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不服就干
2025-12-18 19:21:41
谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义
()谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义 [發]近日,Google产业链关注度较高,相关PCB、液冷、电源芯片等产业链核心标的股价波动较大。我们于上周发布最新深度报告,看好随着TPUv7的发布,ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研,使得硬件价值上带来了异构与重塑,并对AI PCB、液冷、电源芯片等做了深度拆解,具体观点如下: [礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TPU v1以来,已经历了十年的架构演进,TPU由推理专用的脉动
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2025-12-18 14:39:26
上海机场600009:国际枢纽价值重估,免税消费复苏开启新篇章
上海机场600009:国际枢纽价值重估,免税消费复苏开启新篇章 核心观点: 上海机场作为中国最重要的国际航空枢纽,正迎来国际客流全面复苏与免税协议重签的双重拐点,其核心渠道价值有望在消费回流趋势下被重新定价。 核心逻辑: 1. 国际客流加速修复,枢纽流量基石稳固。 · 近期中美、中欧等航线频传增班利好,出入境政策持续优化。公司9月国际旅客吞吐量已恢复至2019年同期的80%以上,且仍在稳步提升。作为长三角核心枢纽,其流量垄断地位无可替代。 2. 免税协议重签落地,盈利能力有望超预期回升。 · 公
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2025-12-18 11:19:57
固德威澳洲储能补贴受益最大是
(固德威)hcdx: 澳洲储能补贴受益最大是#固德威,重视一体机的弹性! #固德威: 现在一个月储能逆变器排产接近2.5万台(11月1.9万台出货),其中澳洲8-9000台,占比接近40%;很多人忽略了一体机,#固德威在澳洲从11月开始推广ESA户储一体机(类似思格的机型),上量非常快!目前占储能出货的50%,也就是4000+台/月,一台一体机按8kw,配20kwh,单价接近3+万/台,因此固德威最新单月澳洲货值3.5×0.4+0.9×0.5,#单月货值约1.8亿,如果后面一体机拉满,#单月货值
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2025-12-18 10:45:20
乐普医疗更新:核心医美管线发补材料均已提交
乐普医疗更新:核心医美管线发补材料均已提交,产品获批或带来确定性股价催化 核心管线发补材料已陆续提交完成。 此前市场重点关心的核心医美产品——PDRN注射剂、ECM注射剂&热玛吉的发补材料已先后提交,目前管线获批均在正常推进,26年获批并提供业绩增量的确定性较高,继续维持PDRN获批展望26H1、ECM获批展望26H1、热玛吉获批展望26Q2-Q3的预期。 #新材料关注度持续提升+公司通过童颜产品积累销售经验,26年医美管线销售放量无忧。 从供需格局角度,当前新材料赛道处于优质供给驱动需求增长阶
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2025-12-18 09:57:42
磷化工新能源:湖北多地环保原因限制磷化工企业开工
磷化工新能源:湖北多地环保原因限制磷化工企业开工 重点推荐芭田股份(002170),26年1季度业绩预期100%增长+磷矿石产能翻倍增长+锂电新材料涨价,至少翻倍空间。2025年12月17日消息,湖北宜昌、荆门等地因环保原因,部分磷化工企业减停产。近日,湖北多城出现空气质量差,PM2.5超标现象,导致多家化工企业停产、减产、限产。湖北作为国内磷化工产业核心区,其产能调控将对新能源电池关键上游材料——工业一铵、净化湿法磷酸、磷酸铁(锂)的供给产生直接影响,并可能传导至下游电池及终端市场。
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2025-12-18 07:35:49
汇成股份布局DRAM领域,先进封装未来可期!
【汇成股份】布局DRAM领域,先进封装未来可期! [太阳]投资鑫丰科技,布局DRAM封测 ——公司战略投资鑫丰科技(将持股27.5%),与华东科技建立合作关系,布局DRAM封测业务,并拓展3D DRAM封装。 ——鑫丰为长鑫提供LPDDR封装,少数具备LPDDR5量产封装能力的供应商,目前约2万片/月产能,27年有望扩至6万片/月。 [太阳]主业有望跟随景气度复苏 公司深耕显示驱动芯片封测,终端为手机等消费电子领域,后续有望随行业景气度复苏、需求回暖而增长。同时,公司积极扩产Bumping能力提
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续推荐PCB板块
() 【国联民生电子】持续推荐PCB板块 领导好,我们前天重点强调了PCB的投资机遇,现进一步给您梳理汇报如下: 正交背板打开增量市场 ➠正交背板采用M9+Q布+HVLP4铜材料,材料及PCB价值量升级显著;我们测算NV单芯片对应PCB价值量将连续翻倍,H-B-Rubin系列分别对应1700-3000-6000RMB,并在正交背板的推动下有望在Ultra一代增长至15000RMB,算力通胀逻辑清晰 ➠新一轮测试预计1-2月出结果,若后续PCB继续升级,正交背板单柜价值量有望达20万美金以上,27
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银邦股份涨超8%
银邦股份涨超8% 贝塔分析:商业航天大跌 今日催化:无锡市公共资源交易服务中心有限公司“梁溪星座”项目招标今天上午10点投标截止。 11月24日,无锡市星算科技有限公司发布了梁溪星座项目公开招标公告,投标截止时间为12月17日10时。本次招标范围是由12颗智算卫星组成的星座,条件是所有卫星实现3D打印增材制造,搭载全球领先的“梁溪造”超级算力载荷,完成组网后总算力不低于20P,内容涵盖梁溪星座的整体解决方案,包括卫星研制、运载发射、频率占用、测运控及运营服务等。 12颗卫星星座的招标,只是无锡星
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中信主题策略刘易团队-“高密度服务器”主题之奕东电子
🔥中信主题策略刘易团队-“高密度服务器”主题之【奕东电子 301123】#大涨点评:AI高速连接&液冷双轮驱动,外延并购深度布局,从nv链拓展至谷歌链👊 #谷歌TPU将全面转向液冷带动产业链放量。公司控股深圳冠鼎将深化液冷领域布局,加大客户协同力度,利用自身产能优势,积极在客户端争取更大份额、并拓展至以谷歌为代表的ASIC联盟。根据市场信息,TPUv7 单芯片功耗高达980W,传统风冷已无法解决散热瓶颈,迫使谷歌首次在ASIC阵营把“液冷”从可选项升级为强制标配,公司有望充分受益。 #标的资
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江南新材更新:液冷订单取得突破-1217
❗【天风电新】江南新材更新:液冷订单取得突破-1217 ———————————— 公司的核心逻辑是PCB铜粉替代铜球&涨价弹性+液冷期权。 #液冷端取得重要订单突破。 液冷上,公司已进Coolermaster,此前供应液冷母排前道,价值量和利润率较低,更大价值量在后道,公司有成熟产品和全工序产线,此前一直在订单争取中。 近日,我们跟踪到公司成立了惠州子公司【富恒鼎精密科技】,主营液冷相关业务,地理位置上靠近CM。 与此同时公司#收到CM 液冷母排全流程产品订单,产品难度大幅高于此前,我们推测可能
