3月排产大超预期，多环节价格上涨，需求有望向好。由于国内不断交付年前订单，而海外市场库存持续消化，客户拿货意愿变强，使得3月光伏组件排产超预期。价格端光伏多环节出现价格试探性上涨，组件涨幅约为2-3分/W，胶膜价格也略微上涨，产业链价格筑底后有望回升，价格上行弹性有望缓解行业盈利压力。

多家海外厂商产能关停，供给出清正在进行。受行业下行带来持续亏损、多晶硅成本过高、行业竞争激烈等原因影响，包括欧洲光伏组件龙头梅耶伯格在内的多家海外工厂纷纷宣布裁员或停产计划，海外落后产能出清迅速。而国内老旧p型产能也面临较大压力，产能出清正在进行中，供给侧格局不断改善，也进一步为价格向上提供动能。

建议关注：

辅材环节：受组件价格影响较小且第二成长曲线放量的【通灵股份、威腾电气】；盈利企稳，新技术有望提升单吨利润的【宇邦新材】；与组件价格脱钩的支架企业【中信博】；价格已处于底部，具备反弹逻辑的【福斯特、福莱特】；新技术带来边际利润上行的【帝科股份、聚和材料】；海外新建产能的【仕净科技】

估值处于底部的一体化龙头企业：通威股份、晶科能源、阿特斯、晶澳科技、隆基绿能、天合光能等；

出海逻辑顺畅的企业，如：德业股份、阳光电源、艾罗能源、锦浪科技、博威合金、固德威、禾迈股份、昱能科技等；

新技术布局者：迈为股份、琏升科技、东方日升、爱旭股份、捷佳伟创、高测股份等。

风险提示：下游需求不及预期；产业竞争加剧；海外装机不及预期。