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Bobo
已翻车的散户
2025-09-17 21:10:16
海外存储近况更新
全文摘要 1、存储市场整体供需与价格趋势 ·整体供需改善驱动因素:从9月视角看,存储市场发展更乐观,价格走势延续到年底可能性高。供需改善受AI需求推动,HBM、DDR5、企业级SSD及机械硬盘需求强劲。传统存储领域,手机、PC终端出货量增速有限但未下滑,产业链无OEM/ODM层面库存积压。过去几季,单部手机及PC的DRAM、NAND容量逐季小幅提升,支撑市场。 ·价格趋势核心判断:价格趋势主要受技术迭代和产品结构变化影响。服务器需高单价存储产品(如HBM、企业级SSD),其收入贡献度提升推动AS
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兆易创新
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已翻车的散户
2025-09-17 21:06:49
贝达药业 - 业绩拐点已现,贝贝生态圈扩容全球竞争力管线
全文摘要 1、贝达药业推荐背景与边际变化 ·推荐背景与边际变化:贝达药业近期被提升至重点推荐,去年9月及上半年曾为重点金股,中间经历平台期。提升重点推荐的时间为上周五或本周一。关键边际变化是9月11日公司公告推进港股发行议程。后续公司下半年预计有多个利好兑现,配合港股发行。当前公司市值约300亿不到,有时刚出头,性价比合适,投资获绝对正收益可能性高。 2、营收与业绩拆分分析 ·上半年营收表现:上半年公司业绩达成情况不差,但财务报表显示营收增长不明显。建议关注营业收入时,重点关注现金流和应收账款指
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贝达药业
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2025-09-17 21:03:19
电子级三氟化氮行业:关东电化爆炸,全球格局望重塑
全文摘要 1、三氟化氮行业概况与市场规模 ·行业基本定义与作用:全球常用电子特气超100种,三氟化氮是其中最大的品类。它主要作为刻蚀用气体,含有的氟元素可与硅基反应形成刻蚀作用。三氟化氮性质良好,是强氧化剂,在微电子工业中是优质的等离子刻蚀气体。三氟化氮占全球电子特气市场规模的20%以上,国内占比约15%。 ·全球与国内市场规模:2022年全球三氟化氮市场规模约13亿美元,折算人民币约90多亿元,占全球电子特气市场规模的20%以上。2022年国内三氟化氮市场规模接近5亿美元,换算人民币约30亿元
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中船特气
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2025-09-17 20:43:41
海亮股份交流
全文摘要 1、海外业务表现与增长驱动 ·上半年海外增长原因:上半年海外业务爆发性增长,收入和毛利率同步提升。驱动因素包括:政策上,去年底出口退税政策取消后,海外业务压力缓解;市场上,东南亚市场今年表现优秀,美国市场处于变化中;外部政策方面,7月31日政策出台推升市场显性化,叠加加关税预期,收益变化;内部经营上,订单量增长带动良率与边际提升。 ·海外工厂分布与销售地:公司海外工厂分布在东南亚、美国等地。东南亚工厂(越南、泰国)主要销售地在当地,去年产量约2万多吨,今年预计仍有2万多吨,明年部分产能
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海亮股份
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Bobo
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2025-09-17 20:42:52
盛天网络:游戏与平台夯实基本盘,AI+社交打开想象空间
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·发展历程与转型:公司2006年成立,2015年底上市,经历了从PC互联网向移动互联网的转型。顺应移动互联网发展趋势,2018年搭建盛天云平台;2019年并购天希互娱,获得优质游戏IP;2020年布局云游戏领域;2022年将场景从线上延伸至线下;2023年全面推进AI战略模型层与基建层,同时推出系列AI应用产品。 ·核心业务体系:公司围绕年轻人泛娱乐需求,形成游戏、社交、平台三块核心业务,游戏和社交是AI战略落地的主战场。平台业务分线上和线下维度,构建服务数字娱乐
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盛天网络
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2025-09-17 20:42:21
阿里自研芯片,龙旗科技,芯动联科,世运电路涨停,江海股份,龙芯中科
全文摘要 1、阿里算力与ASIC芯片投资机会分析 ·阿里资本开支与算力投入:阿里二季度资本开支326亿,60%-70%用于算力机房。资本开支增量中,算力为最大增量,其次是数据中心配套网络光模块、交换机等基础设施,其他涉及软性模型等。算力是电子行业重点,国内外算力增长趋势未放缓。后续推理算力增速将优于训练算力,推理芯片制程要求不必像训练芯片那么高,且功耗比训练端低数倍,因其前端和微架构设计针对模型开发有优势。 ·ASIC芯片趋势与产业链机会:英伟达发布的CPS对ASIC影响暂无法定论,定制化芯片开
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世运电路
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已翻车的散户
2025-09-17 20:40:37
欧圣电气小范围交流
全文摘要 1、马来工厂运营与产能进展 ·产能爬坡进展:二季度为对美业务转换期,因四五月份关税影响国内无法出货,马来工厂提前规模化生产,此过程对收入、利润及营收规模有一定阶段性影响,到三季度逐步消除。9月马来工厂设备稼动率达80%以上,产能逐步放大。二季度新工厂存在订单交付瓶颈,当前订单交付能力提升至80%-90%,预计10月可实现100%订单交付。 ·利润率与定价:马来工厂制造成本与国内相近,随着规模扩大,规模效应释放,摊销折旧摊薄,利润率稳步提升。此外,马来工厂对美出货一开始就提价,推动净利润
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欧圣电气
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已翻车的散户
2025-09-17 20:39:26
农机行业复盘专题
全文摘要 1、农机行业基本特点与当前配置价值 ·行业核心特征:农机行业特点鲜明,计划性与市场性并存。其运行受季节性、粮食价格和区域性差异影响,存在多维度分化。与国际市场相比,国内农机行业相对落后,大而不强,主要因长期的农业作业禀赋和农田集中度所致。 ·当前配置价值:国内市场上,以一拖股份为代表的主流农机企业,在双寡头竞争格局下,毛利未恢复,利润受较大影响。与工程机械行业相比,农机行业长期立足于破碎耕地和技术较弱的场景,出海存在短板,目前龙头企业出海营收占比不高。整体来看,当前农机行业配置价值不强
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已翻车的散户
2025-09-17 20:38:33
出口企业八月调研反馈
全文摘要 1、七八月份出口订单表现及四季度预期 ·七八月份订单同比改善情况:七八月份出口订单边际改善。企业反馈订单同比改善比例从六七月份的55%、51%提升至约2/3。同比增速上行企业占比58%,高于上一期约50%。分行业看,除医疗器械外,其他行业企业均反馈同比增速上行。医疗器械行业增速略低于季节性预期,七八月份增速约5%,而五六月份增速可达15%-20%,主要因欧洲市场负增长影响整体增速。整体出口订单增速边际上行。 ·超预期与低于预期行业对比:消费、机械、汽车行业超预期企业占比更高,光伏锂电低