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2025-12-17 08:54:50
东方财富策略陈果市场调整点评:现在需要耐心
东方财富策略陈果市场调整点评:现在需要耐心。 比急跌更糟的是慢熊,而一个不好的信号是全球风险资产领先指标比特币越来越像慢熊 。最敏感的资金显示:流动性预期与风险偏好并没有那么好。 至于美债利率,纳斯达克,市场对日央行加息的关注程度都是对其的呼应与验证。 中国股市更担心的还是美股见顶,目前看还不至于,更多是像一次预演。对被迫内卷式地举债砸资本开支与循环交易的怀疑体现了审慎,市场不愿意踏入99年式的癫狂,但现在A I产业股集体走熊却同样并不理性。港股则提示市场,宏大叙事有时候也顶不过股票供大于求。
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2025-12-16 14:29:02
彤程新材(603650.SH)观点更新
‼【中信证券新材料】彤程新材(603650.SH)观点更新 ⭕公司2025年前三季度实现营收25.23 亿元,同比+4.06%;实现归母净利润4.94亿元,同比+12.65%;实现扣非归母净利润4.66元,同比+32.55%。公司2025年前三季度毛利率为24.39%,较上年同期下降1.06个pcts;Q3单季度毛利率为22.84%,环比下降2.34个pcts。其中,公司Q3单季度实现营收8.69亿元,同比+2.38%,环比+8.79%;实现归母净利润1.43亿元,同比+14.11%,环比-24
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中国天楹更新20251216
() 【中泰电新】中国天楹更新20251216 绿醇业务进展较快: #技术路线:电制甲醇路线,生物质秸秆用于燃烧捕碳 #优势:1)风电资源好、度电成本低,发电小时3000-4000h;2)东北地区水资源较丰富,满足电解水制氢用水需求;3)提前锁定秸秆资源;4)碳和绿氢合成采用冰岛CRI技术有成熟案例 #项目进展:辽源一期10万吨+安达一期10万吨绿醇预期26H2下线,后续松原一期/辽源二期/安达二期预期26年底前开工同步推进 #下游订单逐步落地:24年与中远海运、中传燃料签订保证性消纳;25年1
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扩大内需、提振消费
() 【申万轻工】扩大内需、提振消费,重视深跌个护标的百亚、登康 百亚股份、登康口腔#均较5月市值高点下跌近40%,当前扩大内需、提振消费定调下,重视深跌个护板块,推荐成长性个股登康口腔、百亚股份 #百亚股份 前期受电商数据、员工持股平台减持影响股价下跌,当前减持已基本结束;电商25年亏损拖累利润、26年目标扭亏,贡献利润弹性。同时#重视线下竞争力铸就长坡厚雪,全国化扩张成为未来3-5年增长的核心驱动力,预计外围市场收入延续高增、且利润率持续向上。90亿市值对应26年仅20倍PE,建议底部布局📈
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迪士尼将向OpenAI投资10亿美元、宇树发布人形机器人App Store
#迪士尼将向OpenAI投资10亿美元、宇树发布人形机器人App Store、谷歌推出AI语音同声传译 【模型与应用·日日评·1215】 🔥大模型 #迪士尼将向OpenAI投资10亿美元 ▪12月12日讯,迪士尼宣布将向AI研究公司OpenAI投资10亿美元,同时授权OpenAI在AI视频生成工具Sora和ChatGPT Images使用迪士尼旗下众多IP,不包含任何演员的肖像或声音。(财联社AI Daily) 🔥AI应用 #宇树发布人形机器人App Store ▪12月13日讯,宇树科技宣
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2025-12-18 19:21:41
谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义
()谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义 [發]近日,Google产业链关注度较高,相关PCB、液冷、电源芯片等产业链核心标的股价波动较大。我们于上周发布最新深度报告,看好随着TPUv7的发布,ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研,使得硬件价值上带来了异构与重塑,并对AI PCB、液冷、电源芯片等做了深度拆解,具体观点如下: [礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TPU v1以来,已经历了十年的架构演进,TPU由推理专用的脉动
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上海机场600009:国际枢纽价值重估,免税消费复苏开启新篇章
上海机场600009:国际枢纽价值重估,免税消费复苏开启新篇章 核心观点: 上海机场作为中国最重要的国际航空枢纽,正迎来国际客流全面复苏与免税协议重签的双重拐点,其核心渠道价值有望在消费回流趋势下被重新定价。 核心逻辑: 1. 国际客流加速修复,枢纽流量基石稳固。 · 近期中美、中欧等航线频传增班利好,出入境政策持续优化。公司9月国际旅客吞吐量已恢复至2019年同期的80%以上,且仍在稳步提升。作为长三角核心枢纽,其流量垄断地位无可替代。 2. 免税协议重签落地,盈利能力有望超预期回升。 · 公
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固德威澳洲储能补贴受益最大是
(固德威)hcdx: 澳洲储能补贴受益最大是#固德威,重视一体机的弹性! #固德威: 现在一个月储能逆变器排产接近2.5万台(11月1.9万台出货),其中澳洲8-9000台,占比接近40%;很多人忽略了一体机,#固德威在澳洲从11月开始推广ESA户储一体机(类似思格的机型),上量非常快!目前占储能出货的50%,也就是4000+台/月,一台一体机按8kw,配20kwh,单价接近3+万/台,因此固德威最新单月澳洲货值3.5×0.4+0.9×0.5,#单月货值约1.8亿,如果后面一体机拉满,#单月货值
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乐普医疗更新:核心医美管线发补材料均已提交
乐普医疗更新:核心医美管线发补材料均已提交,产品获批或带来确定性股价催化 核心管线发补材料已陆续提交完成。 此前市场重点关心的核心医美产品——PDRN注射剂、ECM注射剂&热玛吉的发补材料已先后提交,目前管线获批均在正常推进,26年获批并提供业绩增量的确定性较高,继续维持PDRN获批展望26H1、ECM获批展望26H1、热玛吉获批展望26Q2-Q3的预期。 #新材料关注度持续提升+公司通过童颜产品积累销售经验,26年医美管线销售放量无忧。 从供需格局角度,当前新材料赛道处于优质供给驱动需求增长阶
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磷化工新能源:湖北多地环保原因限制磷化工企业开工
磷化工新能源:湖北多地环保原因限制磷化工企业开工 重点推荐芭田股份(002170),26年1季度业绩预期100%增长+磷矿石产能翻倍增长+锂电新材料涨价,至少翻倍空间。2025年12月17日消息,湖北宜昌、荆门等地因环保原因,部分磷化工企业减停产。近日,湖北多城出现空气质量差,PM2.5超标现象,导致多家化工企业停产、减产、限产。湖北作为国内磷化工产业核心区,其产能调控将对新能源电池关键上游材料——工业一铵、净化湿法磷酸、磷酸铁(锂)的供给产生直接影响,并可能传导至下游电池及终端市场。
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汇成股份布局DRAM领域,先进封装未来可期!
