锑在半导体和军工领域是不可替代的原材料，有望同镓、锗一样禁出口，实现反制。随着存量产能的枯竭、新增产能不足，锑供给逐步下降，而需求受益于晶圆制造、军工、光伏玻璃澄清剂、阻燃剂等市场增长，2021年开始产生供需缺口且逐步扩大，近3年已经从3.7万元/吨涨到目前8-9万元/吨，未来锑价将继续上涨。华钰矿

普天科技投资要点：1，6月21日，天风证券知名分析师郭明錤最新指出AI服务器的光模块需要搭配高端晶振。单价较一般服务器/消费电子的振荡器高约10-20倍，毛利率为50-60％以上，晶振行业投资机会显著。2. 恒温晶振具有更好的温度稳定性，是目前频率准确度精度最高，频率稳定度最优良的晶体振荡器，在对时

锑在半导体和军工领域是不可替代的原材料，有望同镓、锗一样禁出口，实现反制。随着存量产能的枯竭、新增产能不足，锑供给逐步下降，而需求受益于晶圆制造、军工、光伏玻璃澄清剂、阻燃剂等市场增长，2021年开始产生供需缺口且逐步扩大，近3年已经从3.7万元/吨涨到目前8-9万元/吨，未来锑价将继续上涨。华钰矿

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锑在半导体和军工领域是不可替代的原材料，有望同镓、锗一样禁出口，实现反制。随着存量产能的枯竭、新增产能不足，锑供给逐步下降，而需求受益于晶圆制造、军工、光伏玻璃澄清剂、阻燃剂等市场增长，2021年开始产生供需缺口且逐步扩大，近3年已经从3.7万元/吨涨到目前8-9万元/吨，未来锑价将继续上涨。华钰矿

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