【建投机械】英搏尔三季报点评：业绩明显超预期，盈利能力大幅提升
#Q3净利润同比大幅增长 公司2023年前三季度实现营收12.60亿元，同比-8.48%，归母净利润0.43亿元，同比+32.31%；Q3单季度实现营收5.40亿元，同比+6.25%，归母净利润0.72亿元，同比+1304.91%。
#盈利能力大幅提升 23Q3公司毛利率、净利率分别为19.60%、13.40%，分别同比+8.24pct、+12.39pct。盈利能力大幅改善，主要得益于：①原材料成本下降，各业务毛利率明显提升；②Q3期间费用率9.38%，同比-4.98pct。其中，销售、管理、财务和研发费用率分别为1.27%、2.12%、0.30%、5.68%，同比分别-0.73pct、-1.13pct、+0.15pct、-3.27pct，销售、管理、研发费用率降低主要由于公司股权支付减少。③Q3政府补助3091.07万元，同比增长111.61%。
#分业务情况 ①电机控制器：Q3营收1.80亿元，占比33.29%，出货量居国内第三方前列，包含混动双电机控制器和纯电车型电机控制器。②电源总成：Q3营收1.68亿元，占比31.10%，出货量居国内第三方前列，产品广受客户认可，配套覆盖A00级至B级车型。③电驱总成：Q3营收1.62亿元，占比29.96%，其中“集成芯”多合一动力系统产品成为车企动力系统降本方案的重要技术路径，多个项目量产。