【汇成股份】布局DRAM领域,先进封装未来可期! [太阳]投资鑫丰科技,布局DRAM封测 ——公司战略投资鑫丰科技(将持股27.5%),与华东科技建立合作关系,布局DRAM封测业务,并拓展3D DRAM封装。 ——鑫丰为长鑫提供LPDDR封装,少数具备LPDDR5量产封装能力的供应商,目前约2万片/月产能,27年有望扩至6万片/月。 [太阳]主业有望跟随景气度复苏 公司深耕显示驱动芯片封测,终端为手机等消费电子领域,后续有望随行业景气度复苏、需求回暖而增长。同时,公司积极扩产Bumping能力提
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续推荐PCB板块
() 【国联民生电子】持续推荐PCB板块 领导好,我们前天重点强调了PCB的投资机遇,现进一步给您梳理汇报如下: 正交背板打开增量市场 ➠正交背板采用M9+Q布+HVLP4铜材料,材料及PCB价值量升级显著;我们测算NV单芯片对应PCB价值量将连续翻倍,H-B-Rubin系列分别对应1700-3000-6000RMB,并在正交背板的推动下有望在Ultra一代增长至15000RMB,算力通胀逻辑清晰 ➠新一轮测试预计1-2月出结果,若后续PCB继续升级,正交背板单柜价值量有望达20万美金以上,27
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银邦股份涨超8%
银邦股份涨超8% 贝塔分析:商业航天大跌 今日催化:无锡市公共资源交易服务中心有限公司“梁溪星座”项目招标今天上午10点投标截止。 11月24日,无锡市星算科技有限公司发布了梁溪星座项目公开招标公告,投标截止时间为12月17日10时。本次招标范围是由12颗智算卫星组成的星座,条件是所有卫星实现3D打印增材制造,搭载全球领先的“梁溪造”超级算力载荷,完成组网后总算力不低于20P,内容涵盖梁溪星座的整体解决方案,包括卫星研制、运载发射、频率占用、测运控及运营服务等。 12颗卫星星座的招标,只是无锡星
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中信主题策略刘易团队-“高密度服务器”主题之奕东电子
🔥中信主题策略刘易团队-“高密度服务器”主题之【奕东电子 301123】#大涨点评:AI高速连接&液冷双轮驱动,外延并购深度布局,从nv链拓展至谷歌链👊 #谷歌TPU将全面转向液冷带动产业链放量。公司控股深圳冠鼎将深化液冷领域布局,加大客户协同力度,利用自身产能优势,积极在客户端争取更大份额、并拓展至以谷歌为代表的ASIC联盟。根据市场信息,TPUv7 单芯片功耗高达980W,传统风冷已无法解决散热瓶颈,迫使谷歌首次在ASIC阵营把“液冷”从可选项升级为强制标配,公司有望充分受益。 #标的资
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2025-12-17 11:57:33
江南新材更新:液冷订单取得突破-1217
❗【天风电新】江南新材更新:液冷订单取得突破-1217 ———————————— 公司的核心逻辑是PCB铜粉替代铜球&涨价弹性+液冷期权。 #液冷端取得重要订单突破。 液冷上,公司已进Coolermaster,此前供应液冷母排前道,价值量和利润率较低,更大价值量在后道,公司有成熟产品和全工序产线,此前一直在订单争取中。 近日,我们跟踪到公司成立了惠州子公司【富恒鼎精密科技】,主营液冷相关业务,地理位置上靠近CM。 与此同时公司#收到CM 液冷母排全流程产品订单,产品难度大幅高于此前,我们推测可能
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2025-12-17 08:54:50
东方财富策略陈果市场调整点评:现在需要耐心
东方财富策略陈果市场调整点评:现在需要耐心。 比急跌更糟的是慢熊,而一个不好的信号是全球风险资产领先指标比特币越来越像慢熊 。最敏感的资金显示:流动性预期与风险偏好并没有那么好。 至于美债利率,纳斯达克,市场对日央行加息的关注程度都是对其的呼应与验证。 中国股市更担心的还是美股见顶,目前看还不至于,更多是像一次预演。对被迫内卷式地举债砸资本开支与循环交易的怀疑体现了审慎,市场不愿意踏入99年式的癫狂,但现在A I产业股集体走熊却同样并不理性。港股则提示市场,宏大叙事有时候也顶不过股票供大于求。
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彤程新材(603650.SH)观点更新
‼【中信证券新材料】彤程新材(603650.SH)观点更新 ⭕公司2025年前三季度实现营收25.23 亿元,同比+4.06%;实现归母净利润4.94亿元,同比+12.65%;实现扣非归母净利润4.66元,同比+32.55%。公司2025年前三季度毛利率为24.39%,较上年同期下降1.06个pcts;Q3单季度毛利率为22.84%,环比下降2.34个pcts。其中,公司Q3单季度实现营收8.69亿元,同比+2.38%,环比+8.79%;实现归母净利润1.43亿元,同比+14.11%,环比-24
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中国天楹更新20251216
() 【中泰电新】中国天楹更新20251216 绿醇业务进展较快: #技术路线:电制甲醇路线,生物质秸秆用于燃烧捕碳 #优势:1)风电资源好、度电成本低,发电小时3000-4000h;2)东北地区水资源较丰富,满足电解水制氢用水需求;3)提前锁定秸秆资源;4)碳和绿氢合成采用冰岛CRI技术有成熟案例 #项目进展:辽源一期10万吨+安达一期10万吨绿醇预期26H2下线,后续松原一期/辽源二期/安达二期预期26年底前开工同步推进 #下游订单逐步落地:24年与中远海运、中传燃料签订保证性消纳;25年1
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扩大内需、提振消费
() 【申万轻工】扩大内需、提振消费,重视深跌个护标的百亚、登康 百亚股份、登康口腔#均较5月市值高点下跌近40%,当前扩大内需、提振消费定调下,重视深跌个护板块,推荐成长性个股登康口腔、百亚股份 #百亚股份 前期受电商数据、员工持股平台减持影响股价下跌,当前减持已基本结束;电商25年亏损拖累利润、26年目标扭亏,贡献利润弹性。同时#重视线下竞争力铸就长坡厚雪,全国化扩张成为未来3-5年增长的核心驱动力,预计外围市场收入延续高增、且利润率持续向上。90亿市值对应26年仅20倍PE,建议底部布局📈
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迪士尼将向OpenAI投资10亿美元、宇树发布人形机器人App Store
#迪士尼将向OpenAI投资10亿美元、宇树发布人形机器人App Store、谷歌推出AI语音同声传译 【模型与应用·日日评·1215】 🔥大模型 #迪士尼将向OpenAI投资10亿美元 ▪12月12日讯,迪士尼宣布将向AI研究公司OpenAI投资10亿美元,同时授权OpenAI在AI视频生成工具Sora和ChatGPT Images使用迪士尼旗下众多IP,不包含任何演员的肖像或声音。(财联社AI Daily) 🔥AI应用 #宇树发布人形机器人App Store ▪12月13日讯,宇树科技宣
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谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义
()谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义 [發]近日,Google产业链关注度较高,相关PCB、液冷、电源芯片等产业链核心标的股价波动较大。我们于上周发布最新深度报告,看好随着TPUv7的发布,ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研,使得硬件价值上带来了异构与重塑,并对AI PCB、液冷、电源芯片等做了深度拆解,具体观点如下: [礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TPU v1以来,已经历了十年的架构演进,TPU由推理专用的脉动
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上海机场600009:国际枢纽价值重估,免税消费复苏开启新篇章
上海机场600009:国际枢纽价值重估,免税消费复苏开启新篇章 核心观点: 上海机场作为中国最重要的国际航空枢纽,正迎来国际客流全面复苏与免税协议重签的双重拐点,其核心渠道价值有望在消费回流趋势下被重新定价。 核心逻辑: 1. 国际客流加速修复,枢纽流量基石稳固。 · 近期中美、中欧等航线频传增班利好,出入境政策持续优化。公司9月国际旅客吞吐量已恢复至2019年同期的80%以上,且仍在稳步提升。作为长三角核心枢纽,其流量垄断地位无可替代。 2. 免税协议重签落地,盈利能力有望超预期回升。 · 公
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固德威澳洲储能补贴受益最大是
(固德威)hcdx: 澳洲储能补贴受益最大是#固德威,重视一体机的弹性! #固德威: 现在一个月储能逆变器排产接近2.5万台(11月1.9万台出货),其中澳洲8-9000台,占比接近40%;很多人忽略了一体机,#固德威在澳洲从11月开始推广ESA户储一体机(类似思格的机型),上量非常快!目前占储能出货的50%,也就是4000+台/月,一台一体机按8kw,配20kwh,单价接近3+万/台,因此固德威最新单月澳洲货值3.5×0.4+0.9×0.5,#单月货值约1.8亿,如果后面一体机拉满,#单月货值
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乐普医疗更新:核心医美管线发补材料均已提交
乐普医疗更新:核心医美管线发补材料均已提交,产品获批或带来确定性股价催化 核心管线发补材料已陆续提交完成。 此前市场重点关心的核心医美产品——PDRN注射剂、ECM注射剂&热玛吉的发补材料已先后提交,目前管线获批均在正常推进,26年获批并提供业绩增量的确定性较高,继续维持PDRN获批展望26H1、ECM获批展望26H1、热玛吉获批展望26Q2-Q3的预期。 #新材料关注度持续提升+公司通过童颜产品积累销售经验,26年医美管线销售放量无忧。 从供需格局角度,当前新材料赛道处于优质供给驱动需求增长阶
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磷化工新能源:湖北多地环保原因限制磷化工企业开工
磷化工新能源:湖北多地环保原因限制磷化工企业开工 重点推荐芭田股份(002170),26年1季度业绩预期100%增长+磷矿石产能翻倍增长+锂电新材料涨价,至少翻倍空间。2025年12月17日消息,湖北宜昌、荆门等地因环保原因,部分磷化工企业减停产。近日,湖北多城出现空气质量差,PM2.5超标现象,导致多家化工企业停产、减产、限产。湖北作为国内磷化工产业核心区,其产能调控将对新能源电池关键上游材料——工业一铵、净化湿法磷酸、磷酸铁(锂)的供给产生直接影响,并可能传导至下游电池及终端市场。
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汇成股份布局DRAM领域,先进封装未来可期!