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春风动力
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2025-09-17 20:37:45
振东制药:再落一子,新一代肾上腺素鼻喷制剂急救新药交流电话会
全文摘要 1、肾上腺素鼻喷剂项目背景与行业概况 ·一型过敏反应病理机制:一型过敏反应具有急性发作特征,过敏体质者接触过敏原后进展较快,可能在30分钟内发展为过敏性休克。其病理过程表现为:过敏原与免疫抗体结合后,会触发细胞脱颗粒,释放组胺、白三烯、前列腺素等活性介质,进而导致血管扩张,引发低血压或休克;同时会增加血管通透性,造成水肿(如严重喉水肿可致呼吸困难),还会引起气管平滑肌收缩,导致呼吸困难甚至窒息。目前国内一型过敏反应发病率较高,已超过10万分之200,而过敏性休克是肾上腺素鼻喷剂针对的主
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振东制药
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已翻车的散户
2025-09-17 20:34:09
银河通用机器人发展情况交流
全文摘要 1、机器人技术路线对比与量产判断 ·轮式与双足技术路线对比:轮式与双足机器人在技术难点、场景匹配度及量产时间节点上存在显著差异。双足机器人技术门槛高,平衡控制、步态控制、能耗管理、材料关节耐久度及跌倒恢复策略等技术要求复杂,短期内稳定性不足、维护成本高,难以与轮式机器人竞争。轮式机器人(含轮足混合)技术门槛相对较低,底盘无需考虑平衡问题,主要聚焦上半身运动控制,易在简单业务场景落地。其零部件标准化程度高、供应链成熟,自主制造或代工量产较容易。场景匹配度上,轮式机器人更适配零售、物流及工
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已翻车的散户
2025-09-17 20:33:13
当前时点为什么要重视特种机器狗的代工逻辑
全文摘要 1、机器狼发展背景与近期关键变化 ·市场热度与起源:近期机器狼市场关注度显著提升,产业代工消息频出。其发展起源于2024年珠海航展,自2024年起,军方开始采购机器狼用于训练及协同任务。 ·近期核心变化:机器狼产业出现两大核心变化:一是外贸领域有规模较大的订单下达;二是机器狼登上阅兵。上阅兵意义重大,此前市场对机器狼技术成熟度和军方认可度存疑,上阅兵消除了这些质疑,明确后续将确定性列装,且定型拐点加速到来。目前机器狼产业处于外贸爆发与国内定型列装的双重拐点阶段,产业链对后续放量指引乐观
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长源东谷
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2025-09-17 20:32:09
佳讯飞鸿:第二条成长曲线革命式突破,民航空管新业务解读
全文摘要 1、公司基本情况与战略布局 ·公司定位与核心业务:公司作为国内领先的智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商,专注于ICT业务。通过场景落地与技术深耕,将人工智能等新技术与行业场景融合,为多行业客户打造全栈式解决方案,助力数字化转型。 ·三维增长策略:公司确立三维增长策略:纵向深耕铁路数字化,拓展AI+铁路应用;横向拓展行业,新增民航和空管赛道;立体构建生态,与华为等合作赋能客户。同时,深化人工智能战略,赋能传统行业,拓展新兴业务,推动国内外市场协同发展。 ·海外市场拓展:公司海外战略从
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佳讯飞鸿
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2025-09-17 20:20:35
石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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兄弟科技
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海外存储近况更新
全文摘要 1、存储市场整体供需与价格趋势 ·整体供需改善驱动因素:从9月视角看,存储市场发展更乐观,价格走势延续到年底可能性高。供需改善受AI需求推动,HBM、DDR5、企业级SSD及机械硬盘需求强劲。传统存储领域,手机、PC终端出货量增速有限但未下滑,产业链无OEM/ODM层面库存积压。过去几季,单部手机及PC的DRAM、NAND容量逐季小幅提升,支撑市场。 ·价格趋势核心判断:价格趋势主要受技术迭代和产品结构变化影响。服务器需高单价存储产品(如HBM、企业级SSD),其收入贡献度提升推动AS
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贝达药业 - 业绩拐点已现,贝贝生态圈扩容全球竞争力管线
全文摘要 1、贝达药业推荐背景与边际变化 ·推荐背景与边际变化:贝达药业近期被提升至重点推荐,去年9月及上半年曾为重点金股,中间经历平台期。提升重点推荐的时间为上周五或本周一。关键边际变化是9月11日公司公告推进港股发行议程。后续公司下半年预计有多个利好兑现,配合港股发行。当前公司市值约300亿不到,有时刚出头,性价比合适,投资获绝对正收益可能性高。 2、营收与业绩拆分分析 ·上半年营收表现:上半年公司业绩达成情况不差,但财务报表显示营收增长不明显。建议关注营业收入时,重点关注现金流和应收账款指
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电子级三氟化氮行业:关东电化爆炸,全球格局望重塑
全文摘要 1、三氟化氮行业概况与市场规模 ·行业基本定义与作用:全球常用电子特气超100种,三氟化氮是其中最大的品类。它主要作为刻蚀用气体,含有的氟元素可与硅基反应形成刻蚀作用。三氟化氮性质良好,是强氧化剂,在微电子工业中是优质的等离子刻蚀气体。三氟化氮占全球电子特气市场规模的20%以上,国内占比约15%。 ·全球与国内市场规模:2022年全球三氟化氮市场规模约13亿美元,折算人民币约90多亿元,占全球电子特气市场规模的20%以上。2022年国内三氟化氮市场规模接近5亿美元,换算人民币约30亿元
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海亮股份交流
全文摘要 1、海外业务表现与增长驱动 ·上半年海外增长原因:上半年海外业务爆发性增长,收入和毛利率同步提升。驱动因素包括:政策上,去年底出口退税政策取消后,海外业务压力缓解;市场上,东南亚市场今年表现优秀,美国市场处于变化中;外部政策方面,7月31日政策出台推升市场显性化,叠加加关税预期,收益变化;内部经营上,订单量增长带动良率与边际提升。 ·海外工厂分布与销售地:公司海外工厂分布在东南亚、美国等地。东南亚工厂(越南、泰国)主要销售地在当地,去年产量约2万多吨,今年预计仍有2万多吨,明年部分产能
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盛天网络:游戏与平台夯实基本盘,AI+社交打开想象空间
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·发展历程与转型:公司2006年成立,2015年底上市,经历了从PC互联网向移动互联网的转型。顺应移动互联网发展趋势,2018年搭建盛天云平台;2019年并购天希互娱,获得优质游戏IP;2020年布局云游戏领域;2022年将场景从线上延伸至线下;2023年全面推进AI战略模型层与基建层,同时推出系列AI应用产品。 ·核心业务体系:公司围绕年轻人泛娱乐需求,形成游戏、社交、平台三块核心业务,游戏和社交是AI战略落地的主战场。平台业务分线上和线下维度,构建服务数字娱乐
