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2025-06-27 12:19:35
耐普矿机:中资矿业海外项目投产的期权映射
[玫瑰]【财通金属-李治】耐普矿机:中资矿业海外项目投产的期权映射-#小金诚信 #典型高胜率高赔率标的 过去epc工程订单影响营收和业绩的稳定性,我们认为业绩洗澡期基本结束,看好未来2年公司海外募投基地逐渐放量,非洲和南美矿山零部件订单24年增速70%以上,未来也在持续高增。 #长逻辑长空间: 公司5月8日曾公告出资4500万美元认购VRAG 22.5%股权。VRAG为金诚信子公司,收购完成后公司为VRAG 二股东。VRAG旗下Alacran铜金银矿床储藏丰富、品位高、开发潜力巨大。按照当前铜价
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耐普矿机
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不服就干
2025-06-27 12:12:21
AI医疗20250627:蚂蚁AI健康管家发布
【申万tmt+医药】AI医疗20250627:蚂蚁AI健康管家发布,C端生态突破 #20250627蚂蚁发布AI健康管家App产品AQ,主打toC普惠医疗 #在线问诊+生态打通 [礼物]支持在线问诊、病历报告解读、药物指导、知名专家智能体等功能 [礼物]全国超5000家公立医院、上百万医生挂号咨询服务、医保支付等生态链接打通 [礼物]健康管理硬件设备打通提供专属健康建议,支持鱼跃、三诺、华为、苹果、vivo等可穿戴设备 [礼物]我们认为蚂蚁AQ体现了C端AI健管的突破,通过医+药+医保的打通为患
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2025-06-27 08:22:33
固态电池更新—继续关注电解质骨架膜和氧化物方向
20250626固态电池更新—继续关注电解质骨架膜和氧化物方向 #美股固态电池公司QS继续涨接近20%、固态电池板块热度持续(产业链公司天奈科技、德福科技) #固态电解质骨架膜仍然是最具预期差的环节 预期差在于:市场通常认为全固态电池不用隔膜,所以隔膜是通缩环节,实际上骨架膜对全固态电池是性能加持利器,改善界面、机械性能、甚至能提高氧化物聚合物复合膜的离子电导率,原本的隔膜公司做骨架膜+电解质复合膜,价值量较原隔膜增幅巨大 必要性1:氧化物因为固固界面接触差、单独烧结成膜良率低生产效率低,几乎无
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2025-06-26 14:49:13
上美股份:多产品线/多品牌战略兑现逐步成型
【开源社服|上美股份】多产品线/多品牌战略兑现逐步成型,重视新品牌Nan Beauty和新代言人韦雪的品牌赋能 #618数据超预期 韩束618全周期抖音GMV 8.69亿,yoy+30%,整体5月1日-6月18日,韩束抖音GMV达12.74亿,断层领先第二名珀莱雅(6.66亿),预计2025H1整体天猫+京东+抖音GMV增长15%+, #增长结构更加健康,品牌力推动效应明显 1、渠道:2025H1自播yoy+50%+,达播占比仅20%,商品卡销售占比由24年大促期间11.44%提升至今年大促19
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2025-06-26 14:48:56
运营商:5月行业增速继续改善,持续推荐
【浙商通信张建民】运营商:5月行业增速继续改善,持续推荐 #前5月电信业务累计收入增速继续改善。根据工信部数据,1-3月/1-4月/1-5月电信业务收入同比增速分别为0.7%/1.0%/1.4%;单3月/4月/5月行业收入增速为0.3%/2.0%/2.7%,#行业数据逐月改善明显。 #电信业务总量增速实现稳步提升。1-2月/1-3月/1-4月/1-5月按照上年不变价计算的电信业务总量同比增速分别为7.6%/7.7%/8.2%/8.6%。 #移动数据流量加速增长DOU创新高。2月/3月/4月/5月
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基于宏观相似、动量趋势和尾部风险控制的全球资产配置研究
【兴证金工最新深度】基于宏观相似、动量趋势和尾部风险控制的全球资产配置研究 1、在配置思路上,我们构建了“宏观相似性分析-技术面动量调整-尾部风险控制”的三层框架:首先通过宏观指标匹配历史相似环境确定宏观信号,同时结合时间序列与截面动量优化趋势判断,最后以特异性指标监控尾部风险并动态调仓; 2、在配置模型层面,我们发现若直接求解风险预算模型的优化目标,解的性质通常依赖于具体算法和初始值点的选取,这会对组合的构建带来显著的稳健性问题,我们参考海外文献将其转化为凸优化形式并求解,保证了结果的稳定性;
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锐科激光:阅兵最大预期差激光武器
【锐科激光】阅兵最大预期差激光武器,#激光器独供稀缺性标的,装备放量前夜看翻倍空间 [太阳][太阳][太阳]激光武器是十五五期间最快放量的武器装备,军种全系覆盖,预计本次阅兵能获得参演,股价低位极具预期差。从武器特性上来说,10-20万W功率可以打击无人机等低小慢目标,适用于阵地防御;20万W功率以上可以防御炮弹战术导弹等目标,需求迫切。#锐科激光在激光器中价值量占比高达30%,#且是独供。 [红包][红包][红包]年初关联交易公告启动首期厂房建设规划,参照十四五经验,企业端扩产领先于装备放量。
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2025-06-26 12:10:37
三驾马车护航,海外AI链中长期景气度可预测、可跟踪
【广发通信】三驾马车护航,海外AI链中长期景气度可预测、可跟踪 🪶本轮光模块行情直接原因是26年需求的明确,但是我们认为本轮参与的投资者#对于中长期信心明显增强,主要原因是对AI应用和AI投资回报率信心增强;具体到光模块,导致26年光模块需求超预期的原因#会对未来多年产生持续利好影响,且可预测、可跟踪。 🪶导致26年光模块需求超预期的三驾马车: 1)ASIC叙事:以ASIC为核心的算力集群中光模块、交换机价值量占比大幅提升; 2)主权AI叙事:中东、欧洲多地主权AI需求旺盛,有望接力csp形
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关注新智慧医疗评级带动的医疗IT投资机遇
[红包]关注新智慧医疗评级带动的医疗IT投资机遇|中信证券计算机 [太阳]智慧医疗与智慧服务新标准有望迎来出台。6月20日,由国家卫生健康委医院管理研究所主办的“2025年智慧医院助力公立医院改革与高质量发展学术交流大会”召开,#针对《智慧医疗与智慧服务新标准起草思路》进行介绍。 [太阳]智慧医疗:根据会议信息,原有的电子病历评级范畴,已无法适应发展要求;电子病历将是智慧医疗的基础。智慧医疗评级设置为1-8级,以5级为例,强调集中数据管理、中级决策医疗支持、区域信息可查看。#高级别增加对于自动辅
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2025-06-26 09:57:43
诺力股份交流反馈:全面向机器人升级,估值较低建议关注
【CT电新】诺力股份交流反馈:全面向机器人升级,估值较低建议关注 🔥无人叉车: 🌟收入:24年1000多辆销售,收入6000万,今年目标2亿。 技术:基于AGV升级,AGV数十年积累目前已经做到4亿收入,铜箔领域做到国内第一。 场景:国内目前主要钢铁、家具、饮料;法国是化工、化妆品、小电商。 🔥搬运机器人: 产品:以叉车为基础增加手臂、视觉等 🌟进展:目前已有原型机,产品预计3Q25进行展示,同时希望获取小批量订单 🌟技术:大模型招人+浙大合作,硬件主要外采 功能:实现货架取货、分拣等
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2025-06-25 16:25:46
国君香港获批加密货币交易资格,头部引领变革,非银生态重构
【东吴非银孙婷团队】国君香港获批加密货币交易资格,头部引领变革,非银生态重构 国君国际获批标志【传统金融与加密资产融合进入深水区】。短期看,牌照稀缺性推高头部券商估值;中长期则驱动券商以香港为支点,切入“跨境清算、代币化证券、稳定币发行三大万亿赛道”,并带动非银产业链技术商与支付机构共享红利。 1、对国君国际:业务破壁与估值重构 牌照升级后,国君国际成为“首家可提供虚拟资产全链条服务的中资券商”,打通“发行-交易-清算”闭环,直接打通加密货币(如比特币)及稳定币(如USDT)交易通道,直接获取加
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中信证券
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2025-06-25 14:40:38
弹药产业链全面爆发
弹药产业链全面爆发。长城军工、观想科技、中兵红箭、北方导航、国科军工等 核心逻辑:欧洲弹药平台莱茵金属上涨20倍=兵器兵装+长城军工+中兵红箭+国科军工等,中国弹药平台与欧洲弹药平台涨幅相比空间巨大 新一轮备战、战争消耗属性最大的就是弹药,持续推荐。 仍然重点推荐【佰奥智能】,这些弹药企业最紧缺的瓶颈环节,火炸药的产线设备,0-10落地,正在演绎10-100
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天基算力底座,引领卫星应用
[红包]【天数天算】:天基算力底座,引领卫星应用丨中信证券计算机 [太阳]投资建议:卫星互联网下半年有望迎来密集催化,卫星下游应用有望进入拐点,是下半年比较明显的主题性投资机会。我们综合梳理天数天算卫星端侧、地面测运控环节、各类卫星应用三条投资主线。 [太阳]卫星逐渐向高带宽、高分辨率发展,对数据传输提出更高要求。卫星产生的观测数据能够在轨进行分析,后将结果回传地面,能够解决传统卫星数据处理效率的瓶颈问题。 美国方面,初创公司引领算力卫星进展。 中国方面,政企合力率先首发算力星座。 [太
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无人化的产业趋势滚滚而来
【招商机械】一个多月调研下来的感想:无人化的产业趋势滚滚而来 [红包]近期热点: (1)6月22日特斯拉Robotaxi在德州正式上线,首批运营车辆约10辆,均为焕新版Model Y车型,后续特斯拉预计将有Cybercab等更多车辆加入车队。Robotaxi每趟车费暂定为固定的4.2美元,主驾无人,副驾驶上有一位安全监控员。6月23日特斯拉大涨8%。 (2)求是网6月21日发布视频《无人驾驶:驶向未来》,展示了Robotaxi、Robobus、Robovan和无人环卫车等。 (3)6月23日哈啰
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三花智控:H1业绩预告同比高增,继续重点推荐!