【汇成股份】布局DRAM领域,先进封装未来可期! [太阳]投资鑫丰科技,布局DRAM封测 ——公司战略投资鑫丰科技(将持股27.5%),与华东科技建立合作关系,布局DRAM封测业务,并拓展3D DRAM封装。 ——鑫丰为长鑫提供LPDDR封装,少数具备LPDDR5量产封装能力的供应商,目前约2万片/月产能,27年有望扩至6万片/月。 [太阳]主业有望跟随景气度复苏 公司深耕显示驱动芯片封测,终端为手机等消费电子领域,后续有望随行业景气度复苏、需求回暖而增长。同时,公司积极扩产Bumping能力提
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续推荐PCB板块
() 【国联民生电子】持续推荐PCB板块 领导好,我们前天重点强调了PCB的投资机遇,现进一步给您梳理汇报如下: 正交背板打开增量市场 ➠正交背板采用M9+Q布+HVLP4铜材料,材料及PCB价值量升级显著;我们测算NV单芯片对应PCB价值量将连续翻倍,H-B-Rubin系列分别对应1700-3000-6000RMB,并在正交背板的推动下有望在Ultra一代增长至15000RMB,算力通胀逻辑清晰 ➠新一轮测试预计1-2月出结果,若后续PCB继续升级,正交背板单柜价值量有望达20万美金以上,27
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银邦股份涨超8%
银邦股份涨超8% 贝塔分析:商业航天大跌 今日催化:无锡市公共资源交易服务中心有限公司“梁溪星座”项目招标今天上午10点投标截止。 11月24日,无锡市星算科技有限公司发布了梁溪星座项目公开招标公告,投标截止时间为12月17日10时。本次招标范围是由12颗智算卫星组成的星座,条件是所有卫星实现3D打印增材制造,搭载全球领先的“梁溪造”超级算力载荷,完成组网后总算力不低于20P,内容涵盖梁溪星座的整体解决方案,包括卫星研制、运载发射、频率占用、测运控及运营服务等。 12颗卫星星座的招标,只是无锡星
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中信主题策略刘易团队-“高密度服务器”主题之奕东电子
🔥中信主题策略刘易团队-“高密度服务器”主题之【奕东电子 301123】#大涨点评:AI高速连接&液冷双轮驱动,外延并购深度布局,从nv链拓展至谷歌链👊 #谷歌TPU将全面转向液冷带动产业链放量。公司控股深圳冠鼎将深化液冷领域布局,加大客户协同力度,利用自身产能优势,积极在客户端争取更大份额、并拓展至以谷歌为代表的ASIC联盟。根据市场信息,TPUv7 单芯片功耗高达980W,传统风冷已无法解决散热瓶颈,迫使谷歌首次在ASIC阵营把“液冷”从可选项升级为强制标配,公司有望充分受益。 #标的资
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江南新材更新:液冷订单取得突破-1217
❗【天风电新】江南新材更新:液冷订单取得突破-1217 ———————————— 公司的核心逻辑是PCB铜粉替代铜球&涨价弹性+液冷期权。 #液冷端取得重要订单突破。 液冷上,公司已进Coolermaster,此前供应液冷母排前道,价值量和利润率较低,更大价值量在后道,公司有成熟产品和全工序产线,此前一直在订单争取中。 近日,我们跟踪到公司成立了惠州子公司【富恒鼎精密科技】,主营液冷相关业务,地理位置上靠近CM。 与此同时公司#收到CM 液冷母排全流程产品订单,产品难度大幅高于此前,我们推测可能
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东方财富策略陈果市场调整点评:现在需要耐心
东方财富策略陈果市场调整点评:现在需要耐心。 比急跌更糟的是慢熊,而一个不好的信号是全球风险资产领先指标比特币越来越像慢熊 。最敏感的资金显示:流动性预期与风险偏好并没有那么好。 至于美债利率,纳斯达克,市场对日央行加息的关注程度都是对其的呼应与验证。 中国股市更担心的还是美股见顶,目前看还不至于,更多是像一次预演。对被迫内卷式地举债砸资本开支与循环交易的怀疑体现了审慎,市场不愿意踏入99年式的癫狂,但现在A I产业股集体走熊却同样并不理性。港股则提示市场,宏大叙事有时候也顶不过股票供大于求。
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彤程新材(603650.SH)观点更新
‼【中信证券新材料】彤程新材(603650.SH)观点更新 ⭕公司2025年前三季度实现营收25.23 亿元,同比+4.06%;实现归母净利润4.94亿元,同比+12.65%;实现扣非归母净利润4.66元,同比+32.55%。公司2025年前三季度毛利率为24.39%,较上年同期下降1.06个pcts;Q3单季度毛利率为22.84%,环比下降2.34个pcts。其中,公司Q3单季度实现营收8.69亿元,同比+2.38%,环比+8.79%;实现归母净利润1.43亿元,同比+14.11%,环比-24
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中国天楹更新20251216
() 【中泰电新】中国天楹更新20251216 绿醇业务进展较快: #技术路线:电制甲醇路线,生物质秸秆用于燃烧捕碳 #优势:1)风电资源好、度电成本低,发电小时3000-4000h;2)东北地区水资源较丰富,满足电解水制氢用水需求;3)提前锁定秸秆资源;4)碳和绿氢合成采用冰岛CRI技术有成熟案例 #项目进展:辽源一期10万吨+安达一期10万吨绿醇预期26H2下线,后续松原一期/辽源二期/安达二期预期26年底前开工同步推进 #下游订单逐步落地:24年与中远海运、中传燃料签订保证性消纳;25年1
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扩大内需、提振消费
() 【申万轻工】扩大内需、提振消费,重视深跌个护标的百亚、登康 百亚股份、登康口腔#均较5月市值高点下跌近40%,当前扩大内需、提振消费定调下,重视深跌个护板块,推荐成长性个股登康口腔、百亚股份 #百亚股份 前期受电商数据、员工持股平台减持影响股价下跌,当前减持已基本结束;电商25年亏损拖累利润、26年目标扭亏,贡献利润弹性。同时#重视线下竞争力铸就长坡厚雪,全国化扩张成为未来3-5年增长的核心驱动力,预计外围市场收入延续高增、且利润率持续向上。90亿市值对应26年仅20倍PE,建议底部布局📈
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迪士尼将向OpenAI投资10亿美元、宇树发布人形机器人App Store
#迪士尼将向OpenAI投资10亿美元、宇树发布人形机器人App Store、谷歌推出AI语音同声传译 【模型与应用·日日评·1215】 🔥大模型 #迪士尼将向OpenAI投资10亿美元 ▪12月12日讯,迪士尼宣布将向AI研究公司OpenAI投资10亿美元,同时授权OpenAI在AI视频生成工具Sora和ChatGPT Images使用迪士尼旗下众多IP,不包含任何演员的肖像或声音。(财联社AI Daily) 🔥AI应用 #宇树发布人形机器人App Store ▪12月13日讯,宇树科技宣
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2025-12-18 19:21:41
谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义
()谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义 [發]近日,Google产业链关注度较高,相关PCB、液冷、电源芯片等产业链核心标的股价波动较大。我们于上周发布最新深度报告,看好随着TPUv7的发布,ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研,使得硬件价值上带来了异构与重塑,并对AI PCB、液冷、电源芯片等做了深度拆解,具体观点如下: [礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TPU v1以来,已经历了十年的架构演进,TPU由推理专用的脉动
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上海机场600009:国际枢纽价值重估,免税消费复苏开启新篇章
上海机场600009:国际枢纽价值重估,免税消费复苏开启新篇章 核心观点: 上海机场作为中国最重要的国际航空枢纽,正迎来国际客流全面复苏与免税协议重签的双重拐点,其核心渠道价值有望在消费回流趋势下被重新定价。 核心逻辑: 1. 国际客流加速修复,枢纽流量基石稳固。 · 近期中美、中欧等航线频传增班利好,出入境政策持续优化。公司9月国际旅客吞吐量已恢复至2019年同期的80%以上,且仍在稳步提升。作为长三角核心枢纽,其流量垄断地位无可替代。 2. 免税协议重签落地,盈利能力有望超预期回升。 · 公
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固德威澳洲储能补贴受益最大是
(固德威)hcdx: 澳洲储能补贴受益最大是#固德威,重视一体机的弹性! #固德威: 现在一个月储能逆变器排产接近2.5万台(11月1.9万台出货),其中澳洲8-9000台,占比接近40%;很多人忽略了一体机,#固德威在澳洲从11月开始推广ESA户储一体机(类似思格的机型),上量非常快!目前占储能出货的50%,也就是4000+台/月,一台一体机按8kw,配20kwh,单价接近3+万/台,因此固德威最新单月澳洲货值3.5×0.4+0.9×0.5,#单月货值约1.8亿,如果后面一体机拉满,#单月货值
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2025-12-18 10:45:20
乐普医疗更新:核心医美管线发补材料均已提交
乐普医疗更新:核心医美管线发补材料均已提交,产品获批或带来确定性股价催化 核心管线发补材料已陆续提交完成。 此前市场重点关心的核心医美产品——PDRN注射剂、ECM注射剂&热玛吉的发补材料已先后提交,目前管线获批均在正常推进,26年获批并提供业绩增量的确定性较高,继续维持PDRN获批展望26H1、ECM获批展望26H1、热玛吉获批展望26Q2-Q3的预期。 #新材料关注度持续提升+公司通过童颜产品积累销售经验,26年医美管线销售放量无忧。 从供需格局角度,当前新材料赛道处于优质供给驱动需求增长阶
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磷化工新能源:湖北多地环保原因限制磷化工企业开工
磷化工新能源:湖北多地环保原因限制磷化工企业开工 重点推荐芭田股份(002170),26年1季度业绩预期100%增长+磷矿石产能翻倍增长+锂电新材料涨价,至少翻倍空间。2025年12月17日消息,湖北宜昌、荆门等地因环保原因,部分磷化工企业减停产。近日,湖北多城出现空气质量差,PM2.5超标现象,导致多家化工企业停产、减产、限产。湖北作为国内磷化工产业核心区,其产能调控将对新能源电池关键上游材料——工业一铵、净化湿法磷酸、磷酸铁(锂)的供给产生直接影响,并可能传导至下游电池及终端市场。
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2025-12-18 07:35:49
汇成股份布局DRAM领域,先进封装未来可期!
【汇成股份】布局DRAM领域,先进封装未来可期! [太阳]投资鑫丰科技,布局DRAM封测 ——公司战略投资鑫丰科技(将持股27.5%),与华东科技建立合作关系,布局DRAM封测业务,并拓展3D DRAM封装。 ——鑫丰为长鑫提供LPDDR封装,少数具备LPDDR5量产封装能力的供应商,目前约2万片/月产能,27年有望扩至6万片/月。 [太阳]主业有望跟随景气度复苏 公司深耕显示驱动芯片封测,终端为手机等消费电子领域,后续有望随行业景气度复苏、需求回暖而增长。同时,公司积极扩产Bumping能力提
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续推荐PCB板块
() 【国联民生电子】持续推荐PCB板块 领导好,我们前天重点强调了PCB的投资机遇,现进一步给您梳理汇报如下: 正交背板打开增量市场 ➠正交背板采用M9+Q布+HVLP4铜材料,材料及PCB价值量升级显著;我们测算NV单芯片对应PCB价值量将连续翻倍,H-B-Rubin系列分别对应1700-3000-6000RMB,并在正交背板的推动下有望在Ultra一代增长至15000RMB,算力通胀逻辑清晰 ➠新一轮测试预计1-2月出结果,若后续PCB继续升级,正交背板单柜价值量有望达20万美金以上,27
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银邦股份涨超8%
银邦股份涨超8% 贝塔分析:商业航天大跌 今日催化:无锡市公共资源交易服务中心有限公司“梁溪星座”项目招标今天上午10点投标截止。 11月24日,无锡市星算科技有限公司发布了梁溪星座项目公开招标公告,投标截止时间为12月17日10时。本次招标范围是由12颗智算卫星组成的星座,条件是所有卫星实现3D打印增材制造,搭载全球领先的“梁溪造”超级算力载荷,完成组网后总算力不低于20P,内容涵盖梁溪星座的整体解决方案,包括卫星研制、运载发射、频率占用、测运控及运营服务等。 12颗卫星星座的招标,只是无锡星
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中信主题策略刘易团队-“高密度服务器”主题之奕东电子
🔥中信主题策略刘易团队-“高密度服务器”主题之【奕东电子 301123】#大涨点评:AI高速连接&液冷双轮驱动,外延并购深度布局,从nv链拓展至谷歌链👊 #谷歌TPU将全面转向液冷带动产业链放量。公司控股深圳冠鼎将深化液冷领域布局,加大客户协同力度,利用自身产能优势,积极在客户端争取更大份额、并拓展至以谷歌为代表的ASIC联盟。根据市场信息,TPUv7 单芯片功耗高达980W,传统风冷已无法解决散热瓶颈,迫使谷歌首次在ASIC阵营把“液冷”从可选项升级为强制标配,公司有望充分受益。 #标的资
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江南新材更新:液冷订单取得突破-1217
❗【天风电新】江南新材更新:液冷订单取得突破-1217 ———————————— 公司的核心逻辑是PCB铜粉替代铜球&涨价弹性+液冷期权。 #液冷端取得重要订单突破。 液冷上,公司已进Coolermaster,此前供应液冷母排前道,价值量和利润率较低,更大价值量在后道,公司有成熟产品和全工序产线,此前一直在订单争取中。 近日,我们跟踪到公司成立了惠州子公司【富恒鼎精密科技】,主营液冷相关业务,地理位置上靠近CM。 与此同时公司#收到CM 液冷母排全流程产品订单,产品难度大幅高于此前,我们推测可能
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2025-12-17 08:54:50
东方财富策略陈果市场调整点评:现在需要耐心
