【安信金属|稀土】第二批指标符合预期，上游企业具备成长性-韭研公社

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【安信金属|稀土】第二批指标符合预期，上游企业具备成长性

夜长梦山

2023-09-26 08:35:57

【安信金属|稀土】第二批指标符合预期，上游企业具备成长性 🎈事件： 23年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为12万吨、11.5万吨，同比均增加10%，环比均持平。2023年前两批合计稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为24万吨、23万吨，同比增加14.3%、13.9%。 🎈23年全年稀土指标增量可观，重稀土指标较22年持平。轻稀土方面，第二批矿指标为111793吨，同比+10.1%、环比+2.5%，全年轻稀土指标同比+15.7%。重稀土方面，第二批矿指标为8207吨，同比+7.1%、环比-25%，全年重稀土指标同比持平。 🎈稀土增量符合预期，短期价格或形成区间震荡。第二批稀土指标同比增幅符合此前市场预期，另外鉴于全年指标将综合考虑市场需求变化和各稀土集团指标执行情况等因素最终确定，本次指标对价格扰动或有限。另外考虑到需求增量主要由新能源等领域主导，价格上行动能或仍需其他催化，短期来看稀土价格或形成区间震荡。 🎈稀土供给格局集中，供给端议价权较强，长期看好稀土价格。轻稀土指标均为北稀（全年占比75.5%）、稀土集团（24.5%）持有，重稀土指标均为稀土集团（全年占比67.9%）、厦钨（18%）、广东稀土（14.1%）持有。 🎈轻稀土指标具备成长性，上游企业利润弹性可观。北稀全年轻稀土矿指标增加17.6%，成本端来看，Q3精矿价格已下调至20176元/吨，对应氧化镨钕成本约25万元/吨，挂牌价约47.7万元/吨，利润弹性相对充足。中国稀土集团全年轻稀土矿指标增加10.2%，重稀土持平，另外中国稀土正加速整合南方各省稀土资源及冶炼分离产能，集团赋能下，中国稀土等标的亦有可观利润空间。

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