【长江电新&机械&汽车】三花智控:H1业绩预告同比高增,继续重点推荐! 1、公司发布2025年上半年业绩预告,预计25H1营收150.44亿元-177.79亿元,同增10%-30%;归母净利润18.93亿元-22.72亿元,同增25%-50%。超出市场预期,延续高增长趋势。 2、我们预计公司传统制冷、汽零2块业务均实现较强经营表现,一方面,传统制冷在终端消费补贴和国际市场需求拉动下,有望保持同比较快增长;另一方面,汽车热管理公司绑定国内外一线头部车企,随着下游车企产销放量,预计Q2汽零增长实现一
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2025-06-27 12:19:35
耐普矿机:中资矿业海外项目投产的期权映射
[玫瑰]【财通金属-李治】耐普矿机:中资矿业海外项目投产的期权映射-#小金诚信 #典型高胜率高赔率标的 过去epc工程订单影响营收和业绩的稳定性,我们认为业绩洗澡期基本结束,看好未来2年公司海外募投基地逐渐放量,非洲和南美矿山零部件订单24年增速70%以上,未来也在持续高增。 #长逻辑长空间: 公司5月8日曾公告出资4500万美元认购VRAG 22.5%股权。VRAG为金诚信子公司,收购完成后公司为VRAG 二股东。VRAG旗下Alacran铜金银矿床储藏丰富、品位高、开发潜力巨大。按照当前铜价
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2025-06-27 12:12:21
AI医疗20250627:蚂蚁AI健康管家发布
【申万tmt+医药】AI医疗20250627:蚂蚁AI健康管家发布,C端生态突破 #20250627蚂蚁发布AI健康管家App产品AQ,主打toC普惠医疗 #在线问诊+生态打通 [礼物]支持在线问诊、病历报告解读、药物指导、知名专家智能体等功能 [礼物]全国超5000家公立医院、上百万医生挂号咨询服务、医保支付等生态链接打通 [礼物]健康管理硬件设备打通提供专属健康建议,支持鱼跃、三诺、华为、苹果、vivo等可穿戴设备 [礼物]我们认为蚂蚁AQ体现了C端AI健管的突破,通过医+药+医保的打通为患
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固态电池更新—继续关注电解质骨架膜和氧化物方向
20250626固态电池更新—继续关注电解质骨架膜和氧化物方向 #美股固态电池公司QS继续涨接近20%、固态电池板块热度持续(产业链公司天奈科技、德福科技) #固态电解质骨架膜仍然是最具预期差的环节 预期差在于:市场通常认为全固态电池不用隔膜,所以隔膜是通缩环节,实际上骨架膜对全固态电池是性能加持利器,改善界面、机械性能、甚至能提高氧化物聚合物复合膜的离子电导率,原本的隔膜公司做骨架膜+电解质复合膜,价值量较原隔膜增幅巨大 必要性1:氧化物因为固固界面接触差、单独烧结成膜良率低生产效率低,几乎无
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上美股份:多产品线/多品牌战略兑现逐步成型
【开源社服|上美股份】多产品线/多品牌战略兑现逐步成型,重视新品牌Nan Beauty和新代言人韦雪的品牌赋能 #618数据超预期 韩束618全周期抖音GMV 8.69亿,yoy+30%,整体5月1日-6月18日,韩束抖音GMV达12.74亿,断层领先第二名珀莱雅(6.66亿),预计2025H1整体天猫+京东+抖音GMV增长15%+, #增长结构更加健康,品牌力推动效应明显 1、渠道:2025H1自播yoy+50%+,达播占比仅20%,商品卡销售占比由24年大促期间11.44%提升至今年大促19
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运营商:5月行业增速继续改善,持续推荐
【浙商通信张建民】运营商:5月行业增速继续改善,持续推荐 #前5月电信业务累计收入增速继续改善。根据工信部数据,1-3月/1-4月/1-5月电信业务收入同比增速分别为0.7%/1.0%/1.4%;单3月/4月/5月行业收入增速为0.3%/2.0%/2.7%,#行业数据逐月改善明显。 #电信业务总量增速实现稳步提升。1-2月/1-3月/1-4月/1-5月按照上年不变价计算的电信业务总量同比增速分别为7.6%/7.7%/8.2%/8.6%。 #移动数据流量加速增长DOU创新高。2月/3月/4月/5月
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基于宏观相似、动量趋势和尾部风险控制的全球资产配置研究
【兴证金工最新深度】基于宏观相似、动量趋势和尾部风险控制的全球资产配置研究 1、在配置思路上,我们构建了“宏观相似性分析-技术面动量调整-尾部风险控制”的三层框架:首先通过宏观指标匹配历史相似环境确定宏观信号,同时结合时间序列与截面动量优化趋势判断,最后以特异性指标监控尾部风险并动态调仓; 2、在配置模型层面,我们发现若直接求解风险预算模型的优化目标,解的性质通常依赖于具体算法和初始值点的选取,这会对组合的构建带来显著的稳健性问题,我们参考海外文献将其转化为凸优化形式并求解,保证了结果的稳定性;
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锐科激光:阅兵最大预期差激光武器
【锐科激光】阅兵最大预期差激光武器,#激光器独供稀缺性标的,装备放量前夜看翻倍空间 [太阳][太阳][太阳]激光武器是十五五期间最快放量的武器装备,军种全系覆盖,预计本次阅兵能获得参演,股价低位极具预期差。从武器特性上来说,10-20万W功率可以打击无人机等低小慢目标,适用于阵地防御;20万W功率以上可以防御炮弹战术导弹等目标,需求迫切。#锐科激光在激光器中价值量占比高达30%,#且是独供。 [红包][红包][红包]年初关联交易公告启动首期厂房建设规划,参照十四五经验,企业端扩产领先于装备放量。
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三驾马车护航,海外AI链中长期景气度可预测、可跟踪
【广发通信】三驾马车护航,海外AI链中长期景气度可预测、可跟踪 🪶本轮光模块行情直接原因是26年需求的明确,但是我们认为本轮参与的投资者#对于中长期信心明显增强,主要原因是对AI应用和AI投资回报率信心增强;具体到光模块,导致26年光模块需求超预期的原因#会对未来多年产生持续利好影响,且可预测、可跟踪。 🪶导致26年光模块需求超预期的三驾马车: 1)ASIC叙事:以ASIC为核心的算力集群中光模块、交换机价值量占比大幅提升; 2)主权AI叙事:中东、欧洲多地主权AI需求旺盛,有望接力csp形
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关注新智慧医疗评级带动的医疗IT投资机遇
[红包]关注新智慧医疗评级带动的医疗IT投资机遇|中信证券计算机 [太阳]智慧医疗与智慧服务新标准有望迎来出台。6月20日,由国家卫生健康委医院管理研究所主办的“2025年智慧医院助力公立医院改革与高质量发展学术交流大会”召开,#针对《智慧医疗与智慧服务新标准起草思路》进行介绍。 [太阳]智慧医疗:根据会议信息,原有的电子病历评级范畴,已无法适应发展要求;电子病历将是智慧医疗的基础。智慧医疗评级设置为1-8级,以5级为例,强调集中数据管理、中级决策医疗支持、区域信息可查看。#高级别增加对于自动辅
