【安井食品】电话会议纪要核心要点
夜长梦山
2023-10-27 08:35:44
【安井食品】电话会议纪要核心要点（20231026）
业绩端：
前三季度，公司收入102.7亿/+25.93%，安井主业（含小厨，下同）收入80亿左右，增长接近20%；归母净利润15.22亿元，归母净利率增长2.47个百分点，安井主业归母净利润10亿左右，增长超60%，归母净利率12.47%/3.24pct；扣非净利利润10.26亿元/+69.79%，扣非归母净利率9.99%，主业9.2亿左右/+70%，主业扣非归母净利率11.4%/+3.4pct。
单三季度，营业收入33.77亿元/+17.21%，主业收入超过28亿元/+15.5%；归母净利3.86亿元/+63.73%，归母净利率11.45%/+3.25pct，主业净利润3.62亿元/+65%，净利率12.77%/+3.86pct，净利率是成立至今单季度最高的，突破12%达到12.49%；扣非净利润3.3亿元/+47.95%,扣非净利率9.82%/+2.04pct，主业扣非归母3.1亿元/+50.5%，扣非净利率10.95%/+2.54pct。
渠道端：
1）经销商渠道：前三季度83.2亿元收入，包括大农贸经销商和BC超，占81%，上是以来稳定在80%~85%，主业增长22.6%，柳伍等合并报表大概有3.6亿元。单三季度营收28.84亿元/+19.14%，主业19%出头，宏业下降了25%、柳伍绝对值8000万。
2）特通直营渠道：前三季度收入8.26亿元，占收入8%，增长50%。其中业务角度讲，张亮麻辣烫增长4000万，宏业小龙虾制品增长1500万，海底捞增长3500万，柳伍增长2.5亿。单三季度收入2.15亿元/+11%，柳伍合并增量5000万左右。
3）商超渠道：人流分化比较明显，一季度过后下滑比较明显，前三季度占到总业务比重不到6%。只有5.8%，前三季度营收5.93亿/-15%，有两家暂停了合作，一家国际连锁、一家地方连锁。直营渠道，排名靠前的商超都是下降的情况。单三季度1.49亿元/-17.83%，占比较低，影响有限。
4）新零售渠道：前三季度收入3.27亿元/-6.6%，占比3%出头，宏业在盒马减少6000万。，柳伍报表合并增量4550万。单三季度收入7000万/+16%，柳伍增长1000万。
5）电商渠道：前三季度收入2.02亿元/+22%，占收入2%。平台电商起步较晚，对冻品将行业相对不友好。兴趣电商出来后，抓住基于，抖音不挫，安井+冻品增量借金额6500万，柳伍增长2500万，快手有贡献。单三季度收入5800万/+140%，柳伍有1000万增量。
产品端
1）锁鲜装+虾滑：是未来重点大单品，目前锁鲜装遇到困难，但是整体高速增长，前三季度锁鲜装30%+增长，毛利率45%~50%，单三季度2.6亿元/+32%；
2）丸之尊：作为B端中高端产品，在提高产品品类价值和品牌美誉度上做重点突破，前三季度1.8亿收入，在旺季之后才开始推的，单三季度做了接近1.7亿收入；
3）小厨：定位有调整，之前串烤是独立的，现在并入，安井小厨去年4-5月成立，7月开始贡献收入，前三季度接近2.4亿收入/+140%，毛利率有10%~15%，单三季度0.95亿，增长70%+；
4）虾滑：通过OEM做，前三季度4亿多收入，增长75%~80%，毛利率接近15%，和去年同期比增长1pct，进入旺季之后，单三季度1.5亿，有100%增长。
业绩端：
前三季度，公司收入102.7亿/+25.93%，安井主业（含小厨，下同）收入80亿左右，增长接近20%；归母净利润15.22亿元，归母净利率增长2.47个百分点，安井主业归母净利润10亿左右，增长超60%，归母净利率12.47%/3.24pct；扣非净利利润10.26亿元/+69.79%，扣非归母净利率9.99%，主业9.2亿左右/+70%，主业扣非归母净利率11.4%/+3.4pct。
单三季度，营业收入33.77亿元/+17.21%，主业收入超过28亿元/+15.5%；归母净利3.86亿元/+63.73%，归母净利率11.45%/+3.25pct，主业净利润3.62亿元/+65%，净利率12.77%/+3.86pct，净利率是成立至今单季度最高的，突破12%达到12.49%；扣非净利润3.3亿元/+47.95%,扣非净利率9.82%/+2.04pct，主业扣非归母3.1亿元/+50.5%，扣非净利率10.95%/+2.54pct。
渠道端：
1）经销商渠道：前三季度83.2亿元收入，包括大农贸经销商和BC超，占81%，上是以来稳定在80%~85%，主业增长22.6%，柳伍等合并报表大概有3.6亿元。单三季度营收28.84亿元/+19.14%，主业19%出头，宏业下降了25%、柳伍绝对值8000万。
2）特通直营渠道：前三季度收入8.26亿元，占收入8%，增长50%。其中业务角度讲，张亮麻辣烫增长4000万，宏业小龙虾制品增长1500万，海底捞增长3500万，柳伍增长2.5亿。单三季度收入2.15亿元/+11%，柳伍合并增量5000万左右。
3）商超渠道：人流分化比较明显，一季度过后下滑比较明显，前三季度占到总业务比重不到6%。只有5.8%，前三季度营收5.93亿/-15%，有两家暂停了合作，一家国际连锁、一家地方连锁。直营渠道，排名靠前的商超都是下降的情况。单三季度1.49亿元/-17.83%，占比较低，影响有限。
4）新零售渠道：前三季度收入3.27亿元/-6.6%，占比3%出头，宏业在盒马减少6000万。，柳伍报表合并增量4550万。单三季度收入7000万/+16%，柳伍增长1000万。
5）电商渠道：前三季度收入2.02亿元/+22%，占收入2%。平台电商起步较晚，对冻品将行业相对不友好。兴趣电商出来后，抓住基于，抖音不挫，安井+冻品增量借金额6500万，柳伍增长2500万，快手有贡献。单三季度收入5800万/+140%，柳伍有1000万增量。
产品端
1）锁鲜装+虾滑：是未来重点大单品，目前锁鲜装遇到困难，但是整体高速增长，前三季度锁鲜装30%+增长，毛利率45%~50%，单三季度2.6亿元/+32%；
2）丸之尊：作为B端中高端产品，在提高产品品类价值和品牌美誉度上做重点突破，前三季度1.8亿收入，在旺季之后才开始推的，单三季度做了接近1.7亿收入；
3）小厨：定位有调整，之前串烤是独立的，现在并入，安井小厨去年4-5月成立，7月开始贡献收入，前三季度接近2.4亿收入/+140%，毛利率有10%~15%，单三季度0.95亿，增长70%+；
4）虾滑：通过OEM做，前三季度4亿多收入，增长75%~80%，毛利率接近15%，和去年同期比增长1pct，进入旺季之后，单三季度1.5亿，有100%增长。
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