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阿里自研芯片,龙旗科技,芯动联科,世运电路涨停,江海股份,龙芯中科
全文摘要 1、阿里算力与ASIC芯片投资机会分析 ·阿里资本开支与算力投入:阿里二季度资本开支326亿,60%-70%用于算力机房。资本开支增量中,算力为最大增量,其次是数据中心配套网络光模块、交换机等基础设施,其他涉及软性模型等。算力是电子行业重点,国内外算力增长趋势未放缓。后续推理算力增速将优于训练算力,推理芯片制程要求不必像训练芯片那么高,且功耗比训练端低数倍,因其前端和微架构设计针对模型开发有优势。 ·ASIC芯片趋势与产业链机会:英伟达发布的CPS对ASIC影响暂无法定论,定制化芯片开
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欧圣电气小范围交流
全文摘要 1、马来工厂运营与产能进展 ·产能爬坡进展:二季度为对美业务转换期,因四五月份关税影响国内无法出货,马来工厂提前规模化生产,此过程对收入、利润及营收规模有一定阶段性影响,到三季度逐步消除。9月马来工厂设备稼动率达80%以上,产能逐步放大。二季度新工厂存在订单交付瓶颈,当前订单交付能力提升至80%-90%,预计10月可实现100%订单交付。 ·利润率与定价:马来工厂制造成本与国内相近,随着规模扩大,规模效应释放,摊销折旧摊薄,利润率稳步提升。此外,马来工厂对美出货一开始就提价,推动净利润
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农机行业复盘专题
全文摘要 1、农机行业基本特点与当前配置价值 ·行业核心特征:农机行业特点鲜明,计划性与市场性并存。其运行受季节性、粮食价格和区域性差异影响,存在多维度分化。与国际市场相比,国内农机行业相对落后,大而不强,主要因长期的农业作业禀赋和农田集中度所致。 ·当前配置价值:国内市场上,以一拖股份为代表的主流农机企业,在双寡头竞争格局下,毛利未恢复,利润受较大影响。与工程机械行业相比,农机行业长期立足于破碎耕地和技术较弱的场景,出海存在短板,目前龙头企业出海营收占比不高。整体来看,当前农机行业配置价值不强
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出口企业八月调研反馈
全文摘要 1、七八月份出口订单表现及四季度预期 ·七八月份订单同比改善情况:七八月份出口订单边际改善。企业反馈订单同比改善比例从六七月份的55%、51%提升至约2/3。同比增速上行企业占比58%,高于上一期约50%。分行业看,除医疗器械外,其他行业企业均反馈同比增速上行。医疗器械行业增速略低于季节性预期,七八月份增速约5%,而五六月份增速可达15%-20%,主要因欧洲市场负增长影响整体增速。整体出口订单增速边际上行。 ·超预期与低于预期行业对比:消费、机械、汽车行业超预期企业占比更高,光伏锂电低
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振东制药:再落一子,新一代肾上腺素鼻喷制剂急救新药交流电话会
全文摘要 1、肾上腺素鼻喷剂项目背景与行业概况 ·一型过敏反应病理机制:一型过敏反应具有急性发作特征,过敏体质者接触过敏原后进展较快,可能在30分钟内发展为过敏性休克。其病理过程表现为:过敏原与免疫抗体结合后,会触发细胞脱颗粒,释放组胺、白三烯、前列腺素等活性介质,进而导致血管扩张,引发低血压或休克;同时会增加血管通透性,造成水肿(如严重喉水肿可致呼吸困难),还会引起气管平滑肌收缩,导致呼吸困难甚至窒息。目前国内一型过敏反应发病率较高,已超过10万分之200,而过敏性休克是肾上腺素鼻喷剂针对的主
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银河通用机器人发展情况交流
全文摘要 1、机器人技术路线对比与量产判断 ·轮式与双足技术路线对比:轮式与双足机器人在技术难点、场景匹配度及量产时间节点上存在显著差异。双足机器人技术门槛高,平衡控制、步态控制、能耗管理、材料关节耐久度及跌倒恢复策略等技术要求复杂,短期内稳定性不足、维护成本高,难以与轮式机器人竞争。轮式机器人(含轮足混合)技术门槛相对较低,底盘无需考虑平衡问题,主要聚焦上半身运动控制,易在简单业务场景落地。其零部件标准化程度高、供应链成熟,自主制造或代工量产较容易。场景匹配度上,轮式机器人更适配零售、物流及工
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当前时点为什么要重视特种机器狗的代工逻辑
全文摘要 1、机器狼发展背景与近期关键变化 ·市场热度与起源:近期机器狼市场关注度显著提升,产业代工消息频出。其发展起源于2024年珠海航展,自2024年起,军方开始采购机器狼用于训练及协同任务。 ·近期核心变化:机器狼产业出现两大核心变化:一是外贸领域有规模较大的订单下达;二是机器狼登上阅兵。上阅兵意义重大,此前市场对机器狼技术成熟度和军方认可度存疑,上阅兵消除了这些质疑,明确后续将确定性列装,且定型拐点加速到来。目前机器狼产业处于外贸爆发与国内定型列装的双重拐点阶段,产业链对后续放量指引乐观
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佳讯飞鸿:第二条成长曲线革命式突破,民航空管新业务解读
全文摘要 1、公司基本情况与战略布局 ·公司定位与核心业务:公司作为国内领先的智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商,专注于ICT业务。通过场景落地与技术深耕,将人工智能等新技术与行业场景融合,为多行业客户打造全栈式解决方案,助力数字化转型。 ·三维增长策略:公司确立三维增长策略:纵向深耕铁路数字化,拓展AI+铁路应用;横向拓展行业,新增民航和空管赛道;立体构建生态,与华为等合作赋能客户。同时,深化人工智能战略,赋能传统行业,拓展新兴业务,推动国内外市场协同发展。 ·海外市场拓展:公司海外战略从
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石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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全文摘要 1、存储市场整体供需与价格趋势 ·整体供需改善驱动因素:从9月视角看,存储市场发展更乐观,价格走势延续到年底可能性高。供需改善受AI需求推动,HBM、DDR5、企业级SSD及机械硬盘需求强劲。传统存储领域,手机、PC终端出货量增速有限但未下滑,产业链无OEM/ODM层面库存积压。过去几季,单部手机及PC的DRAM、NAND容量逐季小幅提升,支撑市场。 ·价格趋势核心判断:价格趋势主要受技术迭代和产品结构变化影响。服务器需高单价存储产品(如HBM、企业级SSD),其收入贡献度提升推动AS
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贝达药业 - 业绩拐点已现,贝贝生态圈扩容全球竞争力管线
全文摘要 1、贝达药业推荐背景与边际变化 ·推荐背景与边际变化:贝达药业近期被提升至重点推荐,去年9月及上半年曾为重点金股,中间经历平台期。提升重点推荐的时间为上周五或本周一。关键边际变化是9月11日公司公告推进港股发行议程。后续公司下半年预计有多个利好兑现,配合港股发行。当前公司市值约300亿不到,有时刚出头,性价比合适,投资获绝对正收益可能性高。 2、营收与业绩拆分分析 ·上半年营收表现:上半年公司业绩达成情况不差,但财务报表显示营收增长不明显。建议关注营业收入时,重点关注现金流和应收账款指