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诺力股份交流反馈:全面向机器人升级,估值较低建议关注
【CT电新】诺力股份交流反馈:全面向机器人升级,估值较低建议关注 🔥无人叉车: 🌟收入:24年1000多辆销售,收入6000万,今年目标2亿。 技术:基于AGV升级,AGV数十年积累目前已经做到4亿收入,铜箔领域做到国内第一。 场景:国内目前主要钢铁、家具、饮料;法国是化工、化妆品、小电商。 🔥搬运机器人: 产品:以叉车为基础增加手臂、视觉等 🌟进展:目前已有原型机,产品预计3Q25进行展示,同时希望获取小批量订单 🌟技术:大模型招人+浙大合作,硬件主要外采 功能:实现货架取货、分拣等
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国君香港获批加密货币交易资格,头部引领变革,非银生态重构
【东吴非银孙婷团队】国君香港获批加密货币交易资格,头部引领变革,非银生态重构 国君国际获批标志【传统金融与加密资产融合进入深水区】。短期看,牌照稀缺性推高头部券商估值;中长期则驱动券商以香港为支点,切入“跨境清算、代币化证券、稳定币发行三大万亿赛道”,并带动非银产业链技术商与支付机构共享红利。 1、对国君国际:业务破壁与估值重构 牌照升级后,国君国际成为“首家可提供虚拟资产全链条服务的中资券商”,打通“发行-交易-清算”闭环,直接打通加密货币(如比特币)及稳定币(如USDT)交易通道,直接获取加
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弹药产业链全面爆发
弹药产业链全面爆发。长城军工、观想科技、中兵红箭、北方导航、国科军工等 核心逻辑:欧洲弹药平台莱茵金属上涨20倍=兵器兵装+长城军工+中兵红箭+国科军工等,中国弹药平台与欧洲弹药平台涨幅相比空间巨大 新一轮备战、战争消耗属性最大的就是弹药,持续推荐。 仍然重点推荐【佰奥智能】,这些弹药企业最紧缺的瓶颈环节,火炸药的产线设备,0-10落地,正在演绎10-100
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天基算力底座,引领卫星应用
[红包]【天数天算】:天基算力底座,引领卫星应用丨中信证券计算机 [太阳]投资建议:卫星互联网下半年有望迎来密集催化,卫星下游应用有望进入拐点,是下半年比较明显的主题性投资机会。我们综合梳理天数天算卫星端侧、地面测运控环节、各类卫星应用三条投资主线。 [太阳]卫星逐渐向高带宽、高分辨率发展,对数据传输提出更高要求。卫星产生的观测数据能够在轨进行分析,后将结果回传地面,能够解决传统卫星数据处理效率的瓶颈问题。 美国方面,初创公司引领算力卫星进展。 中国方面,政企合力率先首发算力星座。 [太
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无人化的产业趋势滚滚而来
【招商机械】一个多月调研下来的感想:无人化的产业趋势滚滚而来 [红包]近期热点: (1)6月22日特斯拉Robotaxi在德州正式上线,首批运营车辆约10辆,均为焕新版Model Y车型,后续特斯拉预计将有Cybercab等更多车辆加入车队。Robotaxi每趟车费暂定为固定的4.2美元,主驾无人,副驾驶上有一位安全监控员。6月23日特斯拉大涨8%。 (2)求是网6月21日发布视频《无人驾驶:驶向未来》,展示了Robotaxi、Robobus、Robovan和无人环卫车等。 (3)6月23日哈啰
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三花智控:H1业绩预告同比高增,继续重点推荐!
【长江电新&机械&汽车】三花智控:H1业绩预告同比高增,继续重点推荐! 1、公司发布2025年上半年业绩预告,预计25H1营收150.44亿元-177.79亿元,同增10%-30%;归母净利润18.93亿元-22.72亿元,同增25%-50%。超出市场预期,延续高增长趋势。 2、我们预计公司传统制冷、汽零2块业务均实现较强经营表现,一方面,传统制冷在终端消费补贴和国际市场需求拉动下,有望保持同比较快增长;另一方面,汽车热管理公司绑定国内外一线头部车企,随着下游车企产销放量,预计Q2汽零增长实现一
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耐普矿机:中资矿业海外项目投产的期权映射
[玫瑰]【财通金属-李治】耐普矿机:中资矿业海外项目投产的期权映射-#小金诚信 #典型高胜率高赔率标的 过去epc工程订单影响营收和业绩的稳定性,我们认为业绩洗澡期基本结束,看好未来2年公司海外募投基地逐渐放量,非洲和南美矿山零部件订单24年增速70%以上,未来也在持续高增。 #长逻辑长空间: 公司5月8日曾公告出资4500万美元认购VRAG 22.5%股权。VRAG为金诚信子公司,收购完成后公司为VRAG 二股东。VRAG旗下Alacran铜金银矿床储藏丰富、品位高、开发潜力巨大。按照当前铜价
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AI医疗20250627:蚂蚁AI健康管家发布
【申万tmt+医药】AI医疗20250627:蚂蚁AI健康管家发布,C端生态突破 #20250627蚂蚁发布AI健康管家App产品AQ,主打toC普惠医疗 #在线问诊+生态打通 [礼物]支持在线问诊、病历报告解读、药物指导、知名专家智能体等功能 [礼物]全国超5000家公立医院、上百万医生挂号咨询服务、医保支付等生态链接打通 [礼物]健康管理硬件设备打通提供专属健康建议,支持鱼跃、三诺、华为、苹果、vivo等可穿戴设备 [礼物]我们认为蚂蚁AQ体现了C端AI健管的突破,通过医+药+医保的打通为患
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固态电池更新—继续关注电解质骨架膜和氧化物方向
20250626固态电池更新—继续关注电解质骨架膜和氧化物方向 #美股固态电池公司QS继续涨接近20%、固态电池板块热度持续(产业链公司天奈科技、德福科技) #固态电解质骨架膜仍然是最具预期差的环节 预期差在于:市场通常认为全固态电池不用隔膜,所以隔膜是通缩环节,实际上骨架膜对全固态电池是性能加持利器,改善界面、机械性能、甚至能提高氧化物聚合物复合膜的离子电导率,原本的隔膜公司做骨架膜+电解质复合膜,价值量较原隔膜增幅巨大 必要性1:氧化物因为固固界面接触差、单独烧结成膜良率低生产效率低,几乎无
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上美股份:多产品线/多品牌战略兑现逐步成型
【开源社服|上美股份】多产品线/多品牌战略兑现逐步成型,重视新品牌Nan Beauty和新代言人韦雪的品牌赋能 #618数据超预期 韩束618全周期抖音GMV 8.69亿,yoy+30%,整体5月1日-6月18日,韩束抖音GMV达12.74亿,断层领先第二名珀莱雅(6.66亿),预计2025H1整体天猫+京东+抖音GMV增长15%+, #增长结构更加健康,品牌力推动效应明显 1、渠道:2025H1自播yoy+50%+,达播占比仅20%,商品卡销售占比由24年大促期间11.44%提升至今年大促19
