宋城演艺三季报
夜长梦山
2023-10-26 15:01:18
华西商社】宋城演艺三季报：Q3主营利润超越疫情前，前三季度收入已达股权激励触发值
事件：公司发布三季报，第三季度实现营业收入8.77亿元，同比增长217%；归母净利润4.84亿元，同比增长362%。2023年前三季度营收约16.18亿元，同比增加317%；归母净利润7.87亿元，同比增加939%。
点评：
Q3收入超过2019年同期，前三季度收入已达到股权激励触发值。23Q3公司收入8.77亿元，恢复至2019年的111%。与2019年Q3相比，公司新增西安、上海2个重资产项目，黄帝千古情1个轻资产项目，新项目+客流回暖共同带动收入大幅增长。公司前三季度累计收入16.2亿元，已超过股权激励触发值（14.8亿元），全年实现目标值概率较大（18.5亿元）。
Q3主营业务利润预计超过2019年，毛利率仍有提升空间。23Q3归母净利润4.84亿元，恢复至2019年Q3的100%，剔除投资收益、其他收益、公允价值变动收益、信用减值影响，23Q3归母利润预计恢复至2019年的117%。23Q3毛利率78%，与2019年同期相比-2pct，随着新项目完成爬坡，预计毛利率仍将稳步提升。
费用率管控良好，23Q3联营企业投资亏损约2791万元。23Q3公司销售费用率5%、管理费用率4%，分别同比2019年Q3+2pct、-2pct。23Q3联营合营企业投资亏损2791万元，截至930，公司长期股权投资账面余额17.6亿元。
十一期间11大《千古情》合计演出338场，为2019年同期的125%。四季度万圣节、圣诞季、新年季也有望带动游客入园热情。公司团客占比相对较高，复苏期开始较晚，股权激励有望激活经营活力，公司有望持续迎来利润释放。
事件：公司发布三季报，第三季度实现营业收入8.77亿元，同比增长217%；归母净利润4.84亿元，同比增长362%。2023年前三季度营收约16.18亿元，同比增加317%；归母净利润7.87亿元，同比增加939%。
点评：
Q3收入超过2019年同期，前三季度收入已达到股权激励触发值。23Q3公司收入8.77亿元，恢复至2019年的111%。与2019年Q3相比，公司新增西安、上海2个重资产项目，黄帝千古情1个轻资产项目，新项目+客流回暖共同带动收入大幅增长。公司前三季度累计收入16.2亿元，已超过股权激励触发值（14.8亿元），全年实现目标值概率较大（18.5亿元）。
Q3主营业务利润预计超过2019年，毛利率仍有提升空间。23Q3归母净利润4.84亿元，恢复至2019年Q3的100%，剔除投资收益、其他收益、公允价值变动收益、信用减值影响，23Q3归母利润预计恢复至2019年的117%。23Q3毛利率78%，与2019年同期相比-2pct，随着新项目完成爬坡，预计毛利率仍将稳步提升。
费用率管控良好，23Q3联营企业投资亏损约2791万元。23Q3公司销售费用率5%、管理费用率4%，分别同比2019年Q3+2pct、-2pct。23Q3联营合营企业投资亏损2791万元，截至930，公司长期股权投资账面余额17.6亿元。
十一期间11大《千古情》合计演出338场，为2019年同期的125%。四季度万圣节、圣诞季、新年季也有望带动游客入园热情。公司团客占比相对较高，复苏期开始较晚，股权激励有望激活经营活力，公司有望持续迎来利润释放。
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