嵘泰股份调研要点
夜长梦山
2023-10-07 21:12:38
🌼1、 Q3经营和全年目标
预计Q3收入和盈利环+10%增长，净利率8-9%，没有攀升到10%，主要是墨西哥汇兑损失影响，每个月亏损500w左右，单季度影响1500w。
墨西哥最大客户博世（收入占比60%）已经谈拢，10月开始提价；采埃孚和特斯拉还在谈。
全年20亿收入目标不变（上半年9，下半年目前看完成11比较轻松）。净利率未达10%，主要受墨西哥汇兑影响两个季度，3kw。
🌼2、 新定点-这部分影响25年收入
1） 沃尔沃：一年销售额稳定期接近3个亿，包含大吨位的产品，24年开发年，25年量产。
2） Tesla：cyber-22Q4每个月供货5000辆，从中国供应（墨西哥短期产值跟不上，国内供盈利更好）。明后年指引需求15万辆、30万辆。新的产品：MQ有报价（非上海，增量车型），中等件（1-5公斤为主），预计Q4会有定点。
3） 混动产品：4-5家在谈，上个月海纳川确定（给北汽）；亚迪-新的混动（代号30）-供应商两家预计会进去。混动虽然asp高，但盈利低于其他产品，选择性做。
4） 理想和江淮在谈一体化压铸；蔚来和文灿绑定深暂时不考虑、小鹏没有地理位置优势。
🌼3、明年收入目标30亿，新增10亿拆分
1）雪铁龙：明年下半年量产，电池壳体，达到平稳期1.8个亿，明年半年预计贡献5-6kw。
2）传动：通过采埃孚新增两个项目，项目一25年增加1.8个亿，24年增加1个亿；另一个项目平稳期1个多亿，明年大概一半5-6kw。
3）转向：明年增加2-3个亿，一半放在扬州，一半放在墨西哥生产。
4）比亚迪：今年预计收入2.8亿，明年希望至少微增，是否大增看其纯电销量。
5）特斯拉：cyber增加1.5-2亿收入（asp1.2k）。
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