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运营商:5月行业增速继续改善,持续推荐
【浙商通信张建民】运营商:5月行业增速继续改善,持续推荐 #前5月电信业务累计收入增速继续改善。根据工信部数据,1-3月/1-4月/1-5月电信业务收入同比增速分别为0.7%/1.0%/1.4%;单3月/4月/5月行业收入增速为0.3%/2.0%/2.7%,#行业数据逐月改善明显。 #电信业务总量增速实现稳步提升。1-2月/1-3月/1-4月/1-5月按照上年不变价计算的电信业务总量同比增速分别为7.6%/7.7%/8.2%/8.6%。 #移动数据流量加速增长DOU创新高。2月/3月/4月/5月
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基于宏观相似、动量趋势和尾部风险控制的全球资产配置研究
【兴证金工最新深度】基于宏观相似、动量趋势和尾部风险控制的全球资产配置研究 1、在配置思路上,我们构建了“宏观相似性分析-技术面动量调整-尾部风险控制”的三层框架:首先通过宏观指标匹配历史相似环境确定宏观信号,同时结合时间序列与截面动量优化趋势判断,最后以特异性指标监控尾部风险并动态调仓; 2、在配置模型层面,我们发现若直接求解风险预算模型的优化目标,解的性质通常依赖于具体算法和初始值点的选取,这会对组合的构建带来显著的稳健性问题,我们参考海外文献将其转化为凸优化形式并求解,保证了结果的稳定性;
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锐科激光:阅兵最大预期差激光武器
【锐科激光】阅兵最大预期差激光武器,#激光器独供稀缺性标的,装备放量前夜看翻倍空间 [太阳][太阳][太阳]激光武器是十五五期间最快放量的武器装备,军种全系覆盖,预计本次阅兵能获得参演,股价低位极具预期差。从武器特性上来说,10-20万W功率可以打击无人机等低小慢目标,适用于阵地防御;20万W功率以上可以防御炮弹战术导弹等目标,需求迫切。#锐科激光在激光器中价值量占比高达30%,#且是独供。 [红包][红包][红包]年初关联交易公告启动首期厂房建设规划,参照十四五经验,企业端扩产领先于装备放量。
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三驾马车护航,海外AI链中长期景气度可预测、可跟踪
【广发通信】三驾马车护航,海外AI链中长期景气度可预测、可跟踪 🪶本轮光模块行情直接原因是26年需求的明确,但是我们认为本轮参与的投资者#对于中长期信心明显增强,主要原因是对AI应用和AI投资回报率信心增强;具体到光模块,导致26年光模块需求超预期的原因#会对未来多年产生持续利好影响,且可预测、可跟踪。 🪶导致26年光模块需求超预期的三驾马车: 1)ASIC叙事:以ASIC为核心的算力集群中光模块、交换机价值量占比大幅提升; 2)主权AI叙事:中东、欧洲多地主权AI需求旺盛,有望接力csp形
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关注新智慧医疗评级带动的医疗IT投资机遇
[红包]关注新智慧医疗评级带动的医疗IT投资机遇|中信证券计算机 [太阳]智慧医疗与智慧服务新标准有望迎来出台。6月20日,由国家卫生健康委医院管理研究所主办的“2025年智慧医院助力公立医院改革与高质量发展学术交流大会”召开,#针对《智慧医疗与智慧服务新标准起草思路》进行介绍。 [太阳]智慧医疗:根据会议信息,原有的电子病历评级范畴,已无法适应发展要求;电子病历将是智慧医疗的基础。智慧医疗评级设置为1-8级,以5级为例,强调集中数据管理、中级决策医疗支持、区域信息可查看。#高级别增加对于自动辅
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诺力股份交流反馈:全面向机器人升级,估值较低建议关注
【CT电新】诺力股份交流反馈:全面向机器人升级,估值较低建议关注 🔥无人叉车: 🌟收入:24年1000多辆销售,收入6000万,今年目标2亿。 技术:基于AGV升级,AGV数十年积累目前已经做到4亿收入,铜箔领域做到国内第一。 场景:国内目前主要钢铁、家具、饮料;法国是化工、化妆品、小电商。 🔥搬运机器人: 产品:以叉车为基础增加手臂、视觉等 🌟进展:目前已有原型机,产品预计3Q25进行展示,同时希望获取小批量订单 🌟技术:大模型招人+浙大合作,硬件主要外采 功能:实现货架取货、分拣等
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国君香港获批加密货币交易资格,头部引领变革,非银生态重构
【东吴非银孙婷团队】国君香港获批加密货币交易资格,头部引领变革,非银生态重构 国君国际获批标志【传统金融与加密资产融合进入深水区】。短期看,牌照稀缺性推高头部券商估值;中长期则驱动券商以香港为支点,切入“跨境清算、代币化证券、稳定币发行三大万亿赛道”,并带动非银产业链技术商与支付机构共享红利。 1、对国君国际:业务破壁与估值重构 牌照升级后,国君国际成为“首家可提供虚拟资产全链条服务的中资券商”,打通“发行-交易-清算”闭环,直接打通加密货币(如比特币)及稳定币(如USDT)交易通道,直接获取加
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弹药产业链全面爆发
弹药产业链全面爆发。长城军工、观想科技、中兵红箭、北方导航、国科军工等 核心逻辑:欧洲弹药平台莱茵金属上涨20倍=兵器兵装+长城军工+中兵红箭+国科军工等,中国弹药平台与欧洲弹药平台涨幅相比空间巨大 新一轮备战、战争消耗属性最大的就是弹药,持续推荐。 仍然重点推荐【佰奥智能】,这些弹药企业最紧缺的瓶颈环节,火炸药的产线设备,0-10落地,正在演绎10-100
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天基算力底座,引领卫星应用
[红包]【天数天算】:天基算力底座,引领卫星应用丨中信证券计算机 [太阳]投资建议:卫星互联网下半年有望迎来密集催化,卫星下游应用有望进入拐点,是下半年比较明显的主题性投资机会。我们综合梳理天数天算卫星端侧、地面测运控环节、各类卫星应用三条投资主线。 [太阳]卫星逐渐向高带宽、高分辨率发展,对数据传输提出更高要求。卫星产生的观测数据能够在轨进行分析,后将结果回传地面,能够解决传统卫星数据处理效率的瓶颈问题。 美国方面,初创公司引领算力卫星进展。 中国方面,政企合力率先首发算力星座。 [太
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无人化的产业趋势滚滚而来
【招商机械】一个多月调研下来的感想:无人化的产业趋势滚滚而来 [红包]近期热点: (1)6月22日特斯拉Robotaxi在德州正式上线,首批运营车辆约10辆,均为焕新版Model Y车型,后续特斯拉预计将有Cybercab等更多车辆加入车队。Robotaxi每趟车费暂定为固定的4.2美元,主驾无人,副驾驶上有一位安全监控员。6月23日特斯拉大涨8%。 (2)求是网6月21日发布视频《无人驾驶:驶向未来》,展示了Robotaxi、Robobus、Robovan和无人环卫车等。 (3)6月23日哈啰
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三花智控:H1业绩预告同比高增,继续重点推荐!
