三问三答看政策，坚定看好消费股【华金食品】
夜长梦山
2024-09-30 06:16:13 山西省
一问：当前政策与先前是否有不同？
相较于8月份国家喊口号式政策，本次政策短长结合、更加务实、直击痛点。
二问：政策效果预计如何？ 本轮消费券+稳收入（包括个体+企业）等的一系列政策推出，我们认为消费短期将受益于消费券等政策，中长期将受益于稳收入等政策，消费也将从“短期企稳”到“复苏确认”实现平稳过渡。
三问：当下食品饮料行情怎么看？ （1）投资维度：目前依旧处于急涨阶段，建议积极拥抱。 政策转向，我们认为市场预期不充分，政策转向时间及幅度远超投资者预期。我们预计目前依旧处于急涨阶段，市场情绪高涨，估值修复尚在进行中。待情绪消化后才会进入第三个阶段，随着复苏逐步进行，消费数据逐步好转，上市公司业绩将迎来好转，届时板块将迎来长期趋势性上涨。
（2）估值层面：仍在低位，积极布局。 上周五食品饮料（申万）PE-ttm为16.80x，处于2010年1月以来的0%分位，处于极度超跌状态，截至昨天食品饮料处于2010年1月以来的8%分位，依旧处于超跌状态。今年以来食品饮料估值的中位数为10%，白酒为31%，依旧处于较低位置。
投资建议：我们建议进攻为主，积极做多，短中长期关注以下机会。
（1）短期反弹标的：次高端白酒、预调酒、连锁等赛道公司，如酒鬼酒、舍得酒业、水井坊；百润股份；绝味食品、巴比食品、紫燕食品等；
（2）中期企稳标的：高端白酒、地产酒、调味品、速冻等赛道公司，如茅五泸、今世缘、迎驾贡酒；海天味业、中炬高新、天味食品、安井食品、千味央厨、立高食品等；
（3）长期稳健标的：零食饮料中的东鹏饮料、盐津铺子；保健品中的仙乐健康；宠物赛道中的中宠股份、佩蒂股份、乖宝宠物等。
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盐津铺子
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