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贝达药业
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电子级三氟化氮行业:关东电化爆炸,全球格局望重塑
全文摘要 1、三氟化氮行业概况与市场规模 ·行业基本定义与作用:全球常用电子特气超100种,三氟化氮是其中最大的品类。它主要作为刻蚀用气体,含有的氟元素可与硅基反应形成刻蚀作用。三氟化氮性质良好,是强氧化剂,在微电子工业中是优质的等离子刻蚀气体。三氟化氮占全球电子特气市场规模的20%以上,国内占比约15%。 ·全球与国内市场规模:2022年全球三氟化氮市场规模约13亿美元,折算人民币约90多亿元,占全球电子特气市场规模的20%以上。2022年国内三氟化氮市场规模接近5亿美元,换算人民币约30亿元
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2025-09-17 20:43:41
海亮股份交流
全文摘要 1、海外业务表现与增长驱动 ·上半年海外增长原因:上半年海外业务爆发性增长,收入和毛利率同步提升。驱动因素包括:政策上,去年底出口退税政策取消后,海外业务压力缓解;市场上,东南亚市场今年表现优秀,美国市场处于变化中;外部政策方面,7月31日政策出台推升市场显性化,叠加加关税预期,收益变化;内部经营上,订单量增长带动良率与边际提升。 ·海外工厂分布与销售地:公司海外工厂分布在东南亚、美国等地。东南亚工厂(越南、泰国)主要销售地在当地,去年产量约2万多吨,今年预计仍有2万多吨,明年部分产能
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盛天网络:游戏与平台夯实基本盘,AI+社交打开想象空间
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·发展历程与转型:公司2006年成立,2015年底上市,经历了从PC互联网向移动互联网的转型。顺应移动互联网发展趋势,2018年搭建盛天云平台;2019年并购天希互娱,获得优质游戏IP;2020年布局云游戏领域;2022年将场景从线上延伸至线下;2023年全面推进AI战略模型层与基建层,同时推出系列AI应用产品。 ·核心业务体系:公司围绕年轻人泛娱乐需求,形成游戏、社交、平台三块核心业务,游戏和社交是AI战略落地的主战场。平台业务分线上和线下维度,构建服务数字娱乐
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阿里自研芯片,龙旗科技,芯动联科,世运电路涨停,江海股份,龙芯中科
全文摘要 1、阿里算力与ASIC芯片投资机会分析 ·阿里资本开支与算力投入:阿里二季度资本开支326亿,60%-70%用于算力机房。资本开支增量中,算力为最大增量,其次是数据中心配套网络光模块、交换机等基础设施,其他涉及软性模型等。算力是电子行业重点,国内外算力增长趋势未放缓。后续推理算力增速将优于训练算力,推理芯片制程要求不必像训练芯片那么高,且功耗比训练端低数倍,因其前端和微架构设计针对模型开发有优势。 ·ASIC芯片趋势与产业链机会:英伟达发布的CPS对ASIC影响暂无法定论,定制化芯片开
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欧圣电气小范围交流
全文摘要 1、马来工厂运营与产能进展 ·产能爬坡进展:二季度为对美业务转换期,因四五月份关税影响国内无法出货,马来工厂提前规模化生产,此过程对收入、利润及营收规模有一定阶段性影响,到三季度逐步消除。9月马来工厂设备稼动率达80%以上,产能逐步放大。二季度新工厂存在订单交付瓶颈,当前订单交付能力提升至80%-90%,预计10月可实现100%订单交付。 ·利润率与定价:马来工厂制造成本与国内相近,随着规模扩大,规模效应释放,摊销折旧摊薄,利润率稳步提升。此外,马来工厂对美出货一开始就提价,推动净利润
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农机行业复盘专题
全文摘要 1、农机行业基本特点与当前配置价值 ·行业核心特征:农机行业特点鲜明,计划性与市场性并存。其运行受季节性、粮食价格和区域性差异影响,存在多维度分化。与国际市场相比,国内农机行业相对落后,大而不强,主要因长期的农业作业禀赋和农田集中度所致。 ·当前配置价值:国内市场上,以一拖股份为代表的主流农机企业,在双寡头竞争格局下,毛利未恢复,利润受较大影响。与工程机械行业相比,农机行业长期立足于破碎耕地和技术较弱的场景,出海存在短板,目前龙头企业出海营收占比不高。整体来看,当前农机行业配置价值不强
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出口企业八月调研反馈
全文摘要 1、七八月份出口订单表现及四季度预期 ·七八月份订单同比改善情况:七八月份出口订单边际改善。企业反馈订单同比改善比例从六七月份的55%、51%提升至约2/3。同比增速上行企业占比58%,高于上一期约50%。分行业看,除医疗器械外,其他行业企业均反馈同比增速上行。医疗器械行业增速略低于季节性预期,七八月份增速约5%,而五六月份增速可达15%-20%,主要因欧洲市场负增长影响整体增速。整体出口订单增速边际上行。 ·超预期与低于预期行业对比:消费、机械、汽车行业超预期企业占比更高,光伏锂电低
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振东制药:再落一子,新一代肾上腺素鼻喷制剂急救新药交流电话会
全文摘要 1、肾上腺素鼻喷剂项目背景与行业概况 ·一型过敏反应病理机制:一型过敏反应具有急性发作特征,过敏体质者接触过敏原后进展较快,可能在30分钟内发展为过敏性休克。其病理过程表现为:过敏原与免疫抗体结合后,会触发细胞脱颗粒,释放组胺、白三烯、前列腺素等活性介质,进而导致血管扩张,引发低血压或休克;同时会增加血管通透性,造成水肿(如严重喉水肿可致呼吸困难),还会引起气管平滑肌收缩,导致呼吸困难甚至窒息。目前国内一型过敏反应发病率较高,已超过10万分之200,而过敏性休克是肾上腺素鼻喷剂针对的主
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振东制药
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银河通用机器人发展情况交流
全文摘要 1、机器人技术路线对比与量产判断 ·轮式与双足技术路线对比:轮式与双足机器人在技术难点、场景匹配度及量产时间节点上存在显著差异。双足机器人技术门槛高,平衡控制、步态控制、能耗管理、材料关节耐久度及跌倒恢复策略等技术要求复杂,短期内稳定性不足、维护成本高,难以与轮式机器人竞争。轮式机器人(含轮足混合)技术门槛相对较低,底盘无需考虑平衡问题,主要聚焦上半身运动控制,易在简单业务场景落地。其零部件标准化程度高、供应链成熟,自主制造或代工量产较容易。场景匹配度上,轮式机器人更适配零售、物流及工
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当前时点为什么要重视特种机器狗的代工逻辑
全文摘要 1、机器狼发展背景与近期关键变化 ·市场热度与起源:近期机器狼市场关注度显著提升,产业代工消息频出。其发展起源于2024年珠海航展,自2024年起,军方开始采购机器狼用于训练及协同任务。 ·近期核心变化:机器狼产业出现两大核心变化:一是外贸领域有规模较大的订单下达;二是机器狼登上阅兵。上阅兵意义重大,此前市场对机器狼技术成熟度和军方认可度存疑,上阅兵消除了这些质疑,明确后续将确定性列装,且定型拐点加速到来。目前机器狼产业处于外贸爆发与国内定型列装的双重拐点阶段,产业链对后续放量指引乐观
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佳讯飞鸿:第二条成长曲线革命式突破,民航空管新业务解读
