特斯拉有望于今年8月发布Robotaxi-韭研公社

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特斯拉有望于今年8月发布Robotaxi

夜长梦山

2024-04-07 19:07:53

【中信汽车】特斯拉有望于今年8月发布Robotaxi，智能驾驶的ChatGPT时刻渐行渐近本周，特斯拉股价出现调整，跌幅为-6.2%，主要系因：1）公司今年Q1的全球交付量为38.7万辆（同比-8.5%，环比-20.2%），自2020Q2之后首次出现交付量同比下降；2）根据路透社消息，特斯拉将取消廉价车型Model Q的计划，进一步引发市场对于特斯拉交付量增长持续性的担忧。目前，2）已被马斯克否认。另一方面，马斯克于本周五盘后宣布，特斯拉将于今年8月8日发布Robotaxi，驱动特斯拉股价在盘后交易中上涨3.8%。根据马斯克预计，未来每两周就会有FSD V12的小版本迭代，至4月末-5月初，FSD的表现将令人惊艳。马斯克宣布FSD的累计行驶里程已突破10亿公里，且累计里程的增速于近期明显加速。我们认为，驱动该增速拐点出现的主要原因包括：1）基于端到端模型的FSD V12性能大幅提升，能够不依赖于车道线，在环岛、雪地中稳健行驶，接近实现全场景可用；且车辆控制的拟人化程度高，更接近于老司机；2）近期，公司逐步向全美所有适用车辆提供为期一个月的FSD免费试用。该增速拐点的出现，意味着消费者对FSD的接受程度明显提升。另一方面，特斯拉的数据积累规模有望加速扩张，马斯克预计不久之后该累计里程将突破100亿英里。数据积累和云端算力规模是驱动端到端模型性能提升的两大重要因素。目前，特斯拉在云端算力方面的限制已得到大幅改善，数据积累的快速扩充，有望助力FSD向Robotaxi加速靠近。国内方面，小鹏、华为等产业链公司在智驾领域持续投入，致力于实现全国都能开的智能驾驶辅助功能，进展国内领先。另一方面，合资品牌正加速释放高阶智驾项目。目前，国内厂商在该领域的技术能力已逐步跻身全球领先水平，逐步实现合资项目的定点突破。根据车fans消息，华为智驾将搭载于日系三强中的某家主机厂，合作伙伴进一步扩充。德赛西威、经纬恒润、均胜电子、科博达等Tier1，也致力于实现业务突破。随着特斯拉FSD性能的进一步提升，以及蔚小理、华为、元戎启行、毫末智行等产业链公司在端到端方面的积极跟进，汽车智能化产业链料将全面受益。我们推荐：（1）整车：小鹏汽车、理想汽车；赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、长安汽车（华为赋能）；（2）决策层产品领先的供应商：德赛西威、经纬恒润、科博达、华阳集团、均胜电子；（3）智能底盘：功能安全要求高、壁垒高——伯特利（线控制动）、拓普集团（线控制动）、耐世特（线控转向）。

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