量：根据产业链调研反馈，4月逆变器排产环比大幅提升，总体订单改善情况超预期，主要增量来自于国内以及海外新兴市场（巴西、南非、印度等），欧洲并网订单也有较明显的恢复迹象，户储库存拐点预计会较并网稍滞后2-3个月。

价：年初至今国内外逆变器价格整体表现平稳，未出现此前市场担忧的随订单放量而降价的情况，且随着企业收入环比提升，净利率均有不同程度修复。

投资建议：4月排产超预期有望提振市场对于逆变器企业的出货信心，重点推荐【阳光电源】【固德威】【德业股份】【禾迈股份】【昱能科技】【锦浪科技】。

来源：国金证券

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