东材科技
夜长梦山
2023-12-14 18:37:56
【申万化工】东材科技点评：加速成长的平台型新材料企业，多赛道布局前景可期
电子材料：树脂销售结构性调整，看好板块利润逐步体现。23Q3以来公司改变销售策略，产品结构调整初见成效，未来随着山东项目渐入佳境，公司电子材料将展现出较大的业绩弹性。同时受益通信技术、AI等产业快速发展，推动覆铜板向高频高速板演进，带来高频高速树脂需求。公司抓住产业机遇，主打产品BMI树脂已成为主流覆铜板企业台光电重要供应商，产品有望持续加速放量。
光学膜材料：需求逐步回暖带动业务底部反转，偏光片离保膜有望加速放量。随着华为等品牌商陆续发布多款新机型，掀起全面换机热潮，随着终端需求复苏将推动产业链景气回暖，公司光学膜业务景气向上。根据YanoResearch数据，2022年衫金光电LCD偏光片市占率达29%，公司与其达成战略合作协议证明公司偏光片相关产品已获得认可，预计产品有望加速放量。
新能源材料：光伏背板基膜订单陆续恢复，复合铜箔项目有序推进。Q3季度以来，公司光伏背板基膜订单陆续恢复，叠加特高压用电工聚丙烯薄膜订单起量，新能源材料板块业绩逐步修复。复合铜箔方面，公司拥有PP基膜产能，向下延伸切入PP复合铜箔领域，目前已有产品在下游主流电池企业验证，未来将有望率先入分享广阔市场。
电子材料：树脂销售结构性调整，看好板块利润逐步体现。23Q3以来公司改变销售策略，产品结构调整初见成效，未来随着山东项目渐入佳境，公司电子材料将展现出较大的业绩弹性。同时受益通信技术、AI等产业快速发展，推动覆铜板向高频高速板演进，带来高频高速树脂需求。公司抓住产业机遇，主打产品BMI树脂已成为主流覆铜板企业台光电重要供应商，产品有望持续加速放量。
光学膜材料：需求逐步回暖带动业务底部反转，偏光片离保膜有望加速放量。随着华为等品牌商陆续发布多款新机型，掀起全面换机热潮，随着终端需求复苏将推动产业链景气回暖，公司光学膜业务景气向上。根据YanoResearch数据，2022年衫金光电LCD偏光片市占率达29%，公司与其达成战略合作协议证明公司偏光片相关产品已获得认可，预计产品有望加速放量。
新能源材料：光伏背板基膜订单陆续恢复，复合铜箔项目有序推进。Q3季度以来，公司光伏背板基膜订单陆续恢复，叠加特高压用电工聚丙烯薄膜订单起量，新能源材料板块业绩逐步修复。复合铜箔方面，公司拥有PP基膜产能，向下延伸切入PP复合铜箔领域，目前已有产品在下游主流电池企业验证，未来将有望率先入分享广阔市场。
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