东方财富策略陈果市场调整点评:现在需要耐心。 比急跌更糟的是慢熊,而一个不好的信号是全球风险资产领先指标比特币越来越像慢熊 。最敏感的资金显示:流动性预期与风险偏好并没有那么好。 至于美债利率,纳斯达克,市场对日央行加息的关注程度都是对其的呼应与验证。 中国股市更担心的还是美股见顶,目前看还不至于,更多是像一次预演。对被迫内卷式地举债砸资本开支与循环交易的怀疑体现了审慎,市场不愿意踏入99年式的癫狂,但现在A I产业股集体走熊却同样并不理性。港股则提示市场,宏大叙事有时候也顶不过股票供大于求。
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彤程新材(603650.SH)观点更新
‼【中信证券新材料】彤程新材(603650.SH)观点更新 ⭕公司2025年前三季度实现营收25.23 亿元,同比+4.06%;实现归母净利润4.94亿元,同比+12.65%;实现扣非归母净利润4.66元,同比+32.55%。公司2025年前三季度毛利率为24.39%,较上年同期下降1.06个pcts;Q3单季度毛利率为22.84%,环比下降2.34个pcts。其中,公司Q3单季度实现营收8.69亿元,同比+2.38%,环比+8.79%;实现归母净利润1.43亿元,同比+14.11%,环比-24
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中国天楹更新20251216
() 【中泰电新】中国天楹更新20251216 绿醇业务进展较快: #技术路线:电制甲醇路线,生物质秸秆用于燃烧捕碳 #优势:1)风电资源好、度电成本低,发电小时3000-4000h;2)东北地区水资源较丰富,满足电解水制氢用水需求;3)提前锁定秸秆资源;4)碳和绿氢合成采用冰岛CRI技术有成熟案例 #项目进展:辽源一期10万吨+安达一期10万吨绿醇预期26H2下线,后续松原一期/辽源二期/安达二期预期26年底前开工同步推进 #下游订单逐步落地:24年与中远海运、中传燃料签订保证性消纳;25年1
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扩大内需、提振消费
() 【申万轻工】扩大内需、提振消费,重视深跌个护标的百亚、登康 百亚股份、登康口腔#均较5月市值高点下跌近40%,当前扩大内需、提振消费定调下,重视深跌个护板块,推荐成长性个股登康口腔、百亚股份 #百亚股份 前期受电商数据、员工持股平台减持影响股价下跌,当前减持已基本结束;电商25年亏损拖累利润、26年目标扭亏,贡献利润弹性。同时#重视线下竞争力铸就长坡厚雪,全国化扩张成为未来3-5年增长的核心驱动力,预计外围市场收入延续高增、且利润率持续向上。90亿市值对应26年仅20倍PE,建议底部布局📈
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迪士尼将向OpenAI投资10亿美元、宇树发布人形机器人App Store
#迪士尼将向OpenAI投资10亿美元、宇树发布人形机器人App Store、谷歌推出AI语音同声传译 【模型与应用·日日评·1215】 🔥大模型 #迪士尼将向OpenAI投资10亿美元 ▪12月12日讯,迪士尼宣布将向AI研究公司OpenAI投资10亿美元,同时授权OpenAI在AI视频生成工具Sora和ChatGPT Images使用迪士尼旗下众多IP,不包含任何演员的肖像或声音。(财联社AI Daily) 🔥AI应用 #宇树发布人形机器人App Store ▪12月13日讯,宇树科技宣
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谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义
()谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义 [發]近日,Google产业链关注度较高,相关PCB、液冷、电源芯片等产业链核心标的股价波动较大。我们于上周发布最新深度报告,看好随着TPUv7的发布,ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研,使得硬件价值上带来了异构与重塑,并对AI PCB、液冷、电源芯片等做了深度拆解,具体观点如下: [礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TPU v1以来,已经历了十年的架构演进,TPU由推理专用的脉动
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上海机场600009:国际枢纽价值重估,免税消费复苏开启新篇章
上海机场600009:国际枢纽价值重估,免税消费复苏开启新篇章 核心观点: 上海机场作为中国最重要的国际航空枢纽,正迎来国际客流全面复苏与免税协议重签的双重拐点,其核心渠道价值有望在消费回流趋势下被重新定价。 核心逻辑: 1. 国际客流加速修复,枢纽流量基石稳固。 · 近期中美、中欧等航线频传增班利好,出入境政策持续优化。公司9月国际旅客吞吐量已恢复至2019年同期的80%以上,且仍在稳步提升。作为长三角核心枢纽,其流量垄断地位无可替代。 2. 免税协议重签落地,盈利能力有望超预期回升。 · 公
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固德威澳洲储能补贴受益最大是
(固德威)hcdx: 澳洲储能补贴受益最大是#固德威,重视一体机的弹性! #固德威: 现在一个月储能逆变器排产接近2.5万台(11月1.9万台出货),其中澳洲8-9000台,占比接近40%;很多人忽略了一体机,#固德威在澳洲从11月开始推广ESA户储一体机(类似思格的机型),上量非常快!目前占储能出货的50%,也就是4000+台/月,一台一体机按8kw,配20kwh,单价接近3+万/台,因此固德威最新单月澳洲货值3.5×0.4+0.9×0.5,#单月货值约1.8亿,如果后面一体机拉满,#单月货值
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乐普医疗更新:核心医美管线发补材料均已提交
乐普医疗更新:核心医美管线发补材料均已提交,产品获批或带来确定性股价催化 核心管线发补材料已陆续提交完成。 此前市场重点关心的核心医美产品——PDRN注射剂、ECM注射剂&热玛吉的发补材料已先后提交,目前管线获批均在正常推进,26年获批并提供业绩增量的确定性较高,继续维持PDRN获批展望26H1、ECM获批展望26H1、热玛吉获批展望26Q2-Q3的预期。 #新材料关注度持续提升+公司通过童颜产品积累销售经验,26年医美管线销售放量无忧。 从供需格局角度,当前新材料赛道处于优质供给驱动需求增长阶
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2025-12-18 09:57:42
磷化工新能源:湖北多地环保原因限制磷化工企业开工
磷化工新能源:湖北多地环保原因限制磷化工企业开工 重点推荐芭田股份(002170),26年1季度业绩预期100%增长+磷矿石产能翻倍增长+锂电新材料涨价,至少翻倍空间。2025年12月17日消息,湖北宜昌、荆门等地因环保原因,部分磷化工企业减停产。近日,湖北多城出现空气质量差,PM2.5超标现象,导致多家化工企业停产、减产、限产。湖北作为国内磷化工产业核心区,其产能调控将对新能源电池关键上游材料——工业一铵、净化湿法磷酸、磷酸铁(锂)的供给产生直接影响,并可能传导至下游电池及终端市场。
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汇成股份布局DRAM领域,先进封装未来可期!