全文摘要 1、公司基本情况与战略布局 ·公司定位与核心业务:公司作为国内领先的智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商,专注于ICT业务。通过场景落地与技术深耕,将人工智能等新技术与行业场景融合,为多行业客户打造全栈式解决方案,助力数字化转型。 ·三维增长策略:公司确立三维增长策略:纵向深耕铁路数字化,拓展AI+铁路应用;横向拓展行业,新增民航和空管赛道;立体构建生态,与华为等合作赋能客户。同时,深化人工智能战略,赋能传统行业,拓展新兴业务,推动国内外市场协同发展。 ·海外市场拓展:公司海外战略从
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石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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海外存储近况更新
全文摘要 1、存储市场整体供需与价格趋势 ·整体供需改善驱动因素:从9月视角看,存储市场发展更乐观,价格走势延续到年底可能性高。供需改善受AI需求推动,HBM、DDR5、企业级SSD及机械硬盘需求强劲。传统存储领域,手机、PC终端出货量增速有限但未下滑,产业链无OEM/ODM层面库存积压。过去几季,单部手机及PC的DRAM、NAND容量逐季小幅提升,支撑市场。 ·价格趋势核心判断:价格趋势主要受技术迭代和产品结构变化影响。服务器需高单价存储产品(如HBM、企业级SSD),其收入贡献度提升推动AS
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贝达药业 - 业绩拐点已现,贝贝生态圈扩容全球竞争力管线
全文摘要 1、贝达药业推荐背景与边际变化 ·推荐背景与边际变化:贝达药业近期被提升至重点推荐,去年9月及上半年曾为重点金股,中间经历平台期。提升重点推荐的时间为上周五或本周一。关键边际变化是9月11日公司公告推进港股发行议程。后续公司下半年预计有多个利好兑现,配合港股发行。当前公司市值约300亿不到,有时刚出头,性价比合适,投资获绝对正收益可能性高。 2、营收与业绩拆分分析 ·上半年营收表现:上半年公司业绩达成情况不差,但财务报表显示营收增长不明显。建议关注营业收入时,重点关注现金流和应收账款指
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电子级三氟化氮行业:关东电化爆炸,全球格局望重塑
全文摘要 1、三氟化氮行业概况与市场规模 ·行业基本定义与作用:全球常用电子特气超100种,三氟化氮是其中最大的品类。它主要作为刻蚀用气体,含有的氟元素可与硅基反应形成刻蚀作用。三氟化氮性质良好,是强氧化剂,在微电子工业中是优质的等离子刻蚀气体。三氟化氮占全球电子特气市场规模的20%以上,国内占比约15%。 ·全球与国内市场规模:2022年全球三氟化氮市场规模约13亿美元,折算人民币约90多亿元,占全球电子特气市场规模的20%以上。2022年国内三氟化氮市场规模接近5亿美元,换算人民币约30亿元
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海亮股份交流
全文摘要 1、海外业务表现与增长驱动 ·上半年海外增长原因:上半年海外业务爆发性增长,收入和毛利率同步提升。驱动因素包括:政策上,去年底出口退税政策取消后,海外业务压力缓解;市场上,东南亚市场今年表现优秀,美国市场处于变化中;外部政策方面,7月31日政策出台推升市场显性化,叠加加关税预期,收益变化;内部经营上,订单量增长带动良率与边际提升。 ·海外工厂分布与销售地:公司海外工厂分布在东南亚、美国等地。东南亚工厂(越南、泰国)主要销售地在当地,去年产量约2万多吨,今年预计仍有2万多吨,明年部分产能
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盛天网络:游戏与平台夯实基本盘,AI+社交打开想象空间
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·发展历程与转型:公司2006年成立,2015年底上市,经历了从PC互联网向移动互联网的转型。顺应移动互联网发展趋势,2018年搭建盛天云平台;2019年并购天希互娱,获得优质游戏IP;2020年布局云游戏领域;2022年将场景从线上延伸至线下;2023年全面推进AI战略模型层与基建层,同时推出系列AI应用产品。 ·核心业务体系:公司围绕年轻人泛娱乐需求,形成游戏、社交、平台三块核心业务,游戏和社交是AI战略落地的主战场。平台业务分线上和线下维度,构建服务数字娱乐
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阿里自研芯片,龙旗科技,芯动联科,世运电路涨停,江海股份,龙芯中科
全文摘要 1、阿里算力与ASIC芯片投资机会分析 ·阿里资本开支与算力投入:阿里二季度资本开支326亿,60%-70%用于算力机房。资本开支增量中,算力为最大增量,其次是数据中心配套网络光模块、交换机等基础设施,其他涉及软性模型等。算力是电子行业重点,国内外算力增长趋势未放缓。后续推理算力增速将优于训练算力,推理芯片制程要求不必像训练芯片那么高,且功耗比训练端低数倍,因其前端和微架构设计针对模型开发有优势。 ·ASIC芯片趋势与产业链机会:英伟达发布的CPS对ASIC影响暂无法定论,定制化芯片开
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欧圣电气小范围交流
全文摘要 1、马来工厂运营与产能进展 ·产能爬坡进展:二季度为对美业务转换期,因四五月份关税影响国内无法出货,马来工厂提前规模化生产,此过程对收入、利润及营收规模有一定阶段性影响,到三季度逐步消除。9月马来工厂设备稼动率达80%以上,产能逐步放大。二季度新工厂存在订单交付瓶颈,当前订单交付能力提升至80%-90%,预计10月可实现100%订单交付。 ·利润率与定价:马来工厂制造成本与国内相近,随着规模扩大,规模效应释放,摊销折旧摊薄,利润率稳步提升。此外,马来工厂对美出货一开始就提价,推动净利润
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农机行业复盘专题
全文摘要 1、农机行业基本特点与当前配置价值 ·行业核心特征:农机行业特点鲜明,计划性与市场性并存。其运行受季节性、粮食价格和区域性差异影响,存在多维度分化。与国际市场相比,国内农机行业相对落后,大而不强,主要因长期的农业作业禀赋和农田集中度所致。 ·当前配置价值:国内市场上,以一拖股份为代表的主流农机企业,在双寡头竞争格局下,毛利未恢复,利润受较大影响。与工程机械行业相比,农机行业长期立足于破碎耕地和技术较弱的场景,出海存在短板,目前龙头企业出海营收占比不高。整体来看,当前农机行业配置价值不强
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全文摘要 1、七八月份出口订单表现及四季度预期 ·七八月份订单同比改善情况:七八月份出口订单边际改善。企业反馈订单同比改善比例从六七月份的55%、51%提升至约2/3。同比增速上行企业占比58%,高于上一期约50%。分行业看,除医疗器械外,其他行业企业均反馈同比增速上行。医疗器械行业增速略低于季节性预期,七八月份增速约5%,而五六月份增速可达15%-20%,主要因欧洲市场负增长影响整体增速。整体出口订单增速边际上行。 ·超预期与低于预期行业对比:消费、机械、汽车行业超预期企业占比更高,光伏锂电低
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振东制药:再落一子,新一代肾上腺素鼻喷制剂急救新药交流电话会
全文摘要 1、肾上腺素鼻喷剂项目背景与行业概况 ·一型过敏反应病理机制:一型过敏反应具有急性发作特征,过敏体质者接触过敏原后进展较快,可能在30分钟内发展为过敏性休克。其病理过程表现为:过敏原与免疫抗体结合后,会触发细胞脱颗粒,释放组胺、白三烯、前列腺素等活性介质,进而导致血管扩张,引发低血压或休克;同时会增加血管通透性,造成水肿(如严重喉水肿可致呼吸困难),还会引起气管平滑肌收缩,导致呼吸困难甚至窒息。目前国内一型过敏反应发病率较高,已超过10万分之200,而过敏性休克是肾上腺素鼻喷剂针对的主
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银河通用机器人发展情况交流
全文摘要 1、机器人技术路线对比与量产判断 ·轮式与双足技术路线对比:轮式与双足机器人在技术难点、场景匹配度及量产时间节点上存在显著差异。双足机器人技术门槛高,平衡控制、步态控制、能耗管理、材料关节耐久度及跌倒恢复策略等技术要求复杂,短期内稳定性不足、维护成本高,难以与轮式机器人竞争。轮式机器人(含轮足混合)技术门槛相对较低,底盘无需考虑平衡问题,主要聚焦上半身运动控制,易在简单业务场景落地。其零部件标准化程度高、供应链成熟,自主制造或代工量产较容易。场景匹配度上,轮式机器人更适配零售、物流及工
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当前时点为什么要重视特种机器狗的代工逻辑
全文摘要 1、机器狼发展背景与近期关键变化 ·市场热度与起源:近期机器狼市场关注度显著提升,产业代工消息频出。其发展起源于2024年珠海航展,自2024年起,军方开始采购机器狼用于训练及协同任务。 ·近期核心变化:机器狼产业出现两大核心变化:一是外贸领域有规模较大的订单下达;二是机器狼登上阅兵。上阅兵意义重大,此前市场对机器狼技术成熟度和军方认可度存疑,上阅兵消除了这些质疑,明确后续将确定性列装,且定型拐点加速到来。目前机器狼产业处于外贸爆发与国内定型列装的双重拐点阶段,产业链对后续放量指引乐观
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全文摘要 1、公司基本情况与战略布局 ·公司定位与核心业务:公司作为国内领先的智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商,专注于ICT业务。通过场景落地与技术深耕,将人工智能等新技术与行业场景融合,为多行业客户打造全栈式解决方案,助力数字化转型。 ·三维增长策略:公司确立三维增长策略:纵向深耕铁路数字化,拓展AI+铁路应用;横向拓展行业,新增民航和空管赛道;立体构建生态,与华为等合作赋能客户。同时,深化人工智能战略,赋能传统行业,拓展新兴业务,推动国内外市场协同发展。 ·海外市场拓展:公司海外战略从
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全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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全文摘要 1、存储市场整体供需与价格趋势 ·整体供需改善驱动因素:从9月视角看,存储市场发展更乐观,价格走势延续到年底可能性高。供需改善受AI需求推动,HBM、DDR5、企业级SSD及机械硬盘需求强劲。传统存储领域,手机、PC终端出货量增速有限但未下滑,产业链无OEM/ODM层面库存积压。过去几季,单部手机及PC的DRAM、NAND容量逐季小幅提升,支撑市场。 ·价格趋势核心判断:价格趋势主要受技术迭代和产品结构变化影响。服务器需高单价存储产品(如HBM、企业级SSD),其收入贡献度提升推动AS
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贝达药业 - 业绩拐点已现,贝贝生态圈扩容全球竞争力管线
全文摘要 1、贝达药业推荐背景与边际变化 ·推荐背景与边际变化:贝达药业近期被提升至重点推荐,去年9月及上半年曾为重点金股,中间经历平台期。提升重点推荐的时间为上周五或本周一。关键边际变化是9月11日公司公告推进港股发行议程。后续公司下半年预计有多个利好兑现,配合港股发行。当前公司市值约300亿不到,有时刚出头,性价比合适,投资获绝对正收益可能性高。 2、营收与业绩拆分分析 ·上半年营收表现:上半年公司业绩达成情况不差,但财务报表显示营收增长不明显。建议关注营业收入时,重点关注现金流和应收账款指
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电子级三氟化氮行业:关东电化爆炸,全球格局望重塑
全文摘要 1、三氟化氮行业概况与市场规模 ·行业基本定义与作用:全球常用电子特气超100种,三氟化氮是其中最大的品类。它主要作为刻蚀用气体,含有的氟元素可与硅基反应形成刻蚀作用。三氟化氮性质良好,是强氧化剂,在微电子工业中是优质的等离子刻蚀气体。三氟化氮占全球电子特气市场规模的20%以上,国内占比约15%。 ·全球与国内市场规模:2022年全球三氟化氮市场规模约13亿美元,折算人民币约90多亿元,占全球电子特气市场规模的20%以上。2022年国内三氟化氮市场规模接近5亿美元,换算人民币约30亿元
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2025-09-17 20:43:41
海亮股份交流
全文摘要 1、海外业务表现与增长驱动 ·上半年海外增长原因:上半年海外业务爆发性增长,收入和毛利率同步提升。驱动因素包括:政策上,去年底出口退税政策取消后,海外业务压力缓解;市场上,东南亚市场今年表现优秀,美国市场处于变化中;外部政策方面,7月31日政策出台推升市场显性化,叠加加关税预期,收益变化;内部经营上,订单量增长带动良率与边际提升。 ·海外工厂分布与销售地:公司海外工厂分布在东南亚、美国等地。东南亚工厂(越南、泰国)主要销售地在当地,去年产量约2万多吨,今年预计仍有2万多吨,明年部分产能
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盛天网络:游戏与平台夯实基本盘,AI+社交打开想象空间
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·发展历程与转型:公司2006年成立,2015年底上市,经历了从PC互联网向移动互联网的转型。顺应移动互联网发展趋势,2018年搭建盛天云平台;2019年并购天希互娱,获得优质游戏IP;2020年布局云游戏领域;2022年将场景从线上延伸至线下;2023年全面推进AI战略模型层与基建层,同时推出系列AI应用产品。 ·核心业务体系:公司围绕年轻人泛娱乐需求,形成游戏、社交、平台三块核心业务,游戏和社交是AI战略落地的主战场。平台业务分线上和线下维度,构建服务数字娱乐
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阿里自研芯片,龙旗科技,芯动联科,世运电路涨停,江海股份,龙芯中科
全文摘要 1、阿里算力与ASIC芯片投资机会分析 ·阿里资本开支与算力投入:阿里二季度资本开支326亿,60%-70%用于算力机房。资本开支增量中,算力为最大增量,其次是数据中心配套网络光模块、交换机等基础设施,其他涉及软性模型等。算力是电子行业重点,国内外算力增长趋势未放缓。后续推理算力增速将优于训练算力,推理芯片制程要求不必像训练芯片那么高,且功耗比训练端低数倍,因其前端和微架构设计针对模型开发有优势。 ·ASIC芯片趋势与产业链机会:英伟达发布的CPS对ASIC影响暂无法定论,定制化芯片开
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欧圣电气小范围交流
全文摘要 1、马来工厂运营与产能进展 ·产能爬坡进展:二季度为对美业务转换期,因四五月份关税影响国内无法出货,马来工厂提前规模化生产,此过程对收入、利润及营收规模有一定阶段性影响,到三季度逐步消除。9月马来工厂设备稼动率达80%以上,产能逐步放大。二季度新工厂存在订单交付瓶颈,当前订单交付能力提升至80%-90%,预计10月可实现100%订单交付。 ·利润率与定价:马来工厂制造成本与国内相近,随着规模扩大,规模效应释放,摊销折旧摊薄,利润率稳步提升。此外,马来工厂对美出货一开始就提价,推动净利润
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2025-09-17 20:39:26
农机行业复盘专题
全文摘要 1、农机行业基本特点与当前配置价值 ·行业核心特征:农机行业特点鲜明,计划性与市场性并存。其运行受季节性、粮食价格和区域性差异影响,存在多维度分化。与国际市场相比,国内农机行业相对落后,大而不强,主要因长期的农业作业禀赋和农田集中度所致。 ·当前配置价值:国内市场上,以一拖股份为代表的主流农机企业,在双寡头竞争格局下,毛利未恢复,利润受较大影响。与工程机械行业相比,农机行业长期立足于破碎耕地和技术较弱的场景,出海存在短板,目前龙头企业出海营收占比不高。整体来看,当前农机行业配置价值不强
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2025-09-17 20:38:33
出口企业八月调研反馈
全文摘要 1、七八月份出口订单表现及四季度预期 ·七八月份订单同比改善情况:七八月份出口订单边际改善。企业反馈订单同比改善比例从六七月份的55%、51%提升至约2/3。同比增速上行企业占比58%,高于上一期约50%。分行业看,除医疗器械外,其他行业企业均反馈同比增速上行。医疗器械行业增速略低于季节性预期,七八月份增速约5%,而五六月份增速可达15%-20%,主要因欧洲市场负增长影响整体增速。整体出口订单增速边际上行。 ·超预期与低于预期行业对比:消费、机械、汽车行业超预期企业占比更高,光伏锂电低
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振东制药:再落一子,新一代肾上腺素鼻喷制剂急救新药交流电话会
全文摘要 1、肾上腺素鼻喷剂项目背景与行业概况 ·一型过敏反应病理机制:一型过敏反应具有急性发作特征,过敏体质者接触过敏原后进展较快,可能在30分钟内发展为过敏性休克。其病理过程表现为:过敏原与免疫抗体结合后,会触发细胞脱颗粒,释放组胺、白三烯、前列腺素等活性介质,进而导致血管扩张,引发低血压或休克;同时会增加血管通透性,造成水肿(如严重喉水肿可致呼吸困难),还会引起气管平滑肌收缩,导致呼吸困难甚至窒息。目前国内一型过敏反应发病率较高,已超过10万分之200,而过敏性休克是肾上腺素鼻喷剂针对的主
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银河通用机器人发展情况交流
全文摘要 1、机器人技术路线对比与量产判断 ·轮式与双足技术路线对比:轮式与双足机器人在技术难点、场景匹配度及量产时间节点上存在显著差异。双足机器人技术门槛高,平衡控制、步态控制、能耗管理、材料关节耐久度及跌倒恢复策略等技术要求复杂,短期内稳定性不足、维护成本高,难以与轮式机器人竞争。轮式机器人(含轮足混合)技术门槛相对较低,底盘无需考虑平衡问题,主要聚焦上半身运动控制,易在简单业务场景落地。其零部件标准化程度高、供应链成熟,自主制造或代工量产较容易。场景匹配度上,轮式机器人更适配零售、物流及工
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2025-09-17 20:33:13
当前时点为什么要重视特种机器狗的代工逻辑
全文摘要 1、机器狼发展背景与近期关键变化 ·市场热度与起源:近期机器狼市场关注度显著提升,产业代工消息频出。其发展起源于2024年珠海航展,自2024年起,军方开始采购机器狼用于训练及协同任务。 ·近期核心变化:机器狼产业出现两大核心变化:一是外贸领域有规模较大的订单下达;二是机器狼登上阅兵。上阅兵意义重大,此前市场对机器狼技术成熟度和军方认可度存疑,上阅兵消除了这些质疑,明确后续将确定性列装,且定型拐点加速到来。目前机器狼产业处于外贸爆发与国内定型列装的双重拐点阶段,产业链对后续放量指引乐观
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佳讯飞鸿:第二条成长曲线革命式突破,民航空管新业务解读
全文摘要 1、公司基本情况与战略布局 ·公司定位与核心业务:公司作为国内领先的智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商,专注于ICT业务。通过场景落地与技术深耕,将人工智能等新技术与行业场景融合,为多行业客户打造全栈式解决方案,助力数字化转型。 ·三维增长策略:公司确立三维增长策略:纵向深耕铁路数字化,拓展AI+铁路应用;横向拓展行业,新增民航和空管赛道;立体构建生态,与华为等合作赋能客户。同时,深化人工智能战略,赋能传统行业,拓展新兴业务,推动国内外市场协同发展。 ·海外市场拓展:公司海外战略从
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2025-09-17 20:20:35
石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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2025-09-17 20:19:44
PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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兄弟科技
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2025-09-17 21:10:16
海外存储近况更新
全文摘要 1、存储市场整体供需与价格趋势 ·整体供需改善驱动因素:从9月视角看,存储市场发展更乐观,价格走势延续到年底可能性高。供需改善受AI需求推动,HBM、DDR5、企业级SSD及机械硬盘需求强劲。传统存储领域,手机、PC终端出货量增速有限但未下滑,产业链无OEM/ODM层面库存积压。过去几季,单部手机及PC的DRAM、NAND容量逐季小幅提升,支撑市场。 ·价格趋势核心判断:价格趋势主要受技术迭代和产品结构变化影响。服务器需高单价存储产品(如HBM、企业级SSD),其收入贡献度提升推动AS
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兆易创新
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2025-09-17 21:06:49
贝达药业 - 业绩拐点已现,贝贝生态圈扩容全球竞争力管线
全文摘要 1、贝达药业推荐背景与边际变化 ·推荐背景与边际变化:贝达药业近期被提升至重点推荐,去年9月及上半年曾为重点金股,中间经历平台期。提升重点推荐的时间为上周五或本周一。关键边际变化是9月11日公司公告推进港股发行议程。后续公司下半年预计有多个利好兑现,配合港股发行。当前公司市值约300亿不到,有时刚出头,性价比合适,投资获绝对正收益可能性高。 2、营收与业绩拆分分析 ·上半年营收表现:上半年公司业绩达成情况不差,但财务报表显示营收增长不明显。建议关注营业收入时,重点关注现金流和应收账款指
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2025-09-17 21:03:19
电子级三氟化氮行业:关东电化爆炸,全球格局望重塑
全文摘要 1、三氟化氮行业概况与市场规模 ·行业基本定义与作用:全球常用电子特气超100种,三氟化氮是其中最大的品类。它主要作为刻蚀用气体,含有的氟元素可与硅基反应形成刻蚀作用。三氟化氮性质良好,是强氧化剂,在微电子工业中是优质的等离子刻蚀气体。三氟化氮占全球电子特气市场规模的20%以上,国内占比约15%。 ·全球与国内市场规模:2022年全球三氟化氮市场规模约13亿美元,折算人民币约90多亿元,占全球电子特气市场规模的20%以上。2022年国内三氟化氮市场规模接近5亿美元,换算人民币约30亿元
