0418强势股脱水

1、营收利润新高的“军转民”：23年净利润扭亏并实现大幅增长，“主要得益于报告期内航空座椅交付结算量大幅增长、训练系统设备重大项目交付、民航业复苏带动航空维修业务增长、运营效率与成本控制能力的持续提高”。

2、游戏零部件/XR/光通讯都有布局的公司：目前已自主研发出MT/MPO2芯、4芯、12芯、16芯、24芯，32芯、48芯、超薄超短插芯等，并全部实现量产，其他种类的插芯也在持续开发中。

3、混合式步进电机龙头：唯一一家在HB步进电机领域打破日资垄断的企业，2022年公司HB步进电机产量约1800万台，销售数量和金额排名全球前三，进一步印证公司在步进电机领域的能力和竞争力。

本文相关概念和股票：安达维尔（300719.SZ）、致尚科技（301486.SZ）、鸣志电器（603728.SS）

相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。

1、安达维尔：“军转民”

（1）大涨题材业绩增长+军工+低空经济

公司近期披露业绩报告，23年净利润扭亏并实现大幅增长，“主要得益于报告期内航空座椅交付结算量大幅增长、训练系统设备重大项目交付、民航业复苏带动航空维修业务增长、运营效率与成本控制能力的持续提高”。

另外公司在互动平台表示，部分产品已获得适航认证，其核心技术可延伸至低空经济领域，产品应用场景与eVTOL适配度较高。公司目前正在以现有产品为基础开发eVTOL产品。

行业方面，今日苏州市低空经济发展推进大会召开，为苏州市首批7家低空经济先导产业园、7家低空经济创新示范机构、30家低空经济领航企业授牌。广州也打造低空经济应用示范岛，启建飞行汽车基础设施。

行情上，公司今日20%涨停。

（2）研报解读（华金证券）：营收利润新高，布局低空经济抢抓新蓝海

①防务工业领域，公司拥有较强的研制能力、稳定的客户及配套关系，其中机载设备产品主要装备航空工业研制的直升机、固定翼运输机，为其提供系统与设备级的产品，同时，公司还提供包括测控、保障、训练与维修等在内的集成系统与维修服务，经过二十余年的技术积累，公司在多个细分领域拥有领先的竞争优势。

②民用领域，民航市场方面，公司主要作为部件维修服务商及机载设备制造商，服务于航空公司、飞机制造商及航空维修企业，提供部件维修服务及民机机载客舱设备产品；民航维修方面，公司作为维修服务商，具备CAAC、FAA、EASA和JMM等完整的维修许可证书及体系，维修能力基本覆盖所有主流机型。民机制造方面，公司拥有成熟的民机客舱PMA产品，同时公司还是民机机载设备国产化的先行者，航空厨房插件产品已交付ARJ21客机使用并取得良好的市场反馈。

③2024年，公司将继续推进研发能力提升，一方面重点推进包括航空厨房插件仿真模拟与正向设计等技术能力的建设，力争实现航空厨房插件产品FAA/EASA适航取证与空客“线装设备（SFE）”供应商的添加。另一方面，低空经济作为国家战略新兴产业，在中央经济工作会、政府工作报告等政策文件中多次提及，公司航空座椅、航空导航设备、客舱设备、测控及保障设备、航空复材构件等产品等产品已大量装备并应用于直升机领域，产品应用场景与低空经济适配度高，核心技术可延伸至低空经济相关领域，2024年公司将开发eVTOL系列产品，推动实装、虚拟与构造（LVC）联合训练系统等重点产品项目的研发，目前，公司已广泛与行业客户进行业务接洽及技术对接，部分客户就具体产品已进入到商务洽谈阶段，抢抓战略新兴产业机遇。

2、致尚科技：无源器件

（1）大涨题材光通信

公司表示，控股子公司福可喜玛主营MPO/MT插芯、连接器，主要应用于4G/5G通讯及光模块产品中，应用场景包括数据中心、FTTH及FTTA等，通过扩产，目前公司已成为国内最大的MT插芯类产品供应商。

国盛证券表示，MPO连接器等产品有利于缩短AI算力建设和扩展工程中，光互联系统的搭建时间及成本，此外，光模块内部，光芯片需求旺盛已证实，可以期待无源器件的“爆单”。

