【国盛有色·周报】铝价走强支撑行业利润上行，关注工业金属板块布局机会20230924
[烟花]【金】美联储释放偏鹰信号，高利率延续预期压制金价上行空间。高利率环境不断延续或将放大经济下行压力，为未来降息落地积蓄动能；黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，全球央行增持黄金浪潮预计延续，非投机头寸在美联储宽松不及预期或降息时点后移时为金价提供支撑，长期看金价将继续受益于美联储降息空间与避险溢价双线逻辑。
[烟花]【铜】LME持续快速累库叠加美指高位，铜价承压调整。8月以来LME铜库存累升，近两个月LME库存已增加约9万吨至16万吨以上，带动全球库存攀升。宏观面国内政策预期驱动减弱，美联储鹰派加息预期不断加强，铜价短期面临小幅弱势调整，不改长期看涨趋势。
[烟花]【铝】铝价走强行业利润继续走扩，持续关注铝板块投资机会。目前铝下游整体表现为旺季不旺，订单增幅不及预期，另外周内铝价高位运行，抑制下游采购意愿，节前备库积极性较弱，开工率上行承压。下周将迎来中秋国庆假期，铝加工开工率预计继续下滑。价格方面，地产行业利好短期难证伪将持续利多铝价，叠加云南大规模复产已完成但国内累库量非常低，且未来国内产能天花板对供给端刚性限制逐渐体现，多重利多预期叠加，伴随铝行业利润走扩，三季度末铝板块迎阶段投资机会。
[烟花]【锂】旺季销量增速趋缓锂价顺畅下跌，趋稳时点仍有待需求&矿石成本进一步落地。矿价相对刚性或将持续；冶炼厂逐步消化库存，锂矿成本支撑将走强。需求端预计维持温和增速，考虑到电池及车厂核心诉求仍是提升市占率与消纳库存，对上游的压价将延续。目前市场尚未抵达锂价短期均衡点，短期仍将维持跌势，趋稳时点与位置需关注终端需求实际落地情况与成本支撑变化。
[烟花]【硅】下游备货情绪高涨，生产成本上升支撑价格韧性。南北主产区均保持高质量生产，产量增加；整体来看，供需双增，临近假期下游备货情绪积极，叠加成本端的强支撑，金属硅价格震荡偏强。中长期看，随着近期553#与421#价格基差的逐渐收窄，库存转移交割库带来的利润或逐渐回落，牌号生产不均现象或有所缓和，现货市场流通性紧张情绪逐渐放松，硅价上涨幅度放缓。后期需观察枯水期西南电价上升情况，硅厂停产情况。
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