【长江电新&机械&汽车】三花智控:H1业绩预告同比高增,继续重点推荐! 1、公司发布2025年上半年业绩预告,预计25H1营收150.44亿元-177.79亿元,同增10%-30%;归母净利润18.93亿元-22.72亿元,同增25%-50%。超出市场预期,延续高增长趋势。 2、我们预计公司传统制冷、汽零2块业务均实现较强经营表现,一方面,传统制冷在终端消费补贴和国际市场需求拉动下,有望保持同比较快增长;另一方面,汽车热管理公司绑定国内外一线头部车企,随着下游车企产销放量,预计Q2汽零增长实现一
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耐普矿机:中资矿业海外项目投产的期权映射
[玫瑰]【财通金属-李治】耐普矿机:中资矿业海外项目投产的期权映射-#小金诚信 #典型高胜率高赔率标的 过去epc工程订单影响营收和业绩的稳定性,我们认为业绩洗澡期基本结束,看好未来2年公司海外募投基地逐渐放量,非洲和南美矿山零部件订单24年增速70%以上,未来也在持续高增。 #长逻辑长空间: 公司5月8日曾公告出资4500万美元认购VRAG 22.5%股权。VRAG为金诚信子公司,收购完成后公司为VRAG 二股东。VRAG旗下Alacran铜金银矿床储藏丰富、品位高、开发潜力巨大。按照当前铜价
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AI医疗20250627:蚂蚁AI健康管家发布
【申万tmt+医药】AI医疗20250627:蚂蚁AI健康管家发布,C端生态突破 #20250627蚂蚁发布AI健康管家App产品AQ,主打toC普惠医疗 #在线问诊+生态打通 [礼物]支持在线问诊、病历报告解读、药物指导、知名专家智能体等功能 [礼物]全国超5000家公立医院、上百万医生挂号咨询服务、医保支付等生态链接打通 [礼物]健康管理硬件设备打通提供专属健康建议,支持鱼跃、三诺、华为、苹果、vivo等可穿戴设备 [礼物]我们认为蚂蚁AQ体现了C端AI健管的突破,通过医+药+医保的打通为患
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固态电池更新—继续关注电解质骨架膜和氧化物方向
20250626固态电池更新—继续关注电解质骨架膜和氧化物方向 #美股固态电池公司QS继续涨接近20%、固态电池板块热度持续(产业链公司天奈科技、德福科技) #固态电解质骨架膜仍然是最具预期差的环节 预期差在于:市场通常认为全固态电池不用隔膜,所以隔膜是通缩环节,实际上骨架膜对全固态电池是性能加持利器,改善界面、机械性能、甚至能提高氧化物聚合物复合膜的离子电导率,原本的隔膜公司做骨架膜+电解质复合膜,价值量较原隔膜增幅巨大 必要性1:氧化物因为固固界面接触差、单独烧结成膜良率低生产效率低,几乎无
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上美股份:多产品线/多品牌战略兑现逐步成型
【开源社服|上美股份】多产品线/多品牌战略兑现逐步成型,重视新品牌Nan Beauty和新代言人韦雪的品牌赋能 #618数据超预期 韩束618全周期抖音GMV 8.69亿,yoy+30%,整体5月1日-6月18日,韩束抖音GMV达12.74亿,断层领先第二名珀莱雅(6.66亿),预计2025H1整体天猫+京东+抖音GMV增长15%+, #增长结构更加健康,品牌力推动效应明显 1、渠道:2025H1自播yoy+50%+,达播占比仅20%,商品卡销售占比由24年大促期间11.44%提升至今年大促19
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运营商:5月行业增速继续改善,持续推荐
【浙商通信张建民】运营商:5月行业增速继续改善,持续推荐 #前5月电信业务累计收入增速继续改善。根据工信部数据,1-3月/1-4月/1-5月电信业务收入同比增速分别为0.7%/1.0%/1.4%;单3月/4月/5月行业收入增速为0.3%/2.0%/2.7%,#行业数据逐月改善明显。 #电信业务总量增速实现稳步提升。1-2月/1-3月/1-4月/1-5月按照上年不变价计算的电信业务总量同比增速分别为7.6%/7.7%/8.2%/8.6%。 #移动数据流量加速增长DOU创新高。2月/3月/4月/5月
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基于宏观相似、动量趋势和尾部风险控制的全球资产配置研究
【兴证金工最新深度】基于宏观相似、动量趋势和尾部风险控制的全球资产配置研究 1、在配置思路上,我们构建了“宏观相似性分析-技术面动量调整-尾部风险控制”的三层框架:首先通过宏观指标匹配历史相似环境确定宏观信号,同时结合时间序列与截面动量优化趋势判断,最后以特异性指标监控尾部风险并动态调仓; 2、在配置模型层面,我们发现若直接求解风险预算模型的优化目标,解的性质通常依赖于具体算法和初始值点的选取,这会对组合的构建带来显著的稳健性问题,我们参考海外文献将其转化为凸优化形式并求解,保证了结果的稳定性;
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锐科激光:阅兵最大预期差激光武器
【锐科激光】阅兵最大预期差激光武器,#激光器独供稀缺性标的,装备放量前夜看翻倍空间 [太阳][太阳][太阳]激光武器是十五五期间最快放量的武器装备,军种全系覆盖,预计本次阅兵能获得参演,股价低位极具预期差。从武器特性上来说,10-20万W功率可以打击无人机等低小慢目标,适用于阵地防御;20万W功率以上可以防御炮弹战术导弹等目标,需求迫切。#锐科激光在激光器中价值量占比高达30%,#且是独供。 [红包][红包][红包]年初关联交易公告启动首期厂房建设规划,参照十四五经验,企业端扩产领先于装备放量。
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三驾马车护航,海外AI链中长期景气度可预测、可跟踪
【广发通信】三驾马车护航,海外AI链中长期景气度可预测、可跟踪 🪶本轮光模块行情直接原因是26年需求的明确,但是我们认为本轮参与的投资者#对于中长期信心明显增强,主要原因是对AI应用和AI投资回报率信心增强;具体到光模块,导致26年光模块需求超预期的原因#会对未来多年产生持续利好影响,且可预测、可跟踪。 🪶导致26年光模块需求超预期的三驾马车: 1)ASIC叙事:以ASIC为核心的算力集群中光模块、交换机价值量占比大幅提升; 2)主权AI叙事:中东、欧洲多地主权AI需求旺盛,有望接力csp形
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关注新智慧医疗评级带动的医疗IT投资机遇
[红包]关注新智慧医疗评级带动的医疗IT投资机遇|中信证券计算机 [太阳]智慧医疗与智慧服务新标准有望迎来出台。6月20日,由国家卫生健康委医院管理研究所主办的“2025年智慧医院助力公立医院改革与高质量发展学术交流大会”召开,#针对《智慧医疗与智慧服务新标准起草思路》进行介绍。 [太阳]智慧医疗:根据会议信息,原有的电子病历评级范畴,已无法适应发展要求;电子病历将是智慧医疗的基础。智慧医疗评级设置为1-8级,以5级为例,强调集中数据管理、中级决策医疗支持、区域信息可查看。#高级别增加对于自动辅
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诺力股份交流反馈:全面向机器人升级,估值较低建议关注
【CT电新】诺力股份交流反馈:全面向机器人升级,估值较低建议关注 🔥无人叉车: 🌟收入:24年1000多辆销售,收入6000万,今年目标2亿。 技术:基于AGV升级,AGV数十年积累目前已经做到4亿收入,铜箔领域做到国内第一。 场景:国内目前主要钢铁、家具、饮料;法国是化工、化妆品、小电商。 🔥搬运机器人: 产品:以叉车为基础增加手臂、视觉等 🌟进展:目前已有原型机,产品预计3Q25进行展示,同时希望获取小批量订单 🌟技术:大模型招人+浙大合作,硬件主要外采 功能:实现货架取货、分拣等
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国君香港获批加密货币交易资格,头部引领变革,非银生态重构
【东吴非银孙婷团队】国君香港获批加密货币交易资格,头部引领变革,非银生态重构 国君国际获批标志【传统金融与加密资产融合进入深水区】。短期看,牌照稀缺性推高头部券商估值;中长期则驱动券商以香港为支点,切入“跨境清算、代币化证券、稳定币发行三大万亿赛道”,并带动非银产业链技术商与支付机构共享红利。 1、对国君国际:业务破壁与估值重构 牌照升级后,国君国际成为“首家可提供虚拟资产全链条服务的中资券商”,打通“发行-交易-清算”闭环,直接打通加密货币(如比特币)及稳定币(如USDT)交易通道,直接获取加
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弹药产业链全面爆发
弹药产业链全面爆发。长城军工、观想科技、中兵红箭、北方导航、国科军工等 核心逻辑:欧洲弹药平台莱茵金属上涨20倍=兵器兵装+长城军工+中兵红箭+国科军工等,中国弹药平台与欧洲弹药平台涨幅相比空间巨大 新一轮备战、战争消耗属性最大的就是弹药,持续推荐。 仍然重点推荐【佰奥智能】,这些弹药企业最紧缺的瓶颈环节,火炸药的产线设备,0-10落地,正在演绎10-100
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天基算力底座,引领卫星应用
[红包]【天数天算】:天基算力底座,引领卫星应用丨中信证券计算机 [太阳]投资建议:卫星互联网下半年有望迎来密集催化,卫星下游应用有望进入拐点,是下半年比较明显的主题性投资机会。我们综合梳理天数天算卫星端侧、地面测运控环节、各类卫星应用三条投资主线。 [太阳]卫星逐渐向高带宽、高分辨率发展,对数据传输提出更高要求。卫星产生的观测数据能够在轨进行分析,后将结果回传地面,能够解决传统卫星数据处理效率的瓶颈问题。 美国方面,初创公司引领算力卫星进展。 中国方面,政企合力率先首发算力星座。 [太
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无人化的产业趋势滚滚而来
【招商机械】一个多月调研下来的感想:无人化的产业趋势滚滚而来 [红包]近期热点: (1)6月22日特斯拉Robotaxi在德州正式上线,首批运营车辆约10辆,均为焕新版Model Y车型,后续特斯拉预计将有Cybercab等更多车辆加入车队。Robotaxi每趟车费暂定为固定的4.2美元,主驾无人,副驾驶上有一位安全监控员。6月23日特斯拉大涨8%。 (2)求是网6月21日发布视频《无人驾驶:驶向未来》,展示了Robotaxi、Robobus、Robovan和无人环卫车等。 (3)6月23日哈啰
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三花智控:H1业绩预告同比高增,继续重点推荐!