【汇成股份】布局DRAM领域,先进封装未来可期! [太阳]投资鑫丰科技,布局DRAM封测 ——公司战略投资鑫丰科技(将持股27.5%),与华东科技建立合作关系,布局DRAM封测业务,并拓展3D DRAM封装。 ——鑫丰为长鑫提供LPDDR封装,少数具备LPDDR5量产封装能力的供应商,目前约2万片/月产能,27年有望扩至6万片/月。 [太阳]主业有望跟随景气度复苏 公司深耕显示驱动芯片封测,终端为手机等消费电子领域,后续有望随行业景气度复苏、需求回暖而增长。同时,公司积极扩产Bumping能力提
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续推荐PCB板块
() 【国联民生电子】持续推荐PCB板块 领导好,我们前天重点强调了PCB的投资机遇,现进一步给您梳理汇报如下: 正交背板打开增量市场 ➠正交背板采用M9+Q布+HVLP4铜材料,材料及PCB价值量升级显著;我们测算NV单芯片对应PCB价值量将连续翻倍,H-B-Rubin系列分别对应1700-3000-6000RMB,并在正交背板的推动下有望在Ultra一代增长至15000RMB,算力通胀逻辑清晰 ➠新一轮测试预计1-2月出结果,若后续PCB继续升级,正交背板单柜价值量有望达20万美金以上,27
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银邦股份涨超8%
银邦股份涨超8% 贝塔分析:商业航天大跌 今日催化:无锡市公共资源交易服务中心有限公司“梁溪星座”项目招标今天上午10点投标截止。 11月24日,无锡市星算科技有限公司发布了梁溪星座项目公开招标公告,投标截止时间为12月17日10时。本次招标范围是由12颗智算卫星组成的星座,条件是所有卫星实现3D打印增材制造,搭载全球领先的“梁溪造”超级算力载荷,完成组网后总算力不低于20P,内容涵盖梁溪星座的整体解决方案,包括卫星研制、运载发射、频率占用、测运控及运营服务等。 12颗卫星星座的招标,只是无锡星
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中信主题策略刘易团队-“高密度服务器”主题之奕东电子
🔥中信主题策略刘易团队-“高密度服务器”主题之【奕东电子 301123】#大涨点评:AI高速连接&液冷双轮驱动,外延并购深度布局,从nv链拓展至谷歌链👊 #谷歌TPU将全面转向液冷带动产业链放量。公司控股深圳冠鼎将深化液冷领域布局,加大客户协同力度,利用自身产能优势,积极在客户端争取更大份额、并拓展至以谷歌为代表的ASIC联盟。根据市场信息,TPUv7 单芯片功耗高达980W,传统风冷已无法解决散热瓶颈,迫使谷歌首次在ASIC阵营把“液冷”从可选项升级为强制标配,公司有望充分受益。 #标的资
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江南新材更新:液冷订单取得突破-1217
❗【天风电新】江南新材更新:液冷订单取得突破-1217 ———————————— 公司的核心逻辑是PCB铜粉替代铜球&涨价弹性+液冷期权。 #液冷端取得重要订单突破。 液冷上,公司已进Coolermaster,此前供应液冷母排前道,价值量和利润率较低,更大价值量在后道,公司有成熟产品和全工序产线,此前一直在订单争取中。 近日,我们跟踪到公司成立了惠州子公司【富恒鼎精密科技】,主营液冷相关业务,地理位置上靠近CM。 与此同时公司#收到CM 液冷母排全流程产品订单,产品难度大幅高于此前,我们推测可能
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东方财富策略陈果市场调整点评:现在需要耐心
东方财富策略陈果市场调整点评:现在需要耐心。 比急跌更糟的是慢熊,而一个不好的信号是全球风险资产领先指标比特币越来越像慢熊 。最敏感的资金显示:流动性预期与风险偏好并没有那么好。 至于美债利率,纳斯达克,市场对日央行加息的关注程度都是对其的呼应与验证。 中国股市更担心的还是美股见顶,目前看还不至于,更多是像一次预演。对被迫内卷式地举债砸资本开支与循环交易的怀疑体现了审慎,市场不愿意踏入99年式的癫狂,但现在A I产业股集体走熊却同样并不理性。港股则提示市场,宏大叙事有时候也顶不过股票供大于求。
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彤程新材(603650.SH)观点更新
‼【中信证券新材料】彤程新材(603650.SH)观点更新 ⭕公司2025年前三季度实现营收25.23 亿元,同比+4.06%;实现归母净利润4.94亿元,同比+12.65%;实现扣非归母净利润4.66元,同比+32.55%。公司2025年前三季度毛利率为24.39%,较上年同期下降1.06个pcts;Q3单季度毛利率为22.84%,环比下降2.34个pcts。其中,公司Q3单季度实现营收8.69亿元,同比+2.38%,环比+8.79%;实现归母净利润1.43亿元,同比+14.11%,环比-24
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中国天楹更新20251216
() 【中泰电新】中国天楹更新20251216 绿醇业务进展较快: #技术路线:电制甲醇路线,生物质秸秆用于燃烧捕碳 #优势:1)风电资源好、度电成本低,发电小时3000-4000h;2)东北地区水资源较丰富,满足电解水制氢用水需求;3)提前锁定秸秆资源;4)碳和绿氢合成采用冰岛CRI技术有成熟案例 #项目进展:辽源一期10万吨+安达一期10万吨绿醇预期26H2下线,后续松原一期/辽源二期/安达二期预期26年底前开工同步推进 #下游订单逐步落地:24年与中远海运、中传燃料签订保证性消纳;25年1
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扩大内需、提振消费
() 【申万轻工】扩大内需、提振消费,重视深跌个护标的百亚、登康 百亚股份、登康口腔#均较5月市值高点下跌近40%,当前扩大内需、提振消费定调下,重视深跌个护板块,推荐成长性个股登康口腔、百亚股份 #百亚股份 前期受电商数据、员工持股平台减持影响股价下跌,当前减持已基本结束;电商25年亏损拖累利润、26年目标扭亏,贡献利润弹性。同时#重视线下竞争力铸就长坡厚雪,全国化扩张成为未来3-5年增长的核心驱动力,预计外围市场收入延续高增、且利润率持续向上。90亿市值对应26年仅20倍PE,建议底部布局📈
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迪士尼将向OpenAI投资10亿美元、宇树发布人形机器人App Store
#迪士尼将向OpenAI投资10亿美元、宇树发布人形机器人App Store、谷歌推出AI语音同声传译 【模型与应用·日日评·1215】 🔥大模型 #迪士尼将向OpenAI投资10亿美元 ▪12月12日讯,迪士尼宣布将向AI研究公司OpenAI投资10亿美元,同时授权OpenAI在AI视频生成工具Sora和ChatGPT Images使用迪士尼旗下众多IP,不包含任何演员的肖像或声音。(财联社AI Daily) 🔥AI应用 #宇树发布人形机器人App Store ▪12月13日讯,宇树科技宣
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2025-12-18 19:21:41
谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义
()谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义 [發]近日,Google产业链关注度较高,相关PCB、液冷、电源芯片等产业链核心标的股价波动较大。我们于上周发布最新深度报告,看好随着TPUv7的发布,ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研,使得硬件价值上带来了异构与重塑,并对AI PCB、液冷、电源芯片等做了深度拆解,具体观点如下: [礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TPU v1以来,已经历了十年的架构演进,TPU由推理专用的脉动
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上海机场600009:国际枢纽价值重估,免税消费复苏开启新篇章
上海机场600009:国际枢纽价值重估,免税消费复苏开启新篇章 核心观点: 上海机场作为中国最重要的国际航空枢纽,正迎来国际客流全面复苏与免税协议重签的双重拐点,其核心渠道价值有望在消费回流趋势下被重新定价。 核心逻辑: 1. 国际客流加速修复,枢纽流量基石稳固。 · 近期中美、中欧等航线频传增班利好,出入境政策持续优化。公司9月国际旅客吞吐量已恢复至2019年同期的80%以上,且仍在稳步提升。作为长三角核心枢纽,其流量垄断地位无可替代。 2. 免税协议重签落地,盈利能力有望超预期回升。 · 公
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固德威澳洲储能补贴受益最大是
(固德威)hcdx: 澳洲储能补贴受益最大是#固德威,重视一体机的弹性! #固德威: 现在一个月储能逆变器排产接近2.5万台(11月1.9万台出货),其中澳洲8-9000台,占比接近40%;很多人忽略了一体机,#固德威在澳洲从11月开始推广ESA户储一体机(类似思格的机型),上量非常快!目前占储能出货的50%,也就是4000+台/月,一台一体机按8kw,配20kwh,单价接近3+万/台,因此固德威最新单月澳洲货值3.5×0.4+0.9×0.5,#单月货值约1.8亿,如果后面一体机拉满,#单月货值
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乐普医疗更新:核心医美管线发补材料均已提交
乐普医疗更新:核心医美管线发补材料均已提交,产品获批或带来确定性股价催化 核心管线发补材料已陆续提交完成。 此前市场重点关心的核心医美产品——PDRN注射剂、ECM注射剂&热玛吉的发补材料已先后提交,目前管线获批均在正常推进,26年获批并提供业绩增量的确定性较高,继续维持PDRN获批展望26H1、ECM获批展望26H1、热玛吉获批展望26Q2-Q3的预期。 #新材料关注度持续提升+公司通过童颜产品积累销售经验,26年医美管线销售放量无忧。 从供需格局角度,当前新材料赛道处于优质供给驱动需求增长阶
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磷化工新能源:湖北多地环保原因限制磷化工企业开工
磷化工新能源:湖北多地环保原因限制磷化工企业开工 重点推荐芭田股份(002170),26年1季度业绩预期100%增长+磷矿石产能翻倍增长+锂电新材料涨价,至少翻倍空间。2025年12月17日消息,湖北宜昌、荆门等地因环保原因,部分磷化工企业减停产。近日,湖北多城出现空气质量差,PM2.5超标现象,导致多家化工企业停产、减产、限产。湖北作为国内磷化工产业核心区,其产能调控将对新能源电池关键上游材料——工业一铵、净化湿法磷酸、磷酸铁(锂)的供给产生直接影响,并可能传导至下游电池及终端市场。
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汇成股份布局DRAM领域,先进封装未来可期!
