：FDA查厂顺利，年底贝伐珠、托珠有望美国获批，类似药出海逻辑正逐步兑现。叶酸受体ADC差异化明显，有出海潜力。弹性巨大，重点关注！

康方生物：基本面十分扎实，AK112\PCSK9\IL23均已申报上市预期明年获批，平台型药企已成，海外临床推进顺利，坚定看好！

☎欢迎联系：德邦医药陈铁林/李霁阳

科远智慧持续推荐：#来源未知# 

科远智慧本周回调我们认为是很好的介入时间，公司基本面无变化。

公司主业是流程行业生产过程控制系统，下游电力、化工、钢铁、建材各占收入的50%、25%、13%、9%。

公司积极布局AI应用：公司在流程工业的技术底蕴深厚，对于设备机理模型有强大的数据理解与解读能力，已有AI应用的相关布局：如将AI与生产控制策略优化、设备运营状况监测、机器视觉、低代码平台、RPA等领域相结合。同时也在持续探索更多的AI应用。

公司具备中长期的持续成长性：未来三五年的增长驱动主要来自国产化替代；长期的成长逻辑来自客户的智能化投入（可类比宝信钢铁信息化的持续成长性）。

23、24年业绩确定性非常强：年报后的在手订单19.2亿，保障今年收入；根据统计的今年上半年订单增长情况来看，24年的收入保障性也极强。

预计今年16亿收入、1.6亿利润；明年20亿收入，2.5亿利润。看到年底50%以上空间。

【中金汽车速递】新势力波动分析

🌟昨夜，蔚来发行10亿美元可转债，开盘即触发大跌。公司表示，募资将用于回购部分现有债务证券，并加强资产负债表等。最终2029年到期年利率3.875%，2030年到期债券年利率4.625%。

🌟蔚来股价波动，引发了市场对新势力发展现状的担忧，导致新势力整体股价调整。我们认为，成长个股必然面临成长的烦恼，优质公司走向终局，依赖优秀经营、核心技术、成功产品的持续实现。

🌟上周华为汽车发布新款M7，昨夜小鹏发布新款G9，入门价格有明显下沉，引发市场探讨竞争加剧。我们认为加速对燃油车型的替代，供应链成长确定并加速。

🌟维持【特斯拉】和【理想汽车】长期推荐，关注新势力逢低配置机遇。坚定推荐【特斯拉和电动智能核心零部件】年度估值切换。

最近行业准确变化，欢迎联系中金汽车团队。

【京北方】调研更新

银行信创进度：目前看来更多是细水长流。一方面，信创挤压了其他it预算空间，对于银行it厂商来说总预算盘子并没有显著提升；另一方面，由于数据库等环节短板，软件大概率到27年无法完全信创

金融反腐影响：主要对于中小客户影响大

竞争格局：去年比较卷，中电金信、软通都在降价抢标。今年因为行业下行竞争趋缓

大客户进展：除了建行之外的大行都在增长。

人员增长：以利润增长为核心去进行扩张

今年盈利：估计3个亿出头

当前情绪冰点计算机建议可以开始布局两个方向：

1、数据要素：计算机调整最早最充分，近期政策催化最密集，核心两个标的刚刚数据资产评估商业模式明确的国家队【易华录】，20倍估值黑马【测绘股份】

2、卫星互联网：投入最确定，产业空间弹性最大，跟随低轨卫星放量最大价值环节在于卫星通信栽荷，星网供应链两家【信科移动】【创意信息】，垣信供应链【上海瀚讯】，其中预期差与弹性最大可能是【创意信息】。

【郭明錤：大立光是iPhone 15 Pro Max出貨的救世主；四重反射稜鏡鏡頭單價顯著提】天风国际证券分析师郭明錤表示：

1、目前iPhone 15 Pro Max的最大供应瓶颈是LGIT独家供应之四重反射棱镜相机模块。为改善模块生产良率，Apple紧急提高由大立光独家供应之四重反射棱镜镜头的规格，藉此改善相机模块因组装公差造成的良率问题。

2、因临时提高镜头验证标准，又要满足出货量需求，故大立光紧急为四重反射棱镜镜头增加产线。

3、考虑到生产难度提高且需投入更多资源，四重反射棱镜镜头的单价大幅提升20%以上，可望显著贡献大立光的营收与利润。

4、Apple不惜用提高镜头成本的方式来改善相机模块生产良率，除了因镜头不良品成本较低外，也是因为大立光的一流生产能力可满足Apple的紧急要求。

5、iPhone 16 Pro Max与iPhone 16 Pro预期均将采用四重反射棱镜设计望远相机，若Apple维持此镜头高生产标准，将会提高Apple第二大镜头供货商玉晶光明年的进入门坎，意味着大立光明年有更高的机率维持独家或主要四重反射棱镜镜头供货商的地位。

#算力进展一览表

#第四次工业革命！

进度1）订单大面积落地公告：#中贝通信（板块唯二订单都来自于中贝）

进度2）密集订单沟通：#鸿博股份+云赛智联

进度3）开始寻找客户：#恒润股份+利通电子

进度4）开始寻找卡源：#莲花健康+汇纳科技

进度5）开始讲故事：#青云+真视通+润建

算力板块的核心能力：资源绑定>客户落地>卡源。

（转载，文中涉及标的不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎）