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不服就干
2025-08-15 13:17:29
8月15日地产大涨点评
【国金地产】8月15日地产大涨点评 今日行情:今日早盘申万地产指数大涨超过+2%,衢州发展、信达地产等多股涨停。港股内房股指数大涨+2.3%。 今天上涨或因:①前期北京五环外限购套数取消后,其他一线落地宽松政策的预期有所提升;②市场传言将推动央企和AMC收储存量房;③地产目前整体估值相比其他板块偏低,在高位板块催化有限的情况下,市场资金在不同板块内进行高低切。 展望:从政策方向来看,今年下半年或有望:①一线城市进一步放松限购;②存量房收储条件进一步放松,收储有望加速落地。下半年继续看好本轮地产的
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越秀地产
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不服就干
2025-08-15 05:30:06
怡合达中报点评
【怡合达】中报点评: 事件:怡合达公布2025年半年度报告。上半年公司实现营业收入14.61亿元,同比增18.70%;归属于上市公司股东的净利润2.82亿元,同比增加26.49%,业绩超预期。 一、“无人工厂”成为发展方向,自动化设备国产化率进一步提升,中国设备市场规模稳增(2025-2030 CAGR 8.5%),公司FA业务渗透率仅15%,对标米思米国内份额(约30%),向上空间明确。 二、非标件(FB)的“第二曲线”爆发式增长:2025年H1高增,成为利润增速(+26.49%)>营收增速(
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怡合达
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不服就干
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SOFC千亿蓝海启动
【国金电新】SOFC千亿蓝海启动 SOFC千亿蓝海启动。数据中心电源资本开支加大,预期30年看向40GW市场规模,单GW资本开支100-200亿元,以10%中期市场渗透空间看,1000亿元市场规模。 海外迈入商业化进展,与科技巨头合作订单频现。全球SOFC龙头Bloom Energy自24年起获得大量订单。近期宣布,90天内为甲骨文的AI数据中心提供现场供电服务,与美国电力1GW供应协议承诺初始订购等,并计划26年产能达到2GW。 规模爆发+补贴下,经济性显现。Bloom energy 燃料电池
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壹石通
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2025-08-13 11:34:42
“AIDC”主题核心品种之【长缆科技002879】
🚟中信主题策略刘易团队-“AIDC”主题核心品种之【长缆科技002879】双江并表促25H1收入高增,享受全球AIDC建设景气📈 #变压器绝缘油业务高增 近日,公司公告25H1财报,公司25H1实现营收6.73亿(YoY+44%),归母净利润0.3亿(YoY-31%)。其中,变压器绝缘油(双江能源)实现收入2.41亿,收入占比提升至约36%,同比增长约801%,系公司收入增长的核心动力。电缆附件主业毛利率有所承压,致公司整体利润有所下滑。 #双江能源享受全球AIDC建设景气 1、AIDC建设
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长缆科技
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2025-08-12 19:14:13
工业富联推荐逻辑更新
【长江电子】工业富联推荐逻辑更新: 1)三季度GB200/300机柜出货预期9千台,环比增长2倍,单三季度业绩将环比陡增; 2)公司海外产能基地布局完善,受到关税影响小,苹果和英伟达享受关税豁免; 3)上修公司2025-2026年净利润到320-350e、600e+,看1.2万亿以上市值。
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工业富联
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小马智行发布25Q2财报
🚀小马智行发布25Q2财报:第七代Robotaxi车型下线超200台,乘客车费收入同比涨超3倍【国信汽车】 [庆祝]公司2025Q2总收入为2146万美元,同比增长75.9%。这一增长主要是由于Robotaxi和授权与应用收入的强劲增长,其中Robotaxi收入为153万美元,同比增长157.8%。2025Q2公司毛利率达到16.1%,较2024年同期的-0.3%实现显著提升,主要得益于公司聚焦战略——通过优先布局Robotaxi和Robotruck服务中的高利润收入来源,有效降低了毛利率波动
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小马智行股份有限公司
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2025-08-12 13:45:15
全市场首先/唯一提出:算力非线性增长
坚定推荐【海外AI算力】全市场首先/唯一提出:算力非线性增长【华泰电子】 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 2、Token & Compute(算力)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 #Agentic/AI正带来Token非线形增长 根据OpenAI信息,推理模型用户的使用比例正在快速增长: 免费用户:从不到1%,增加到7% Plus付费用户:从7%,增加到24% 目前OpenAI算力资源出现短缺,已经在限制用户使用。公司将在未来【5个
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锂电池龙头企业锂矿停产,建议关注盐湖股份、雅化集团等
锂电池龙头企业锂矿停产,建议关注盐湖股份、雅化集团等 🎈据锂电前沿公众号,2025年8月9日24时,国内锂电池龙头企业位于江西宜春的枧下窝矿区采矿端正式停产。此次停产直接原因为采矿许可证到期,由于政策调整,该矿的复产面临较大不确定性。江西枧下窝矿区一期项目年产4.2万吨碳酸锂,此次停产导致国内碳酸锂月产量减少约8%,叠加此前青海盐湖部分项目因采矿证问题停产,国内锂资源供应有望进一步收紧。受此事件影响,8月8日国内碳酸锂期货、现货价格大幅上涨。 🎈#盐湖股份: 子公司蓝科锂业拥有碳酸锂设计产能
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雅化集团
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持续看好国内液冷企业出海机遇
【中信通信】持续看好国内液冷企业出海机遇 [礼物]我们预计2026年ASIC及英伟达GPU芯片出货量有望大幅增长,这将大幅提升液冷的市场空间。谷歌TPU作为ASIC领域的代表性产品,从2015年开始第一代TPU,目前已推出第七代TPU;AWS聚焦Trainium芯片,推动其在公有云和电商场景的深度应用;Meta的MTIA芯片已迭代至第二代,主要用于模型推理,并计划于2026年推出训练专用ASIC。此外,OpenAI计划采用台积电3nm及A16制程生产ASIC,预计于2026年底实现量产,进一步加
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申菱环境
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韩华突发停产,全球TDI产能再削5%
【基础化工庄怀超】韩华突发停产,全球TDI产能再削5% [太阳]根据慧正资讯,韩国韩华化学宣布其TDI装置因设备故障暂时停产,这已是今年以来全球第四起重大TDI生产中断事件。继三井化学事故、万华化学计划检修、科思创不可抗力事件后,全球TDI供应链再遭重创。韩华化学本次停产源于TDI80/20冷冻用换热器泄漏,导致T65与T100生产线被迫停运,同时T80生产线也因HYCO装置问题开工率大幅下降。 [太阳]这种技术性停产反映当前TDI生产装置普遍面临的老化问题。目前全球TDI产能主要分布在亚洲、欧
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万华化学
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强call辰欣药业
强call【辰欣药业】 🔥大输液主业25年利润预期>5e*15倍PE=75e,账上现金25+e,【估值底=100e】;【+创新管线120+75,合计295e】 (未考虑海外BD、未考虑特医食品业务、未考虑其他前期管线) 🔥创新管线: 1️⃣耐药结核药物WX081:类似贝达喹啉,针对耐药结核菌细胞壁合成,肝毒和心脏毒性更低,安全性优于现有药物;耐药性结核患者存量35万,每年新增7万,假设上市后定价年治疗费用=1.5万元,假设峰值渗透率为:20%存量患者+30%新增患者使用WX081(通常耐药结
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辰欣药业
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2025-08-08 07:55:58
腾亚精工线下交流
【国盛家电】腾亚精工线下交流(20250807) [發]核心结论:我们预计短期业绩拐点看Q3,目前诉求和激励梳理较顺畅,后续庭院机器人、低空&机器人能如期兑现业绩确实弹性较大。 [太阳]业务拆分: 👉 主业:产品结构和客户稳健,5000万利润左右。2023年起有较大压力在于园林工具扩产之后增加折旧摊销4000万左右,但随着后续收入规模增加之后影响减弱。2025年预计折旧摊销影响2000万,对应利润3000万预测。 👉庭院机器人:核心竞争力在于国内有一定技术积累且不构成自主品牌竞争的代工厂非常
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2025-08-07 17:01:22
若羽臣大涨:拟在港交所上市推进全球化战略
若羽臣大涨:拟在港交所上市推进全球化战略,重点关注多个品牌再破圈向好表现! [庆祝]公司拟在港交所上市,一方面是公司全球化战略的关键落子,拓宽国际视野、对接和整合全球资源,在品牌出海、供应链全球化等方面建立长期竞争力。另外一方面也会进一步提升公司国际形象和品牌认知度,助力品牌出海计划。此外,后续不排除募集资金会用于全球资源的整合布局、丰富品牌矩阵,在全球市场挖掘大健康、个护行业的优质产业资源。 [庆祝]此前公司保健品品牌斐萃官宣李小冉为品牌大使,李小冉(49岁)冻龄肌肤状态真实诠释产品抗老实力,
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若羽臣
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2025-08-07 14:49:33
比亚迪7月销量点评—库存水平持续改善,迎接旺季销量爆发
[庆祝]【中信证券汽车&电池与能源管理】比亚迪7月销量点评—库存水平持续改善,迎接旺季销量爆发 #7月销量环比下滑主要系:提价+去库存+巴西关税 2025年7月比亚迪销量34.4万辆,环比-10.0%,同比持平略增。环比下降原因有三点,1是7月整体终端价格较6月提高2-3千元,2是产量低于销量2w+,厂商和终端库存持续改善,3是出海下降1w左右,主要系巴西新能源车关税在0701开始提高5-8%。 #库存整体改善明显 我们测算公司的厂商厂商库存降至2万辆左右,渠道库存降至60万以下,接近2024年
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比亚迪
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2025-08-07 12:30:52
农药景气周期已至 —结构性行情转向全面周期向上
【华创能源化工】农药景气周期已至 —结构性行情转向全面周期向上 农药是保障全球粮食安全的刚需品,长期跟随世界人口增长趋势。 农药周期回溯,三年萎靡已尽。过往20年农药行业历经四轮大周期,周期规律明显,上行和下行阶段基本都维持2-3年。尤其值得注意,农药的需求周期和资本开支周期内生共振,库存周期的上行和资本开支上行同频。站在当下,2022年下半年以来,农药行业已走过3年下行周期,仅从周期规律上看亦应警觉,且行业已现反转信号。 当下周期判断,景气周期已至。当下农药周期正从结构性行情(《农药行业风口指
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海利尔
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8月15日地产大涨点评
【国金地产】8月15日地产大涨点评 今日行情:今日早盘申万地产指数大涨超过+2%,衢州发展、信达地产等多股涨停。港股内房股指数大涨+2.3%。 今天上涨或因:①前期北京五环外限购套数取消后,其他一线落地宽松政策的预期有所提升;②市场传言将推动央企和AMC收储存量房;③地产目前整体估值相比其他板块偏低,在高位板块催化有限的情况下,市场资金在不同板块内进行高低切。 展望:从政策方向来看,今年下半年或有望:①一线城市进一步放松限购;②存量房收储条件进一步放松,收储有望加速落地。下半年继续看好本轮地产的
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2025-08-15 05:30:06
怡合达中报点评
【怡合达】中报点评: 事件:怡合达公布2025年半年度报告。上半年公司实现营业收入14.61亿元,同比增18.70%;归属于上市公司股东的净利润2.82亿元,同比增加26.49%,业绩超预期。 一、“无人工厂”成为发展方向,自动化设备国产化率进一步提升,中国设备市场规模稳增(2025-2030 CAGR 8.5%),公司FA业务渗透率仅15%,对标米思米国内份额(约30%),向上空间明确。 二、非标件(FB)的“第二曲线”爆发式增长:2025年H1高增,成为利润增速(+26.49%)>营收增速(
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怡合达
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2025-08-13 21:21:56
SOFC千亿蓝海启动
【国金电新】SOFC千亿蓝海启动 SOFC千亿蓝海启动。数据中心电源资本开支加大,预期30年看向40GW市场规模,单GW资本开支100-200亿元,以10%中期市场渗透空间看,1000亿元市场规模。 海外迈入商业化进展,与科技巨头合作订单频现。全球SOFC龙头Bloom Energy自24年起获得大量订单。近期宣布,90天内为甲骨文的AI数据中心提供现场供电服务,与美国电力1GW供应协议承诺初始订购等,并计划26年产能达到2GW。 规模爆发+补贴下,经济性显现。Bloom energy 燃料电池
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“AIDC”主题核心品种之【长缆科技002879】
🚟中信主题策略刘易团队-“AIDC”主题核心品种之【长缆科技002879】双江并表促25H1收入高增,享受全球AIDC建设景气📈 #变压器绝缘油业务高增 近日,公司公告25H1财报,公司25H1实现营收6.73亿(YoY+44%),归母净利润0.3亿(YoY-31%)。其中,变压器绝缘油(双江能源)实现收入2.41亿,收入占比提升至约36%,同比增长约801%,系公司收入增长的核心动力。电缆附件主业毛利率有所承压,致公司整体利润有所下滑。 #双江能源享受全球AIDC建设景气 1、AIDC建设
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2025-08-12 19:14:13
工业富联推荐逻辑更新
【长江电子】工业富联推荐逻辑更新: 1)三季度GB200/300机柜出货预期9千台,环比增长2倍,单三季度业绩将环比陡增; 2)公司海外产能基地布局完善,受到关税影响小,苹果和英伟达享受关税豁免; 3)上修公司2025-2026年净利润到320-350e、600e+,看1.2万亿以上市值。
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小马智行发布25Q2财报
🚀小马智行发布25Q2财报:第七代Robotaxi车型下线超200台,乘客车费收入同比涨超3倍【国信汽车】 [庆祝]公司2025Q2总收入为2146万美元,同比增长75.9%。这一增长主要是由于Robotaxi和授权与应用收入的强劲增长,其中Robotaxi收入为153万美元,同比增长157.8%。2025Q2公司毛利率达到16.1%,较2024年同期的-0.3%实现显著提升,主要得益于公司聚焦战略——通过优先布局Robotaxi和Robotruck服务中的高利润收入来源,有效降低了毛利率波动
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全市场首先/唯一提出:算力非线性增长
坚定推荐【海外AI算力】全市场首先/唯一提出:算力非线性增长【华泰电子】 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 2、Token & Compute(算力)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 #Agentic/AI正带来Token非线形增长 根据OpenAI信息,推理模型用户的使用比例正在快速增长: 免费用户:从不到1%,增加到7% Plus付费用户:从7%,增加到24% 目前OpenAI算力资源出现短缺,已经在限制用户使用。公司将在未来【5个
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沪电股份
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锂电池龙头企业锂矿停产,建议关注盐湖股份、雅化集团等
锂电池龙头企业锂矿停产,建议关注盐湖股份、雅化集团等 🎈据锂电前沿公众号,2025年8月9日24时,国内锂电池龙头企业位于江西宜春的枧下窝矿区采矿端正式停产。此次停产直接原因为采矿许可证到期,由于政策调整,该矿的复产面临较大不确定性。江西枧下窝矿区一期项目年产4.2万吨碳酸锂,此次停产导致国内碳酸锂月产量减少约8%,叠加此前青海盐湖部分项目因采矿证问题停产,国内锂资源供应有望进一步收紧。受此事件影响,8月8日国内碳酸锂期货、现货价格大幅上涨。 🎈#盐湖股份: 子公司蓝科锂业拥有碳酸锂设计产能
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持续看好国内液冷企业出海机遇
【中信通信】持续看好国内液冷企业出海机遇 [礼物]我们预计2026年ASIC及英伟达GPU芯片出货量有望大幅增长,这将大幅提升液冷的市场空间。谷歌TPU作为ASIC领域的代表性产品,从2015年开始第一代TPU,目前已推出第七代TPU;AWS聚焦Trainium芯片,推动其在公有云和电商场景的深度应用;Meta的MTIA芯片已迭代至第二代,主要用于模型推理,并计划于2026年推出训练专用ASIC。此外,OpenAI计划采用台积电3nm及A16制程生产ASIC,预计于2026年底实现量产,进一步加
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2025-08-08 19:12:03
韩华突发停产,全球TDI产能再削5%
【基础化工庄怀超】韩华突发停产,全球TDI产能再削5% [太阳]根据慧正资讯,韩国韩华化学宣布其TDI装置因设备故障暂时停产,这已是今年以来全球第四起重大TDI生产中断事件。继三井化学事故、万华化学计划检修、科思创不可抗力事件后,全球TDI供应链再遭重创。韩华化学本次停产源于TDI80/20冷冻用换热器泄漏,导致T65与T100生产线被迫停运,同时T80生产线也因HYCO装置问题开工率大幅下降。 [太阳]这种技术性停产反映当前TDI生产装置普遍面临的老化问题。目前全球TDI产能主要分布在亚洲、欧
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万华化学
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强call辰欣药业
强call【辰欣药业】 🔥大输液主业25年利润预期>5e*15倍PE=75e,账上现金25+e,【估值底=100e】;【+创新管线120+75,合计295e】 (未考虑海外BD、未考虑特医食品业务、未考虑其他前期管线) 🔥创新管线: 1️⃣耐药结核药物WX081:类似贝达喹啉,针对耐药结核菌细胞壁合成,肝毒和心脏毒性更低,安全性优于现有药物;耐药性结核患者存量35万,每年新增7万,假设上市后定价年治疗费用=1.5万元,假设峰值渗透率为:20%存量患者+30%新增患者使用WX081(通常耐药结
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腾亚精工线下交流
【国盛家电】腾亚精工线下交流(20250807) [發]核心结论:我们预计短期业绩拐点看Q3,目前诉求和激励梳理较顺畅,后续庭院机器人、低空&机器人能如期兑现业绩确实弹性较大。 [太阳]业务拆分: 👉 主业:产品结构和客户稳健,5000万利润左右。2023年起有较大压力在于园林工具扩产之后增加折旧摊销4000万左右,但随着后续收入规模增加之后影响减弱。2025年预计折旧摊销影响2000万,对应利润3000万预测。 👉庭院机器人:核心竞争力在于国内有一定技术积累且不构成自主品牌竞争的代工厂非常
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若羽臣大涨:拟在港交所上市推进全球化战略
若羽臣大涨:拟在港交所上市推进全球化战略,重点关注多个品牌再破圈向好表现! [庆祝]公司拟在港交所上市,一方面是公司全球化战略的关键落子,拓宽国际视野、对接和整合全球资源,在品牌出海、供应链全球化等方面建立长期竞争力。另外一方面也会进一步提升公司国际形象和品牌认知度,助力品牌出海计划。此外,后续不排除募集资金会用于全球资源的整合布局、丰富品牌矩阵,在全球市场挖掘大健康、个护行业的优质产业资源。 [庆祝]此前公司保健品品牌斐萃官宣李小冉为品牌大使,李小冉(49岁)冻龄肌肤状态真实诠释产品抗老实力,
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比亚迪7月销量点评—库存水平持续改善,迎接旺季销量爆发
[庆祝]【中信证券汽车&电池与能源管理】比亚迪7月销量点评—库存水平持续改善,迎接旺季销量爆发 #7月销量环比下滑主要系:提价+去库存+巴西关税 2025年7月比亚迪销量34.4万辆,环比-10.0%,同比持平略增。环比下降原因有三点,1是7月整体终端价格较6月提高2-3千元,2是产量低于销量2w+,厂商和终端库存持续改善,3是出海下降1w左右,主要系巴西新能源车关税在0701开始提高5-8%。 #库存整体改善明显 我们测算公司的厂商厂商库存降至2万辆左右,渠道库存降至60万以下,接近2024年
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2025-08-07 12:30:52
农药景气周期已至 —结构性行情转向全面周期向上
【华创能源化工】农药景气周期已至 —结构性行情转向全面周期向上 农药是保障全球粮食安全的刚需品,长期跟随世界人口增长趋势。 农药周期回溯,三年萎靡已尽。过往20年农药行业历经四轮大周期,周期规律明显,上行和下行阶段基本都维持2-3年。尤其值得注意,农药的需求周期和资本开支周期内生共振,库存周期的上行和资本开支上行同频。站在当下,2022年下半年以来,农药行业已走过3年下行周期,仅从周期规律上看亦应警觉,且行业已现反转信号。 当下周期判断,景气周期已至。当下农药周期正从结构性行情(《农药行业风口指
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8月15日地产大涨点评
【国金地产】8月15日地产大涨点评 今日行情:今日早盘申万地产指数大涨超过+2%,衢州发展、信达地产等多股涨停。港股内房股指数大涨+2.3%。 今天上涨或因:①前期北京五环外限购套数取消后,其他一线落地宽松政策的预期有所提升;②市场传言将推动央企和AMC收储存量房;③地产目前整体估值相比其他板块偏低,在高位板块催化有限的情况下,市场资金在不同板块内进行高低切。 展望:从政策方向来看,今年下半年或有望:①一线城市进一步放松限购;②存量房收储条件进一步放松,收储有望加速落地。下半年继续看好本轮地产的
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怡合达中报点评
【怡合达】中报点评: 事件:怡合达公布2025年半年度报告。上半年公司实现营业收入14.61亿元,同比增18.70%;归属于上市公司股东的净利润2.82亿元,同比增加26.49%,业绩超预期。 一、“无人工厂”成为发展方向,自动化设备国产化率进一步提升,中国设备市场规模稳增(2025-2030 CAGR 8.5%),公司FA业务渗透率仅15%,对标米思米国内份额(约30%),向上空间明确。 二、非标件(FB)的“第二曲线”爆发式增长:2025年H1高增,成为利润增速(+26.49%)>营收增速(
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SOFC千亿蓝海启动
【国金电新】SOFC千亿蓝海启动 SOFC千亿蓝海启动。数据中心电源资本开支加大,预期30年看向40GW市场规模,单GW资本开支100-200亿元,以10%中期市场渗透空间看,1000亿元市场规模。 海外迈入商业化进展,与科技巨头合作订单频现。全球SOFC龙头Bloom Energy自24年起获得大量订单。近期宣布,90天内为甲骨文的AI数据中心提供现场供电服务,与美国电力1GW供应协议承诺初始订购等,并计划26年产能达到2GW。 规模爆发+补贴下,经济性显现。Bloom energy 燃料电池
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壹石通
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“AIDC”主题核心品种之【长缆科技002879】
🚟中信主题策略刘易团队-“AIDC”主题核心品种之【长缆科技002879】双江并表促25H1收入高增,享受全球AIDC建设景气📈 #变压器绝缘油业务高增 近日,公司公告25H1财报,公司25H1实现营收6.73亿(YoY+44%),归母净利润0.3亿(YoY-31%)。其中,变压器绝缘油(双江能源)实现收入2.41亿,收入占比提升至约36%,同比增长约801%,系公司收入增长的核心动力。电缆附件主业毛利率有所承压,致公司整体利润有所下滑。 #双江能源享受全球AIDC建设景气 1、AIDC建设
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长缆科技
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2025-08-12 19:14:13
工业富联推荐逻辑更新
【长江电子】工业富联推荐逻辑更新: 1)三季度GB200/300机柜出货预期9千台,环比增长2倍,单三季度业绩将环比陡增; 2)公司海外产能基地布局完善,受到关税影响小,苹果和英伟达享受关税豁免; 3)上修公司2025-2026年净利润到320-350e、600e+,看1.2万亿以上市值。
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工业富联
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小马智行发布25Q2财报
🚀小马智行发布25Q2财报:第七代Robotaxi车型下线超200台,乘客车费收入同比涨超3倍【国信汽车】 [庆祝]公司2025Q2总收入为2146万美元,同比增长75.9%。这一增长主要是由于Robotaxi和授权与应用收入的强劲增长,其中Robotaxi收入为153万美元,同比增长157.8%。2025Q2公司毛利率达到16.1%,较2024年同期的-0.3%实现显著提升,主要得益于公司聚焦战略——通过优先布局Robotaxi和Robotruck服务中的高利润收入来源,有效降低了毛利率波动
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小马智行股份有限公司
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2025-08-12 13:45:15
全市场首先/唯一提出:算力非线性增长
坚定推荐【海外AI算力】全市场首先/唯一提出:算力非线性增长【华泰电子】 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 2、Token & Compute(算力)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 #Agentic/AI正带来Token非线形增长 根据OpenAI信息,推理模型用户的使用比例正在快速增长: 免费用户:从不到1%,增加到7% Plus付费用户:从7%,增加到24% 目前OpenAI算力资源出现短缺,已经在限制用户使用。公司将在未来【5个
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锂电池龙头企业锂矿停产,建议关注盐湖股份、雅化集团等
锂电池龙头企业锂矿停产,建议关注盐湖股份、雅化集团等 🎈据锂电前沿公众号,2025年8月9日24时,国内锂电池龙头企业位于江西宜春的枧下窝矿区采矿端正式停产。此次停产直接原因为采矿许可证到期,由于政策调整,该矿的复产面临较大不确定性。江西枧下窝矿区一期项目年产4.2万吨碳酸锂,此次停产导致国内碳酸锂月产量减少约8%,叠加此前青海盐湖部分项目因采矿证问题停产,国内锂资源供应有望进一步收紧。受此事件影响,8月8日国内碳酸锂期货、现货价格大幅上涨。 🎈#盐湖股份: 子公司蓝科锂业拥有碳酸锂设计产能
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持续看好国内液冷企业出海机遇
【中信通信】持续看好国内液冷企业出海机遇 [礼物]我们预计2026年ASIC及英伟达GPU芯片出货量有望大幅增长,这将大幅提升液冷的市场空间。谷歌TPU作为ASIC领域的代表性产品,从2015年开始第一代TPU,目前已推出第七代TPU;AWS聚焦Trainium芯片,推动其在公有云和电商场景的深度应用;Meta的MTIA芯片已迭代至第二代,主要用于模型推理,并计划于2026年推出训练专用ASIC。此外,OpenAI计划采用台积电3nm及A16制程生产ASIC,预计于2026年底实现量产,进一步加
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韩华突发停产,全球TDI产能再削5%
【基础化工庄怀超】韩华突发停产,全球TDI产能再削5% [太阳]根据慧正资讯,韩国韩华化学宣布其TDI装置因设备故障暂时停产,这已是今年以来全球第四起重大TDI生产中断事件。继三井化学事故、万华化学计划检修、科思创不可抗力事件后,全球TDI供应链再遭重创。韩华化学本次停产源于TDI80/20冷冻用换热器泄漏,导致T65与T100生产线被迫停运,同时T80生产线也因HYCO装置问题开工率大幅下降。 [太阳]这种技术性停产反映当前TDI生产装置普遍面临的老化问题。目前全球TDI产能主要分布在亚洲、欧
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强call辰欣药业
强call【辰欣药业】 🔥大输液主业25年利润预期>5e*15倍PE=75e,账上现金25+e,【估值底=100e】;【+创新管线120+75,合计295e】 (未考虑海外BD、未考虑特医食品业务、未考虑其他前期管线) 🔥创新管线: 1️⃣耐药结核药物WX081:类似贝达喹啉,针对耐药结核菌细胞壁合成,肝毒和心脏毒性更低,安全性优于现有药物;耐药性结核患者存量35万,每年新增7万,假设上市后定价年治疗费用=1.5万元,假设峰值渗透率为:20%存量患者+30%新增患者使用WX081(通常耐药结
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腾亚精工线下交流
【国盛家电】腾亚精工线下交流(20250807) [發]核心结论:我们预计短期业绩拐点看Q3,目前诉求和激励梳理较顺畅,后续庭院机器人、低空&机器人能如期兑现业绩确实弹性较大。 [太阳]业务拆分: 👉 主业:产品结构和客户稳健,5000万利润左右。2023年起有较大压力在于园林工具扩产之后增加折旧摊销4000万左右,但随着后续收入规模增加之后影响减弱。2025年预计折旧摊销影响2000万,对应利润3000万预测。 👉庭院机器人:核心竞争力在于国内有一定技术积累且不构成自主品牌竞争的代工厂非常
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2025-08-07 17:01:22
若羽臣大涨:拟在港交所上市推进全球化战略
若羽臣大涨:拟在港交所上市推进全球化战略,重点关注多个品牌再破圈向好表现! [庆祝]公司拟在港交所上市,一方面是公司全球化战略的关键落子,拓宽国际视野、对接和整合全球资源,在品牌出海、供应链全球化等方面建立长期竞争力。另外一方面也会进一步提升公司国际形象和品牌认知度,助力品牌出海计划。此外,后续不排除募集资金会用于全球资源的整合布局、丰富品牌矩阵,在全球市场挖掘大健康、个护行业的优质产业资源。 [庆祝]此前公司保健品品牌斐萃官宣李小冉为品牌大使,李小冉(49岁)冻龄肌肤状态真实诠释产品抗老实力,
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若羽臣
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2025-08-07 14:49:33
比亚迪7月销量点评—库存水平持续改善,迎接旺季销量爆发
[庆祝]【中信证券汽车&电池与能源管理】比亚迪7月销量点评—库存水平持续改善,迎接旺季销量爆发 #7月销量环比下滑主要系:提价+去库存+巴西关税 2025年7月比亚迪销量34.4万辆,环比-10.0%,同比持平略增。环比下降原因有三点,1是7月整体终端价格较6月提高2-3千元,2是产量低于销量2w+,厂商和终端库存持续改善,3是出海下降1w左右,主要系巴西新能源车关税在0701开始提高5-8%。 #库存整体改善明显 我们测算公司的厂商厂商库存降至2万辆左右,渠道库存降至60万以下,接近2024年
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比亚迪
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农药景气周期已至 —结构性行情转向全面周期向上
【华创能源化工】农药景气周期已至 —结构性行情转向全面周期向上 农药是保障全球粮食安全的刚需品,长期跟随世界人口增长趋势。 农药周期回溯,三年萎靡已尽。过往20年农药行业历经四轮大周期,周期规律明显,上行和下行阶段基本都维持2-3年。尤其值得注意,农药的需求周期和资本开支周期内生共振,库存周期的上行和资本开支上行同频。站在当下,2022年下半年以来,农药行业已走过3年下行周期,仅从周期规律上看亦应警觉,且行业已现反转信号。 当下周期判断,景气周期已至。当下农药周期正从结构性行情(《农药行业风口指
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8月15日地产大涨点评
【国金地产】8月15日地产大涨点评 今日行情:今日早盘申万地产指数大涨超过+2%,衢州发展、信达地产等多股涨停。港股内房股指数大涨+2.3%。 今天上涨或因:①前期北京五环外限购套数取消后,其他一线落地宽松政策的预期有所提升;②市场传言将推动央企和AMC收储存量房;③地产目前整体估值相比其他板块偏低,在高位板块催化有限的情况下,市场资金在不同板块内进行高低切。 展望:从政策方向来看,今年下半年或有望:①一线城市进一步放松限购;②存量房收储条件进一步放松,收储有望加速落地。下半年继续看好本轮地产的
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怡合达中报点评
【怡合达】中报点评: 事件:怡合达公布2025年半年度报告。上半年公司实现营业收入14.61亿元,同比增18.70%;归属于上市公司股东的净利润2.82亿元,同比增加26.49%,业绩超预期。 一、“无人工厂”成为发展方向,自动化设备国产化率进一步提升,中国设备市场规模稳增(2025-2030 CAGR 8.5%),公司FA业务渗透率仅15%,对标米思米国内份额(约30%),向上空间明确。 二、非标件(FB)的“第二曲线”爆发式增长:2025年H1高增,成为利润增速(+26.49%)>营收增速(
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SOFC千亿蓝海启动
【国金电新】SOFC千亿蓝海启动 SOFC千亿蓝海启动。数据中心电源资本开支加大,预期30年看向40GW市场规模,单GW资本开支100-200亿元,以10%中期市场渗透空间看,1000亿元市场规模。 海外迈入商业化进展,与科技巨头合作订单频现。全球SOFC龙头Bloom Energy自24年起获得大量订单。近期宣布,90天内为甲骨文的AI数据中心提供现场供电服务,与美国电力1GW供应协议承诺初始订购等,并计划26年产能达到2GW。 规模爆发+补贴下,经济性显现。Bloom energy 燃料电池
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“AIDC”主题核心品种之【长缆科技002879】
🚟中信主题策略刘易团队-“AIDC”主题核心品种之【长缆科技002879】双江并表促25H1收入高增,享受全球AIDC建设景气📈 #变压器绝缘油业务高增 近日,公司公告25H1财报,公司25H1实现营收6.73亿(YoY+44%),归母净利润0.3亿(YoY-31%)。其中,变压器绝缘油(双江能源)实现收入2.41亿,收入占比提升至约36%,同比增长约801%,系公司收入增长的核心动力。电缆附件主业毛利率有所承压,致公司整体利润有所下滑。 #双江能源享受全球AIDC建设景气 1、AIDC建设
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2025-08-12 19:14:13
工业富联推荐逻辑更新
【长江电子】工业富联推荐逻辑更新: 1)三季度GB200/300机柜出货预期9千台,环比增长2倍,单三季度业绩将环比陡增; 2)公司海外产能基地布局完善,受到关税影响小,苹果和英伟达享受关税豁免; 3)上修公司2025-2026年净利润到320-350e、600e+,看1.2万亿以上市值。
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小马智行发布25Q2财报
🚀小马智行发布25Q2财报:第七代Robotaxi车型下线超200台,乘客车费收入同比涨超3倍【国信汽车】 [庆祝]公司2025Q2总收入为2146万美元,同比增长75.9%。这一增长主要是由于Robotaxi和授权与应用收入的强劲增长,其中Robotaxi收入为153万美元,同比增长157.8%。2025Q2公司毛利率达到16.1%,较2024年同期的-0.3%实现显著提升,主要得益于公司聚焦战略——通过优先布局Robotaxi和Robotruck服务中的高利润收入来源,有效降低了毛利率波动
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全市场首先/唯一提出:算力非线性增长
坚定推荐【海外AI算力】全市场首先/唯一提出:算力非线性增长【华泰电子】 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 2、Token & Compute(算力)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 #Agentic/AI正带来Token非线形增长 根据OpenAI信息,推理模型用户的使用比例正在快速增长: 免费用户:从不到1%,增加到7% Plus付费用户:从7%,增加到24% 目前OpenAI算力资源出现短缺,已经在限制用户使用。公司将在未来【5个
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锂电池龙头企业锂矿停产,建议关注盐湖股份、雅化集团等
锂电池龙头企业锂矿停产,建议关注盐湖股份、雅化集团等 🎈据锂电前沿公众号,2025年8月9日24时,国内锂电池龙头企业位于江西宜春的枧下窝矿区采矿端正式停产。此次停产直接原因为采矿许可证到期,由于政策调整,该矿的复产面临较大不确定性。江西枧下窝矿区一期项目年产4.2万吨碳酸锂,此次停产导致国内碳酸锂月产量减少约8%,叠加此前青海盐湖部分项目因采矿证问题停产,国内锂资源供应有望进一步收紧。受此事件影响,8月8日国内碳酸锂期货、现货价格大幅上涨。 🎈#盐湖股份: 子公司蓝科锂业拥有碳酸锂设计产能
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持续看好国内液冷企业出海机遇
【中信通信】持续看好国内液冷企业出海机遇 [礼物]我们预计2026年ASIC及英伟达GPU芯片出货量有望大幅增长,这将大幅提升液冷的市场空间。谷歌TPU作为ASIC领域的代表性产品,从2015年开始第一代TPU,目前已推出第七代TPU;AWS聚焦Trainium芯片,推动其在公有云和电商场景的深度应用;Meta的MTIA芯片已迭代至第二代,主要用于模型推理,并计划于2026年推出训练专用ASIC。此外,OpenAI计划采用台积电3nm及A16制程生产ASIC,预计于2026年底实现量产,进一步加
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韩华突发停产,全球TDI产能再削5%
【基础化工庄怀超】韩华突发停产,全球TDI产能再削5% [太阳]根据慧正资讯,韩国韩华化学宣布其TDI装置因设备故障暂时停产,这已是今年以来全球第四起重大TDI生产中断事件。继三井化学事故、万华化学计划检修、科思创不可抗力事件后,全球TDI供应链再遭重创。韩华化学本次停产源于TDI80/20冷冻用换热器泄漏,导致T65与T100生产线被迫停运,同时T80生产线也因HYCO装置问题开工率大幅下降。 [太阳]这种技术性停产反映当前TDI生产装置普遍面临的老化问题。目前全球TDI产能主要分布在亚洲、欧
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强call辰欣药业
强call【辰欣药业】 🔥大输液主业25年利润预期>5e*15倍PE=75e,账上现金25+e,【估值底=100e】;【+创新管线120+75,合计295e】 (未考虑海外BD、未考虑特医食品业务、未考虑其他前期管线) 🔥创新管线: 1️⃣耐药结核药物WX081:类似贝达喹啉,针对耐药结核菌细胞壁合成,肝毒和心脏毒性更低,安全性优于现有药物;耐药性结核患者存量35万,每年新增7万,假设上市后定价年治疗费用=1.5万元,假设峰值渗透率为:20%存量患者+30%新增患者使用WX081(通常耐药结
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腾亚精工线下交流
【国盛家电】腾亚精工线下交流(20250807) [發]核心结论:我们预计短期业绩拐点看Q3,目前诉求和激励梳理较顺畅,后续庭院机器人、低空&机器人能如期兑现业绩确实弹性较大。 [太阳]业务拆分: 👉 主业:产品结构和客户稳健,5000万利润左右。2023年起有较大压力在于园林工具扩产之后增加折旧摊销4000万左右,但随着后续收入规模增加之后影响减弱。2025年预计折旧摊销影响2000万,对应利润3000万预测。 👉庭院机器人:核心竞争力在于国内有一定技术积累且不构成自主品牌竞争的代工厂非常