【长江电新&机械&汽车】三花智控:H1业绩预告同比高增,继续重点推荐! 1、公司发布2025年上半年业绩预告,预计25H1营收150.44亿元-177.79亿元,同增10%-30%;归母净利润18.93亿元-22.72亿元,同增25%-50%。超出市场预期,延续高增长趋势。 2、我们预计公司传统制冷、汽零2块业务均实现较强经营表现,一方面,传统制冷在终端消费补贴和国际市场需求拉动下,有望保持同比较快增长;另一方面,汽车热管理公司绑定国内外一线头部车企,随着下游车企产销放量,预计Q2汽零增长实现一
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耐普矿机:中资矿业海外项目投产的期权映射
[玫瑰]【财通金属-李治】耐普矿机:中资矿业海外项目投产的期权映射-#小金诚信 #典型高胜率高赔率标的 过去epc工程订单影响营收和业绩的稳定性,我们认为业绩洗澡期基本结束,看好未来2年公司海外募投基地逐渐放量,非洲和南美矿山零部件订单24年增速70%以上,未来也在持续高增。 #长逻辑长空间: 公司5月8日曾公告出资4500万美元认购VRAG 22.5%股权。VRAG为金诚信子公司,收购完成后公司为VRAG 二股东。VRAG旗下Alacran铜金银矿床储藏丰富、品位高、开发潜力巨大。按照当前铜价
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AI医疗20250627:蚂蚁AI健康管家发布
【申万tmt+医药】AI医疗20250627:蚂蚁AI健康管家发布,C端生态突破 #20250627蚂蚁发布AI健康管家App产品AQ,主打toC普惠医疗 #在线问诊+生态打通 [礼物]支持在线问诊、病历报告解读、药物指导、知名专家智能体等功能 [礼物]全国超5000家公立医院、上百万医生挂号咨询服务、医保支付等生态链接打通 [礼物]健康管理硬件设备打通提供专属健康建议,支持鱼跃、三诺、华为、苹果、vivo等可穿戴设备 [礼物]我们认为蚂蚁AQ体现了C端AI健管的突破,通过医+药+医保的打通为患
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固态电池更新—继续关注电解质骨架膜和氧化物方向
20250626固态电池更新—继续关注电解质骨架膜和氧化物方向 #美股固态电池公司QS继续涨接近20%、固态电池板块热度持续(产业链公司天奈科技、德福科技) #固态电解质骨架膜仍然是最具预期差的环节 预期差在于:市场通常认为全固态电池不用隔膜,所以隔膜是通缩环节,实际上骨架膜对全固态电池是性能加持利器,改善界面、机械性能、甚至能提高氧化物聚合物复合膜的离子电导率,原本的隔膜公司做骨架膜+电解质复合膜,价值量较原隔膜增幅巨大 必要性1:氧化物因为固固界面接触差、单独烧结成膜良率低生产效率低,几乎无
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上美股份:多产品线/多品牌战略兑现逐步成型
【开源社服|上美股份】多产品线/多品牌战略兑现逐步成型,重视新品牌Nan Beauty和新代言人韦雪的品牌赋能 #618数据超预期 韩束618全周期抖音GMV 8.69亿,yoy+30%,整体5月1日-6月18日,韩束抖音GMV达12.74亿,断层领先第二名珀莱雅(6.66亿),预计2025H1整体天猫+京东+抖音GMV增长15%+, #增长结构更加健康,品牌力推动效应明显 1、渠道:2025H1自播yoy+50%+,达播占比仅20%,商品卡销售占比由24年大促期间11.44%提升至今年大促19
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运营商:5月行业增速继续改善,持续推荐
【浙商通信张建民】运营商:5月行业增速继续改善,持续推荐 #前5月电信业务累计收入增速继续改善。根据工信部数据,1-3月/1-4月/1-5月电信业务收入同比增速分别为0.7%/1.0%/1.4%;单3月/4月/5月行业收入增速为0.3%/2.0%/2.7%,#行业数据逐月改善明显。 #电信业务总量增速实现稳步提升。1-2月/1-3月/1-4月/1-5月按照上年不变价计算的电信业务总量同比增速分别为7.6%/7.7%/8.2%/8.6%。 #移动数据流量加速增长DOU创新高。2月/3月/4月/5月
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2025-06-26 14:47:45
基于宏观相似、动量趋势和尾部风险控制的全球资产配置研究
【兴证金工最新深度】基于宏观相似、动量趋势和尾部风险控制的全球资产配置研究 1、在配置思路上,我们构建了“宏观相似性分析-技术面动量调整-尾部风险控制”的三层框架:首先通过宏观指标匹配历史相似环境确定宏观信号,同时结合时间序列与截面动量优化趋势判断,最后以特异性指标监控尾部风险并动态调仓; 2、在配置模型层面,我们发现若直接求解风险预算模型的优化目标,解的性质通常依赖于具体算法和初始值点的选取,这会对组合的构建带来显著的稳健性问题,我们参考海外文献将其转化为凸优化形式并求解,保证了结果的稳定性;
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锐科激光:阅兵最大预期差激光武器
【锐科激光】阅兵最大预期差激光武器,#激光器独供稀缺性标的,装备放量前夜看翻倍空间 [太阳][太阳][太阳]激光武器是十五五期间最快放量的武器装备,军种全系覆盖,预计本次阅兵能获得参演,股价低位极具预期差。从武器特性上来说,10-20万W功率可以打击无人机等低小慢目标,适用于阵地防御;20万W功率以上可以防御炮弹战术导弹等目标,需求迫切。#锐科激光在激光器中价值量占比高达30%,#且是独供。 [红包][红包][红包]年初关联交易公告启动首期厂房建设规划,参照十四五经验,企业端扩产领先于装备放量。
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三驾马车护航,海外AI链中长期景气度可预测、可跟踪
【广发通信】三驾马车护航,海外AI链中长期景气度可预测、可跟踪 🪶本轮光模块行情直接原因是26年需求的明确,但是我们认为本轮参与的投资者#对于中长期信心明显增强,主要原因是对AI应用和AI投资回报率信心增强;具体到光模块,导致26年光模块需求超预期的原因#会对未来多年产生持续利好影响,且可预测、可跟踪。 🪶导致26年光模块需求超预期的三驾马车: 1)ASIC叙事:以ASIC为核心的算力集群中光模块、交换机价值量占比大幅提升; 2)主权AI叙事:中东、欧洲多地主权AI需求旺盛,有望接力csp形
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关注新智慧医疗评级带动的医疗IT投资机遇
[红包]关注新智慧医疗评级带动的医疗IT投资机遇|中信证券计算机 [太阳]智慧医疗与智慧服务新标准有望迎来出台。6月20日,由国家卫生健康委医院管理研究所主办的“2025年智慧医院助力公立医院改革与高质量发展学术交流大会”召开,#针对《智慧医疗与智慧服务新标准起草思路》进行介绍。 [太阳]智慧医疗:根据会议信息,原有的电子病历评级范畴,已无法适应发展要求;电子病历将是智慧医疗的基础。智慧医疗评级设置为1-8级,以5级为例,强调集中数据管理、中级决策医疗支持、区域信息可查看。#高级别增加对于自动辅
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诺力股份交流反馈:全面向机器人升级,估值较低建议关注