行情上，公司连续两日大涨。

（2）研报解读（华金证券）：游戏零部件/XR/光通讯多领域布局，业绩增长动能强劲

①光纤连接器中，MPO/MTP光纤跳线作为小型化和集成化发展下的产品方向，其一端或两端为矩形状的MT插芯连接，通过一个插芯实现多芯光纤的并排连接，最多可以达到两排24芯甚至更多的光纤同时连接。据IEC国际标准的规定，高密度的MPO/MTP连接器已成为了40G和100G网络传输的标准接口，市场前景广阔。

②公司光纤连接器产品包括单芯及多芯MPO光纤跳线等，主要服务于4G/5G通讯，应用场景包括数据中心、FTTH及FTTA等，客户包括SENKO、特发信息等知名企业，未来随着5G建设、数据中心等“新基建”建设的加快，光纤连接器的应用场景将日益丰富，应用范围也将不断扩大。

③2020年7月，公司参股福可喜玛，进一步提升了光通讯产品领域的服务能力。福可喜玛于2014年11月从日本福岛创发技研株式会社引进MT/MPO插芯生产技术及团队，目前已自主研发出MT/MPO2芯、4芯、12芯、16芯、24芯，32芯、48芯、超薄超短插芯等，并全部实现量产，其他种类的插芯也在持续开发中。根据光纤在线数据，2023年福可喜玛MT插芯出货量在10月达到600万pcs。

④另外，公司产品已进入日本知名企业N公司旗下Switch及Meta旗下Quest，游戏及XR发展有望带动公司游戏机零部件增长。

3、鸣志电器：行业就靠各种视频活了

（1）大涨题材机器人+智能制造

4月17日晚，波士顿动力发布新人形机器人视频，视频显示新机器人行走极为流畅，并且头部和全身关节均可前后转动。

鸣志电器为混合式步进电机龙头，而空心杯电机是机器人灵巧手关节模组中的核心零部件，参考特斯拉Optimus，每只手大概需要用6个空心杯电机（大拇指2个）。

行情上，公司今日涨停。

（2）研报解读（长江证券）：纵双向打造一体化龙头，空心杯电机打间

①从全球维度看，鸣志电器的HB步进电机也已经跻身一线之列：鸣志电器是唯一一家在HB步进电机领域打破日资垄断的企业，2022年公司HB步进电机产量约1800万台，销售数量和金额排名全球前三，进一步印证公司在步进电机领域的能力和竞争力。公司能够在步进电机领域获得成功主要得益于公司在技术、规模、客户方面的优势支撑。后续随着新工厂新产能建设持续推进，公司竞争力有望进一步加强。

②产品品类多样化是公司做大做强的必经之路，因为单一产品存在一定的规模上，并且参考海外头部企业（日本信浓，即ASPINA、日本美蓓亚等），目前同样是多产品品类的布局。除步进电机外，鸣志电器也一直围绕运动控制领域积极拓展其他相关产品品类，扩大自身业务覆盖范围。目前公司无刷电机、空心杯电机、伺服、直线传动等新产品广泛应用于移动机器人、高端医疗器械、智能汽车电子、半导体、锂电、光伏等高端新兴下游领域，近几年随着公司产品技术的持续创新迭代和下游拓展，新产品实现了持续快速增长。

③随着技术赋能、政策催化叠加应用场景不断开发，2023年以来，人形机器人产业化进程持续推进，空心杯电机作为灵巧手动力之源，前景广阔。从Optimus来看，其双手拥有12个手指驱动器，每只手6个执行器（大拇指2个），单手负载20磅，每个执行器模组都包含空心杯电机+减速机构（如精密行星齿轮箱）+传动机构（如拉线/丝杠）。从需求端来看，全球空心杯电机市场规模目前在数十亿元量级，若人形机器人放量达到百万台，全球空心杯电机市场规模有望实现翻倍增长。从供给端来看，全球行业龙头企业有瑞士Maxon、德国Fauhalber、Portescap三家，国内主要包括鸣志电器、鼎智科技、雷赛智能等。

交易日尾盘2-3点，直播解盘（留言观看）

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