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若羽臣大涨:拟在港交所上市推进全球化战略
若羽臣大涨:拟在港交所上市推进全球化战略,重点关注多个品牌再破圈向好表现! [庆祝]公司拟在港交所上市,一方面是公司全球化战略的关键落子,拓宽国际视野、对接和整合全球资源,在品牌出海、供应链全球化等方面建立长期竞争力。另外一方面也会进一步提升公司国际形象和品牌认知度,助力品牌出海计划。此外,后续不排除募集资金会用于全球资源的整合布局、丰富品牌矩阵,在全球市场挖掘大健康、个护行业的优质产业资源。 [庆祝]此前公司保健品品牌斐萃官宣李小冉为品牌大使,李小冉(49岁)冻龄肌肤状态真实诠释产品抗老实力,
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比亚迪7月销量点评—库存水平持续改善,迎接旺季销量爆发
[庆祝]【中信证券汽车&电池与能源管理】比亚迪7月销量点评—库存水平持续改善,迎接旺季销量爆发 #7月销量环比下滑主要系:提价+去库存+巴西关税 2025年7月比亚迪销量34.4万辆,环比-10.0%,同比持平略增。环比下降原因有三点,1是7月整体终端价格较6月提高2-3千元,2是产量低于销量2w+,厂商和终端库存持续改善,3是出海下降1w左右,主要系巴西新能源车关税在0701开始提高5-8%。 #库存整体改善明显 我们测算公司的厂商厂商库存降至2万辆左右,渠道库存降至60万以下,接近2024年
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农药景气周期已至 —结构性行情转向全面周期向上
【华创能源化工】农药景气周期已至 —结构性行情转向全面周期向上 农药是保障全球粮食安全的刚需品,长期跟随世界人口增长趋势。 农药周期回溯,三年萎靡已尽。过往20年农药行业历经四轮大周期,周期规律明显,上行和下行阶段基本都维持2-3年。尤其值得注意,农药的需求周期和资本开支周期内生共振,库存周期的上行和资本开支上行同频。站在当下,2022年下半年以来,农药行业已走过3年下行周期,仅从周期规律上看亦应警觉,且行业已现反转信号。 当下周期判断,景气周期已至。当下农药周期正从结构性行情(《农药行业风口指
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8月15日地产大涨点评
【国金地产】8月15日地产大涨点评 今日行情:今日早盘申万地产指数大涨超过+2%,衢州发展、信达地产等多股涨停。港股内房股指数大涨+2.3%。 今天上涨或因:①前期北京五环外限购套数取消后,其他一线落地宽松政策的预期有所提升;②市场传言将推动央企和AMC收储存量房;③地产目前整体估值相比其他板块偏低,在高位板块催化有限的情况下,市场资金在不同板块内进行高低切。 展望:从政策方向来看,今年下半年或有望:①一线城市进一步放松限购;②存量房收储条件进一步放松,收储有望加速落地。下半年继续看好本轮地产的
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怡合达中报点评
【怡合达】中报点评: 事件:怡合达公布2025年半年度报告。上半年公司实现营业收入14.61亿元,同比增18.70%;归属于上市公司股东的净利润2.82亿元,同比增加26.49%,业绩超预期。 一、“无人工厂”成为发展方向,自动化设备国产化率进一步提升,中国设备市场规模稳增(2025-2030 CAGR 8.5%),公司FA业务渗透率仅15%,对标米思米国内份额(约30%),向上空间明确。 二、非标件(FB)的“第二曲线”爆发式增长:2025年H1高增,成为利润增速(+26.49%)>营收增速(
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SOFC千亿蓝海启动
【国金电新】SOFC千亿蓝海启动 SOFC千亿蓝海启动。数据中心电源资本开支加大,预期30年看向40GW市场规模,单GW资本开支100-200亿元,以10%中期市场渗透空间看,1000亿元市场规模。 海外迈入商业化进展,与科技巨头合作订单频现。全球SOFC龙头Bloom Energy自24年起获得大量订单。近期宣布,90天内为甲骨文的AI数据中心提供现场供电服务,与美国电力1GW供应协议承诺初始订购等,并计划26年产能达到2GW。 规模爆发+补贴下,经济性显现。Bloom energy 燃料电池
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“AIDC”主题核心品种之【长缆科技002879】
🚟中信主题策略刘易团队-“AIDC”主题核心品种之【长缆科技002879】双江并表促25H1收入高增,享受全球AIDC建设景气📈 #变压器绝缘油业务高增 近日,公司公告25H1财报,公司25H1实现营收6.73亿(YoY+44%),归母净利润0.3亿(YoY-31%)。其中,变压器绝缘油(双江能源)实现收入2.41亿,收入占比提升至约36%,同比增长约801%,系公司收入增长的核心动力。电缆附件主业毛利率有所承压,致公司整体利润有所下滑。 #双江能源享受全球AIDC建设景气 1、AIDC建设
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工业富联推荐逻辑更新
【长江电子】工业富联推荐逻辑更新: 1)三季度GB200/300机柜出货预期9千台,环比增长2倍,单三季度业绩将环比陡增; 2)公司海外产能基地布局完善,受到关税影响小,苹果和英伟达享受关税豁免; 3)上修公司2025-2026年净利润到320-350e、600e+,看1.2万亿以上市值。
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小马智行发布25Q2财报
🚀小马智行发布25Q2财报:第七代Robotaxi车型下线超200台,乘客车费收入同比涨超3倍【国信汽车】 [庆祝]公司2025Q2总收入为2146万美元,同比增长75.9%。这一增长主要是由于Robotaxi和授权与应用收入的强劲增长,其中Robotaxi收入为153万美元,同比增长157.8%。2025Q2公司毛利率达到16.1%,较2024年同期的-0.3%实现显著提升,主要得益于公司聚焦战略——通过优先布局Robotaxi和Robotruck服务中的高利润收入来源,有效降低了毛利率波动
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小马智行股份有限公司
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不服就干
2025-08-12 13:45:15
全市场首先/唯一提出:算力非线性增长
坚定推荐【海外AI算力】全市场首先/唯一提出:算力非线性增长【华泰电子】 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 2、Token & Compute(算力)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 #Agentic/AI正带来Token非线形增长 根据OpenAI信息,推理模型用户的使用比例正在快速增长: 免费用户:从不到1%,增加到7% Plus付费用户:从7%,增加到24% 目前OpenAI算力资源出现短缺,已经在限制用户使用。公司将在未来【5个