【CT电新】诺力股份交流反馈:全面向机器人升级,估值较低建议关注 🔥无人叉车: 🌟收入:24年1000多辆销售,收入6000万,今年目标2亿。 技术:基于AGV升级,AGV数十年积累目前已经做到4亿收入,铜箔领域做到国内第一。 场景:国内目前主要钢铁、家具、饮料;法国是化工、化妆品、小电商。 🔥搬运机器人: 产品:以叉车为基础增加手臂、视觉等 🌟进展:目前已有原型机,产品预计3Q25进行展示,同时希望获取小批量订单 🌟技术:大模型招人+浙大合作,硬件主要外采 功能:实现货架取货、分拣等
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国君香港获批加密货币交易资格,头部引领变革,非银生态重构
【东吴非银孙婷团队】国君香港获批加密货币交易资格,头部引领变革,非银生态重构 国君国际获批标志【传统金融与加密资产融合进入深水区】。短期看,牌照稀缺性推高头部券商估值;中长期则驱动券商以香港为支点,切入“跨境清算、代币化证券、稳定币发行三大万亿赛道”,并带动非银产业链技术商与支付机构共享红利。 1、对国君国际:业务破壁与估值重构 牌照升级后,国君国际成为“首家可提供虚拟资产全链条服务的中资券商”,打通“发行-交易-清算”闭环,直接打通加密货币(如比特币)及稳定币(如USDT)交易通道,直接获取加
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弹药产业链全面爆发
弹药产业链全面爆发。长城军工、观想科技、中兵红箭、北方导航、国科军工等 核心逻辑:欧洲弹药平台莱茵金属上涨20倍=兵器兵装+长城军工+中兵红箭+国科军工等,中国弹药平台与欧洲弹药平台涨幅相比空间巨大 新一轮备战、战争消耗属性最大的就是弹药,持续推荐。 仍然重点推荐【佰奥智能】,这些弹药企业最紧缺的瓶颈环节,火炸药的产线设备,0-10落地,正在演绎10-100
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天基算力底座,引领卫星应用
[红包]【天数天算】:天基算力底座,引领卫星应用丨中信证券计算机 [太阳]投资建议:卫星互联网下半年有望迎来密集催化,卫星下游应用有望进入拐点,是下半年比较明显的主题性投资机会。我们综合梳理天数天算卫星端侧、地面测运控环节、各类卫星应用三条投资主线。 [太阳]卫星逐渐向高带宽、高分辨率发展,对数据传输提出更高要求。卫星产生的观测数据能够在轨进行分析,后将结果回传地面,能够解决传统卫星数据处理效率的瓶颈问题。 美国方面,初创公司引领算力卫星进展。 中国方面,政企合力率先首发算力星座。 [太
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无人化的产业趋势滚滚而来
【招商机械】一个多月调研下来的感想:无人化的产业趋势滚滚而来 [红包]近期热点: (1)6月22日特斯拉Robotaxi在德州正式上线,首批运营车辆约10辆,均为焕新版Model Y车型,后续特斯拉预计将有Cybercab等更多车辆加入车队。Robotaxi每趟车费暂定为固定的4.2美元,主驾无人,副驾驶上有一位安全监控员。6月23日特斯拉大涨8%。 (2)求是网6月21日发布视频《无人驾驶:驶向未来》,展示了Robotaxi、Robobus、Robovan和无人环卫车等。 (3)6月23日哈啰
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三花智控:H1业绩预告同比高增,继续重点推荐!
【长江电新&机械&汽车】三花智控:H1业绩预告同比高增,继续重点推荐! 1、公司发布2025年上半年业绩预告,预计25H1营收150.44亿元-177.79亿元,同增10%-30%;归母净利润18.93亿元-22.72亿元,同增25%-50%。超出市场预期,延续高增长趋势。 2、我们预计公司传统制冷、汽零2块业务均实现较强经营表现,一方面,传统制冷在终端消费补贴和国际市场需求拉动下,有望保持同比较快增长;另一方面,汽车热管理公司绑定国内外一线头部车企,随着下游车企产销放量,预计Q2汽零增长实现一
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耐普矿机:中资矿业海外项目投产的期权映射
[玫瑰]【财通金属-李治】耐普矿机:中资矿业海外项目投产的期权映射-#小金诚信 #典型高胜率高赔率标的 过去epc工程订单影响营收和业绩的稳定性,我们认为业绩洗澡期基本结束,看好未来2年公司海外募投基地逐渐放量,非洲和南美矿山零部件订单24年增速70%以上,未来也在持续高增。 #长逻辑长空间: 公司5月8日曾公告出资4500万美元认购VRAG 22.5%股权。VRAG为金诚信子公司,收购完成后公司为VRAG 二股东。VRAG旗下Alacran铜金银矿床储藏丰富、品位高、开发潜力巨大。按照当前铜价
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AI医疗20250627:蚂蚁AI健康管家发布
【申万tmt+医药】AI医疗20250627:蚂蚁AI健康管家发布,C端生态突破 #20250627蚂蚁发布AI健康管家App产品AQ,主打toC普惠医疗 #在线问诊+生态打通 [礼物]支持在线问诊、病历报告解读、药物指导、知名专家智能体等功能 [礼物]全国超5000家公立医院、上百万医生挂号咨询服务、医保支付等生态链接打通 [礼物]健康管理硬件设备打通提供专属健康建议,支持鱼跃、三诺、华为、苹果、vivo等可穿戴设备 [礼物]我们认为蚂蚁AQ体现了C端AI健管的突破,通过医+药+医保的打通为患
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固态电池更新—继续关注电解质骨架膜和氧化物方向
20250626固态电池更新—继续关注电解质骨架膜和氧化物方向 #美股固态电池公司QS继续涨接近20%、固态电池板块热度持续(产业链公司天奈科技、德福科技) #固态电解质骨架膜仍然是最具预期差的环节 预期差在于:市场通常认为全固态电池不用隔膜,所以隔膜是通缩环节,实际上骨架膜对全固态电池是性能加持利器,改善界面、机械性能、甚至能提高氧化物聚合物复合膜的离子电导率,原本的隔膜公司做骨架膜+电解质复合膜,价值量较原隔膜增幅巨大 必要性1:氧化物因为固固界面接触差、单独烧结成膜良率低生产效率低,几乎无
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上美股份:多产品线/多品牌战略兑现逐步成型
【开源社服|上美股份】多产品线/多品牌战略兑现逐步成型,重视新品牌Nan Beauty和新代言人韦雪的品牌赋能 #618数据超预期 韩束618全周期抖音GMV 8.69亿,yoy+30%,整体5月1日-6月18日,韩束抖音GMV达12.74亿,断层领先第二名珀莱雅(6.66亿),预计2025H1整体天猫+京东+抖音GMV增长15%+, #增长结构更加健康,品牌力推动效应明显 1、渠道:2025H1自播yoy+50%+,达播占比仅20%,商品卡销售占比由24年大促期间11.44%提升至今年大促19
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运营商:5月行业增速继续改善,持续推荐
【浙商通信张建民】运营商:5月行业增速继续改善,持续推荐 #前5月电信业务累计收入增速继续改善。根据工信部数据,1-3月/1-4月/1-5月电信业务收入同比增速分别为0.7%/1.0%/1.4%;单3月/4月/5月行业收入增速为0.3%/2.0%/2.7%,#行业数据逐月改善明显。 #电信业务总量增速实现稳步提升。1-2月/1-3月/1-4月/1-5月按照上年不变价计算的电信业务总量同比增速分别为7.6%/7.7%/8.2%/8.6%。 #移动数据流量加速增长DOU创新高。2月/3月/4月/5月
