军工央国企价值重估
夜长梦山
2024-01-25 16:11:28
【华西军工】重视军工央国企价值重估
1月24日国资委提出将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。证监会表示支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力。我们看好军工央国企价值重估。
重视央国企市值管理的实质是挖掘资产的科技含量和真正价值。我们认为，从新型举国体制的角度来看，需要更好地配置资源来集中力量办大事，集中宝贵资源投入到科技发展前沿领域。“中特估”服从和服务于国有资产证券化、国有市值稳步攀升这个目标。
军工央企作为科技策源地、国家战略底线、现代产业链“链长”，理应享受更为准确合理的定价逻辑和估值体系。漫长的研发周期、极高的技术难度、激增的投资规模、类似于风险投资的巨大项目不确定性、一旦成功就有持续的现金流保证——这些特点决定了只有最顶尖的企业才能够承担先进武器装备的研发生产。军工央企在“高水平科技自立自强”领域处于第一方阵。
近年来国改动作不断，军工核心资产陆续上市，主机厂在内的多家股权激励顺利落地，内部效率效益持续提升，外部调动盘活市场资本决心强烈，军工央企正加快形成反应灵敏、运行高效、充满活力的市场化经营机制。此次将市值管理纳入考核，进一步调动内外部积极性，充分发挥国有经济主导作用和战略支撑作用。
当前推荐：中航沈飞、中航电测、中航西飞、普天科技、莱斯信息。受益标的包括：船舶系-中国船舶、中国重工、中国动力、中船防务等、中光学和地方国企四川九洲。
风险提示：国企改革进度不及预期，下游需求放量不及预期等。
1月24日国资委提出将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。证监会表示支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力。我们看好军工央国企价值重估。
重视央国企市值管理的实质是挖掘资产的科技含量和真正价值。我们认为，从新型举国体制的角度来看，需要更好地配置资源来集中力量办大事，集中宝贵资源投入到科技发展前沿领域。“中特估”服从和服务于国有资产证券化、国有市值稳步攀升这个目标。
军工央企作为科技策源地、国家战略底线、现代产业链“链长”，理应享受更为准确合理的定价逻辑和估值体系。漫长的研发周期、极高的技术难度、激增的投资规模、类似于风险投资的巨大项目不确定性、一旦成功就有持续的现金流保证——这些特点决定了只有最顶尖的企业才能够承担先进武器装备的研发生产。军工央企在“高水平科技自立自强”领域处于第一方阵。
近年来国改动作不断，军工核心资产陆续上市，主机厂在内的多家股权激励顺利落地，内部效率效益持续提升，外部调动盘活市场资本决心强烈，军工央企正加快形成反应灵敏、运行高效、充满活力的市场化经营机制。此次将市值管理纳入考核，进一步调动内外部积极性，充分发挥国有经济主导作用和战略支撑作用。
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