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沪电股份
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不服就干
2025-08-11 12:38:44
锂电池龙头企业锂矿停产,建议关注盐湖股份、雅化集团等
锂电池龙头企业锂矿停产,建议关注盐湖股份、雅化集团等 🎈据锂电前沿公众号,2025年8月9日24时,国内锂电池龙头企业位于江西宜春的枧下窝矿区采矿端正式停产。此次停产直接原因为采矿许可证到期,由于政策调整,该矿的复产面临较大不确定性。江西枧下窝矿区一期项目年产4.2万吨碳酸锂,此次停产导致国内碳酸锂月产量减少约8%,叠加此前青海盐湖部分项目因采矿证问题停产,国内锂资源供应有望进一步收紧。受此事件影响,8月8日国内碳酸锂期货、现货价格大幅上涨。 🎈#盐湖股份: 子公司蓝科锂业拥有碳酸锂设计产能
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雅化集团
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不服就干
2025-08-11 12:31:51
持续看好国内液冷企业出海机遇
【中信通信】持续看好国内液冷企业出海机遇 [礼物]我们预计2026年ASIC及英伟达GPU芯片出货量有望大幅增长,这将大幅提升液冷的市场空间。谷歌TPU作为ASIC领域的代表性产品,从2015年开始第一代TPU,目前已推出第七代TPU;AWS聚焦Trainium芯片,推动其在公有云和电商场景的深度应用;Meta的MTIA芯片已迭代至第二代,主要用于模型推理,并计划于2026年推出训练专用ASIC。此外,OpenAI计划采用台积电3nm及A16制程生产ASIC,预计于2026年底实现量产,进一步加
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申菱环境
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不服就干
2025-08-08 19:12:03
韩华突发停产,全球TDI产能再削5%
【基础化工庄怀超】韩华突发停产,全球TDI产能再削5% [太阳]根据慧正资讯,韩国韩华化学宣布其TDI装置因设备故障暂时停产,这已是今年以来全球第四起重大TDI生产中断事件。继三井化学事故、万华化学计划检修、科思创不可抗力事件后,全球TDI供应链再遭重创。韩华化学本次停产源于TDI80/20冷冻用换热器泄漏,导致T65与T100生产线被迫停运,同时T80生产线也因HYCO装置问题开工率大幅下降。 [太阳]这种技术性停产反映当前TDI生产装置普遍面临的老化问题。目前全球TDI产能主要分布在亚洲、欧
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万华化学
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不服就干
2025-08-08 11:20:57
强call辰欣药业
强call【辰欣药业】 🔥大输液主业25年利润预期>5e*15倍PE=75e,账上现金25+e,【估值底=100e】;【+创新管线120+75,合计295e】 (未考虑海外BD、未考虑特医食品业务、未考虑其他前期管线) 🔥创新管线: 1️⃣耐药结核药物WX081:类似贝达喹啉,针对耐药结核菌细胞壁合成,肝毒和心脏毒性更低,安全性优于现有药物;耐药性结核患者存量35万,每年新增7万,假设上市后定价年治疗费用=1.5万元,假设峰值渗透率为:20%存量患者+30%新增患者使用WX081(通常耐药结
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辰欣药业
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不服就干
2025-08-08 07:55:58
腾亚精工线下交流
【国盛家电】腾亚精工线下交流(20250807) [發]核心结论:我们预计短期业绩拐点看Q3,目前诉求和激励梳理较顺畅,后续庭院机器人、低空&机器人能如期兑现业绩确实弹性较大。 [太阳]业务拆分: 👉 主业:产品结构和客户稳健,5000万利润左右。2023年起有较大压力在于园林工具扩产之后增加折旧摊销4000万左右,但随着后续收入规模增加之后影响减弱。2025年预计折旧摊销影响2000万,对应利润3000万预测。 👉庭院机器人:核心竞争力在于国内有一定技术积累且不构成自主品牌竞争的代工厂非常
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腾亚精工
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不服就干
2025-08-07 17:01:22
若羽臣大涨:拟在港交所上市推进全球化战略
若羽臣大涨:拟在港交所上市推进全球化战略,重点关注多个品牌再破圈向好表现! [庆祝]公司拟在港交所上市,一方面是公司全球化战略的关键落子,拓宽国际视野、对接和整合全球资源,在品牌出海、供应链全球化等方面建立长期竞争力。另外一方面也会进一步提升公司国际形象和品牌认知度,助力品牌出海计划。此外,后续不排除募集资金会用于全球资源的整合布局、丰富品牌矩阵,在全球市场挖掘大健康、个护行业的优质产业资源。 [庆祝]此前公司保健品品牌斐萃官宣李小冉为品牌大使,李小冉(49岁)冻龄肌肤状态真实诠释产品抗老实力,
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若羽臣
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2025-08-07 14:49:33
比亚迪7月销量点评—库存水平持续改善,迎接旺季销量爆发
[庆祝]【中信证券汽车&电池与能源管理】比亚迪7月销量点评—库存水平持续改善,迎接旺季销量爆发 #7月销量环比下滑主要系:提价+去库存+巴西关税 2025年7月比亚迪销量34.4万辆,环比-10.0%,同比持平略增。环比下降原因有三点,1是7月整体终端价格较6月提高2-3千元,2是产量低于销量2w+,厂商和终端库存持续改善,3是出海下降1w左右,主要系巴西新能源车关税在0701开始提高5-8%。 #库存整体改善明显 我们测算公司的厂商厂商库存降至2万辆左右,渠道库存降至60万以下,接近2024年
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不服就干
2025-08-07 12:30:52
农药景气周期已至 —结构性行情转向全面周期向上
【华创能源化工】农药景气周期已至 —结构性行情转向全面周期向上 农药是保障全球粮食安全的刚需品,长期跟随世界人口增长趋势。 农药周期回溯,三年萎靡已尽。过往20年农药行业历经四轮大周期,周期规律明显,上行和下行阶段基本都维持2-3年。尤其值得注意,农药的需求周期和资本开支周期内生共振,库存周期的上行和资本开支上行同频。站在当下,2022年下半年以来,农药行业已走过3年下行周期,仅从周期规律上看亦应警觉,且行业已现反转信号。 当下周期判断,景气周期已至。当下农药周期正从结构性行情(《农药行业风口指
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