【汇成股份】布局DRAM领域,先进封装未来可期! [太阳]投资鑫丰科技,布局DRAM封测 ——公司战略投资鑫丰科技(将持股27.5%),与华东科技建立合作关系,布局DRAM封测业务,并拓展3D DRAM封装。 ——鑫丰为长鑫提供LPDDR封装,少数具备LPDDR5量产封装能力的供应商,目前约2万片/月产能,27年有望扩至6万片/月。 [太阳]主业有望跟随景气度复苏 公司深耕显示驱动芯片封测,终端为手机等消费电子领域,后续有望随行业景气度复苏、需求回暖而增长。同时,公司积极扩产Bumping能力提
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续推荐PCB板块
() 【国联民生电子】持续推荐PCB板块 领导好,我们前天重点强调了PCB的投资机遇,现进一步给您梳理汇报如下: 正交背板打开增量市场 ➠正交背板采用M9+Q布+HVLP4铜材料,材料及PCB价值量升级显著;我们测算NV单芯片对应PCB价值量将连续翻倍,H-B-Rubin系列分别对应1700-3000-6000RMB,并在正交背板的推动下有望在Ultra一代增长至15000RMB,算力通胀逻辑清晰 ➠新一轮测试预计1-2月出结果,若后续PCB继续升级,正交背板单柜价值量有望达20万美金以上,27
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银邦股份涨超8%
银邦股份涨超8% 贝塔分析:商业航天大跌 今日催化:无锡市公共资源交易服务中心有限公司“梁溪星座”项目招标今天上午10点投标截止。 11月24日,无锡市星算科技有限公司发布了梁溪星座项目公开招标公告,投标截止时间为12月17日10时。本次招标范围是由12颗智算卫星组成的星座,条件是所有卫星实现3D打印增材制造,搭载全球领先的“梁溪造”超级算力载荷,完成组网后总算力不低于20P,内容涵盖梁溪星座的整体解决方案,包括卫星研制、运载发射、频率占用、测运控及运营服务等。 12颗卫星星座的招标,只是无锡星
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中信主题策略刘易团队-“高密度服务器”主题之奕东电子
🔥中信主题策略刘易团队-“高密度服务器”主题之【奕东电子 301123】#大涨点评:AI高速连接&液冷双轮驱动,外延并购深度布局,从nv链拓展至谷歌链👊 #谷歌TPU将全面转向液冷带动产业链放量。公司控股深圳冠鼎将深化液冷领域布局,加大客户协同力度,利用自身产能优势,积极在客户端争取更大份额、并拓展至以谷歌为代表的ASIC联盟。根据市场信息,TPUv7 单芯片功耗高达980W,传统风冷已无法解决散热瓶颈,迫使谷歌首次在ASIC阵营把“液冷”从可选项升级为强制标配,公司有望充分受益。 #标的资
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江南新材更新:液冷订单取得突破-1217
❗【天风电新】江南新材更新:液冷订单取得突破-1217 ———————————— 公司的核心逻辑是PCB铜粉替代铜球&涨价弹性+液冷期权。 #液冷端取得重要订单突破。 液冷上,公司已进Coolermaster,此前供应液冷母排前道,价值量和利润率较低,更大价值量在后道,公司有成熟产品和全工序产线,此前一直在订单争取中。 近日,我们跟踪到公司成立了惠州子公司【富恒鼎精密科技】,主营液冷相关业务,地理位置上靠近CM。 与此同时公司#收到CM 液冷母排全流程产品订单,产品难度大幅高于此前,我们推测可能
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东方财富策略陈果市场调整点评:现在需要耐心
东方财富策略陈果市场调整点评:现在需要耐心。 比急跌更糟的是慢熊,而一个不好的信号是全球风险资产领先指标比特币越来越像慢熊 。最敏感的资金显示:流动性预期与风险偏好并没有那么好。 至于美债利率,纳斯达克,市场对日央行加息的关注程度都是对其的呼应与验证。 中国股市更担心的还是美股见顶,目前看还不至于,更多是像一次预演。对被迫内卷式地举债砸资本开支与循环交易的怀疑体现了审慎,市场不愿意踏入99年式的癫狂,但现在A I产业股集体走熊却同样并不理性。港股则提示市场,宏大叙事有时候也顶不过股票供大于求。
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彤程新材(603650.SH)观点更新
‼【中信证券新材料】彤程新材(603650.SH)观点更新 ⭕公司2025年前三季度实现营收25.23 亿元,同比+4.06%;实现归母净利润4.94亿元,同比+12.65%;实现扣非归母净利润4.66元,同比+32.55%。公司2025年前三季度毛利率为24.39%,较上年同期下降1.06个pcts;Q3单季度毛利率为22.84%,环比下降2.34个pcts。其中,公司Q3单季度实现营收8.69亿元,同比+2.38%,环比+8.79%;实现归母净利润1.43亿元,同比+14.11%,环比-24
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中国天楹更新20251216
() 【中泰电新】中国天楹更新20251216 绿醇业务进展较快: #技术路线:电制甲醇路线,生物质秸秆用于燃烧捕碳 #优势:1)风电资源好、度电成本低,发电小时3000-4000h;2)东北地区水资源较丰富,满足电解水制氢用水需求;3)提前锁定秸秆资源;4)碳和绿氢合成采用冰岛CRI技术有成熟案例 #项目进展:辽源一期10万吨+安达一期10万吨绿醇预期26H2下线,后续松原一期/辽源二期/安达二期预期26年底前开工同步推进 #下游订单逐步落地:24年与中远海运、中传燃料签订保证性消纳;25年1
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扩大内需、提振消费
() 【申万轻工】扩大内需、提振消费,重视深跌个护标的百亚、登康 百亚股份、登康口腔#均较5月市值高点下跌近40%,当前扩大内需、提振消费定调下,重视深跌个护板块,推荐成长性个股登康口腔、百亚股份 #百亚股份 前期受电商数据、员工持股平台减持影响股价下跌,当前减持已基本结束;电商25年亏损拖累利润、26年目标扭亏,贡献利润弹性。同时#重视线下竞争力铸就长坡厚雪,全国化扩张成为未来3-5年增长的核心驱动力,预计外围市场收入延续高增、且利润率持续向上。90亿市值对应26年仅20倍PE,建议底部布局📈
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迪士尼将向OpenAI投资10亿美元、宇树发布人形机器人App Store
#迪士尼将向OpenAI投资10亿美元、宇树发布人形机器人App Store、谷歌推出AI语音同声传译 【模型与应用·日日评·1215】 🔥大模型 #迪士尼将向OpenAI投资10亿美元 ▪12月12日讯,迪士尼宣布将向AI研究公司OpenAI投资10亿美元,同时授权OpenAI在AI视频生成工具Sora和ChatGPT Images使用迪士尼旗下众多IP,不包含任何演员的肖像或声音。(财联社AI Daily) 🔥AI应用 #宇树发布人形机器人App Store ▪12月13日讯,宇树科技宣
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