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基于宏观相似、动量趋势和尾部风险控制的全球资产配置研究
【兴证金工最新深度】基于宏观相似、动量趋势和尾部风险控制的全球资产配置研究 1、在配置思路上,我们构建了“宏观相似性分析-技术面动量调整-尾部风险控制”的三层框架:首先通过宏观指标匹配历史相似环境确定宏观信号,同时结合时间序列与截面动量优化趋势判断,最后以特异性指标监控尾部风险并动态调仓; 2、在配置模型层面,我们发现若直接求解风险预算模型的优化目标,解的性质通常依赖于具体算法和初始值点的选取,这会对组合的构建带来显著的稳健性问题,我们参考海外文献将其转化为凸优化形式并求解,保证了结果的稳定性;
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锐科激光:阅兵最大预期差激光武器
【锐科激光】阅兵最大预期差激光武器,#激光器独供稀缺性标的,装备放量前夜看翻倍空间 [太阳][太阳][太阳]激光武器是十五五期间最快放量的武器装备,军种全系覆盖,预计本次阅兵能获得参演,股价低位极具预期差。从武器特性上来说,10-20万W功率可以打击无人机等低小慢目标,适用于阵地防御;20万W功率以上可以防御炮弹战术导弹等目标,需求迫切。#锐科激光在激光器中价值量占比高达30%,#且是独供。 [红包][红包][红包]年初关联交易公告启动首期厂房建设规划,参照十四五经验,企业端扩产领先于装备放量。
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三驾马车护航,海外AI链中长期景气度可预测、可跟踪
【广发通信】三驾马车护航,海外AI链中长期景气度可预测、可跟踪 🪶本轮光模块行情直接原因是26年需求的明确,但是我们认为本轮参与的投资者#对于中长期信心明显增强,主要原因是对AI应用和AI投资回报率信心增强;具体到光模块,导致26年光模块需求超预期的原因#会对未来多年产生持续利好影响,且可预测、可跟踪。 🪶导致26年光模块需求超预期的三驾马车: 1)ASIC叙事:以ASIC为核心的算力集群中光模块、交换机价值量占比大幅提升; 2)主权AI叙事:中东、欧洲多地主权AI需求旺盛,有望接力csp形
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关注新智慧医疗评级带动的医疗IT投资机遇
[红包]关注新智慧医疗评级带动的医疗IT投资机遇|中信证券计算机 [太阳]智慧医疗与智慧服务新标准有望迎来出台。6月20日,由国家卫生健康委医院管理研究所主办的“2025年智慧医院助力公立医院改革与高质量发展学术交流大会”召开,#针对《智慧医疗与智慧服务新标准起草思路》进行介绍。 [太阳]智慧医疗:根据会议信息,原有的电子病历评级范畴,已无法适应发展要求;电子病历将是智慧医疗的基础。智慧医疗评级设置为1-8级,以5级为例,强调集中数据管理、中级决策医疗支持、区域信息可查看。#高级别增加对于自动辅
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诺力股份交流反馈:全面向机器人升级,估值较低建议关注
【CT电新】诺力股份交流反馈:全面向机器人升级,估值较低建议关注 🔥无人叉车: 🌟收入:24年1000多辆销售,收入6000万,今年目标2亿。 技术:基于AGV升级,AGV数十年积累目前已经做到4亿收入,铜箔领域做到国内第一。 场景:国内目前主要钢铁、家具、饮料;法国是化工、化妆品、小电商。 🔥搬运机器人: 产品:以叉车为基础增加手臂、视觉等 🌟进展:目前已有原型机,产品预计3Q25进行展示,同时希望获取小批量订单 🌟技术:大模型招人+浙大合作,硬件主要外采 功能:实现货架取货、分拣等
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国君香港获批加密货币交易资格,头部引领变革,非银生态重构
【东吴非银孙婷团队】国君香港获批加密货币交易资格,头部引领变革,非银生态重构 国君国际获批标志【传统金融与加密资产融合进入深水区】。短期看,牌照稀缺性推高头部券商估值;中长期则驱动券商以香港为支点,切入“跨境清算、代币化证券、稳定币发行三大万亿赛道”,并带动非银产业链技术商与支付机构共享红利。 1、对国君国际:业务破壁与估值重构 牌照升级后,国君国际成为“首家可提供虚拟资产全链条服务的中资券商”,打通“发行-交易-清算”闭环,直接打通加密货币(如比特币)及稳定币(如USDT)交易通道,直接获取加
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弹药产业链全面爆发
弹药产业链全面爆发。长城军工、观想科技、中兵红箭、北方导航、国科军工等 核心逻辑:欧洲弹药平台莱茵金属上涨20倍=兵器兵装+长城军工+中兵红箭+国科军工等,中国弹药平台与欧洲弹药平台涨幅相比空间巨大 新一轮备战、战争消耗属性最大的就是弹药,持续推荐。 仍然重点推荐【佰奥智能】,这些弹药企业最紧缺的瓶颈环节,火炸药的产线设备,0-10落地,正在演绎10-100
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天基算力底座,引领卫星应用
[红包]【天数天算】:天基算力底座,引领卫星应用丨中信证券计算机 [太阳]投资建议:卫星互联网下半年有望迎来密集催化,卫星下游应用有望进入拐点,是下半年比较明显的主题性投资机会。我们综合梳理天数天算卫星端侧、地面测运控环节、各类卫星应用三条投资主线。 [太阳]卫星逐渐向高带宽、高分辨率发展,对数据传输提出更高要求。卫星产生的观测数据能够在轨进行分析,后将结果回传地面,能够解决传统卫星数据处理效率的瓶颈问题。 美国方面,初创公司引领算力卫星进展。 中国方面,政企合力率先首发算力星座。 [太
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无人化的产业趋势滚滚而来
【招商机械】一个多月调研下来的感想:无人化的产业趋势滚滚而来 [红包]近期热点: (1)6月22日特斯拉Robotaxi在德州正式上线,首批运营车辆约10辆,均为焕新版Model Y车型,后续特斯拉预计将有Cybercab等更多车辆加入车队。Robotaxi每趟车费暂定为固定的4.2美元,主驾无人,副驾驶上有一位安全监控员。6月23日特斯拉大涨8%。 (2)求是网6月21日发布视频《无人驾驶:驶向未来》,展示了Robotaxi、Robobus、Robovan和无人环卫车等。 (3)6月23日哈啰
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三花智控:H1业绩预告同比高增,继续重点推荐!
【长江电新&机械&汽车】三花智控:H1业绩预告同比高增,继续重点推荐! 1、公司发布2025年上半年业绩预告,预计25H1营收150.44亿元-177.79亿元,同增10%-30%;归母净利润18.93亿元-22.72亿元,同增25%-50%。超出市场预期,延续高增长趋势。 2、我们预计公司传统制冷、汽零2块业务均实现较强经营表现,一方面,传统制冷在终端消费补贴和国际市场需求拉动下,有望保持同比较快增长;另一方面,汽车热管理公司绑定国内外一线头部车企,随着下游车企产销放量,预计Q2汽零增长实现一
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