大摩宏观策略谈主要观点-韭研公社

登录注册

大摩宏观策略谈主要观点

夜长梦山

2024-04-23 19:05:27

大摩宏观策略谈主要观点 1.一季度及二季度经济同比增长都会超过5%，主因出口和生产端的强势，外需强于内需，供给强于需求，4月政治局会议决策层不会出台增量政策，更多是细化落实前期已出台政策，而且是从供给端发力 2.是否有产能过剩？产能利用率（近8年低点），价格指数（呈现通缩），企业利润增长和利润率（处于周期底部）都显示，国内产能过剩是客观存在。 3.国内宏观失衡有待解决，居民储蓄太多（因为社会保障不足，有后顾之忧），消费不足，内需不足，储蓄会转化为投资，投资从基建转至制造业，形成产能过剩。 4.传统基建给新基建让路，钢筋水泥需求放缓，铜、铝需求较好，锂供不应求 5.社融放缓（预测今年会到8%左右），主要是地产和地方平台融资减少 6.中国的新能源行业不能算产能过剩：中国在EV产业链优势“吊打”全球同业，这是多年研发投入的结果。全球新能源行业渗透率比较低，中国凭借成本优势和技术优势抢占全球市场无可厚非 7.美国将中国新能源产品挡在门外，但美国市场是否能找到相应的替代产品呢？美国对储能需求旺盛，磷酸铁锂电芯是不可替代的，日韩企业没有磷酸铁锂的制造能力，三元电芯用于储能系统有安全隐患，未来3-5年磷酸铁锂作为大储的应用是不可替代的。电池技术本地化是非常复杂和漫长的过程，日韩企业是否能做成磷酸铁锂电芯具有不确定性。如果对储能加关税，只能成为本土公司和终端消费者的负担。美国作为一个消费大国，加关税最终会反噬到自身经济上。 #文字观点大摩宏观策略谈主要观点 1.一季度及二季度经济同比增长都会超过5%，主因出口和生产端的强势，外需强于内需，供给强于需求，4月政治局会议决策层不会出台增量政策，更多是细化落实前期已出台政策，而且是从供给端发力 2.是否有产能过剩？产能利用率（近8年低点），价格指数（呈现通缩），企业利润增长和利润率（处于周期底部）都显示，国内产能过剩是客观存在。 3.国内宏观失衡有待解决，居民储蓄太多（因为社会保障不足，有后顾之忧），消费不足，内需不足，储蓄会转化为投资，投资从基建转至制造业，形成产能过剩。 4.传统基建给新基建让路，钢筋水泥需求放缓，铜、铝需求较好，锂供不应求 5.社融放缓（预测今年会到8%左右），主要是地产和地方平台融资减少 6.中国的新能源行业不能算产能过剩：中国在EV产业链优势“吊打”全球同业，这是多年研发投入的结果。全球新能源行业渗透率比较低，中国凭借成本优势和技术优势抢占全球市场无可厚非 7.美国将中国新能源产品挡在门外，但美国市场是否能找到相应的替代产品呢？美国对储能需求旺盛，磷酸铁锂电芯是不可替代的，日韩企业没有磷酸铁锂的制造能力，三元电芯用于储能系统有安全隐患，未来3-5年磷酸铁锂作为大储的应用是不可替代的。电池技术本地化是非常复杂和漫长的过程，日韩企业是否能做成磷酸铁锂电芯具有不确定性。如果对储能加关税，只能成为本土公司和终端消费者的负担。美国作为一个消费大国，加关税最终会反噬到自身经济上。

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

贵州茅台

工分