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中船特气
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海亮股份交流
全文摘要 1、海外业务表现与增长驱动 ·上半年海外增长原因:上半年海外业务爆发性增长,收入和毛利率同步提升。驱动因素包括:政策上,去年底出口退税政策取消后,海外业务压力缓解;市场上,东南亚市场今年表现优秀,美国市场处于变化中;外部政策方面,7月31日政策出台推升市场显性化,叠加加关税预期,收益变化;内部经营上,订单量增长带动良率与边际提升。 ·海外工厂分布与销售地:公司海外工厂分布在东南亚、美国等地。东南亚工厂(越南、泰国)主要销售地在当地,去年产量约2万多吨,今年预计仍有2万多吨,明年部分产能
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盛天网络:游戏与平台夯实基本盘,AI+社交打开想象空间
全文摘要 1、公司基本情况概述 ·发展历程与转型:公司2006年成立,2015年底上市,经历了从PC互联网向移动互联网的转型。顺应移动互联网发展趋势,2018年搭建盛天云平台;2019年并购天希互娱,获得优质游戏IP;2020年布局云游戏领域;2022年将场景从线上延伸至线下;2023年全面推进AI战略模型层与基建层,同时推出系列AI应用产品。 ·核心业务体系:公司围绕年轻人泛娱乐需求,形成游戏、社交、平台三块核心业务,游戏和社交是AI战略落地的主战场。平台业务分线上和线下维度,构建服务数字娱乐
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阿里自研芯片,龙旗科技,芯动联科,世运电路涨停,江海股份,龙芯中科
全文摘要 1、阿里算力与ASIC芯片投资机会分析 ·阿里资本开支与算力投入:阿里二季度资本开支326亿,60%-70%用于算力机房。资本开支增量中,算力为最大增量,其次是数据中心配套网络光模块、交换机等基础设施,其他涉及软性模型等。算力是电子行业重点,国内外算力增长趋势未放缓。后续推理算力增速将优于训练算力,推理芯片制程要求不必像训练芯片那么高,且功耗比训练端低数倍,因其前端和微架构设计针对模型开发有优势。 ·ASIC芯片趋势与产业链机会:英伟达发布的CPS对ASIC影响暂无法定论,定制化芯片开
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欧圣电气小范围交流
全文摘要 1、马来工厂运营与产能进展 ·产能爬坡进展:二季度为对美业务转换期,因四五月份关税影响国内无法出货,马来工厂提前规模化生产,此过程对收入、利润及营收规模有一定阶段性影响,到三季度逐步消除。9月马来工厂设备稼动率达80%以上,产能逐步放大。二季度新工厂存在订单交付瓶颈,当前订单交付能力提升至80%-90%,预计10月可实现100%订单交付。 ·利润率与定价:马来工厂制造成本与国内相近,随着规模扩大,规模效应释放,摊销折旧摊薄,利润率稳步提升。此外,马来工厂对美出货一开始就提价,推动净利润
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农机行业复盘专题
全文摘要 1、农机行业基本特点与当前配置价值 ·行业核心特征:农机行业特点鲜明,计划性与市场性并存。其运行受季节性、粮食价格和区域性差异影响,存在多维度分化。与国际市场相比,国内农机行业相对落后,大而不强,主要因长期的农业作业禀赋和农田集中度所致。 ·当前配置价值:国内市场上,以一拖股份为代表的主流农机企业,在双寡头竞争格局下,毛利未恢复,利润受较大影响。与工程机械行业相比,农机行业长期立足于破碎耕地和技术较弱的场景,出海存在短板,目前龙头企业出海营收占比不高。整体来看,当前农机行业配置价值不强
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出口企业八月调研反馈
全文摘要 1、七八月份出口订单表现及四季度预期 ·七八月份订单同比改善情况:七八月份出口订单边际改善。企业反馈订单同比改善比例从六七月份的55%、51%提升至约2/3。同比增速上行企业占比58%,高于上一期约50%。分行业看,除医疗器械外,其他行业企业均反馈同比增速上行。医疗器械行业增速略低于季节性预期,七八月份增速约5%,而五六月份增速可达15%-20%,主要因欧洲市场负增长影响整体增速。整体出口订单增速边际上行。 ·超预期与低于预期行业对比:消费、机械、汽车行业超预期企业占比更高,光伏锂电低
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振东制药:再落一子,新一代肾上腺素鼻喷制剂急救新药交流电话会
全文摘要 1、肾上腺素鼻喷剂项目背景与行业概况 ·一型过敏反应病理机制:一型过敏反应具有急性发作特征,过敏体质者接触过敏原后进展较快,可能在30分钟内发展为过敏性休克。其病理过程表现为:过敏原与免疫抗体结合后,会触发细胞脱颗粒,释放组胺、白三烯、前列腺素等活性介质,进而导致血管扩张,引发低血压或休克;同时会增加血管通透性,造成水肿(如严重喉水肿可致呼吸困难),还会引起气管平滑肌收缩,导致呼吸困难甚至窒息。目前国内一型过敏反应发病率较高,已超过10万分之200,而过敏性休克是肾上腺素鼻喷剂针对的主
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银河通用机器人发展情况交流
全文摘要 1、机器人技术路线对比与量产判断 ·轮式与双足技术路线对比:轮式与双足机器人在技术难点、场景匹配度及量产时间节点上存在显著差异。双足机器人技术门槛高,平衡控制、步态控制、能耗管理、材料关节耐久度及跌倒恢复策略等技术要求复杂,短期内稳定性不足、维护成本高,难以与轮式机器人竞争。轮式机器人(含轮足混合)技术门槛相对较低,底盘无需考虑平衡问题,主要聚焦上半身运动控制,易在简单业务场景落地。其零部件标准化程度高、供应链成熟,自主制造或代工量产较容易。场景匹配度上,轮式机器人更适配零售、物流及工
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当前时点为什么要重视特种机器狗的代工逻辑
全文摘要 1、机器狼发展背景与近期关键变化 ·市场热度与起源:近期机器狼市场关注度显著提升,产业代工消息频出。其发展起源于2024年珠海航展,自2024年起,军方开始采购机器狼用于训练及协同任务。 ·近期核心变化:机器狼产业出现两大核心变化:一是外贸领域有规模较大的订单下达;二是机器狼登上阅兵。上阅兵意义重大,此前市场对机器狼技术成熟度和军方认可度存疑,上阅兵消除了这些质疑,明确后续将确定性列装,且定型拐点加速到来。目前机器狼产业处于外贸爆发与国内定型列装的双重拐点阶段,产业链对后续放量指引乐观
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佳讯飞鸿:第二条成长曲线革命式突破,民航空管新业务解读
全文摘要 1、公司基本情况与战略布局 ·公司定位与核心业务:公司作为国内领先的智慧指挥调度全产业链综合解决方案提供商,专注于ICT业务。通过场景落地与技术深耕,将人工智能等新技术与行业场景融合,为多行业客户打造全栈式解决方案,助力数字化转型。 ·三维增长策略:公司确立三维增长策略:纵向深耕铁路数字化,拓展AI+铁路应用;横向拓展行业,新增民航和空管赛道;立体构建生态,与华为等合作赋能客户。同时,深化人工智能战略,赋能传统行业,拓展新兴业务,推动国内外市场协同发展。 ·海外市场拓展:公司海外战略从
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石英纤维布专家交流
全文摘要 1、英伟达新芯片的材料需求与验证进展 ·新芯片对材料的新要求:英伟达近期发布的Luvinia CXP芯片及推理用CPS芯片对材料提出新需求,主要使用低膨胀系数产品。目前,石英纤维布的应用方向已确定。此外,LCTE属于LDK的第三代产品,LDK二代仍在验证中。在马七、马八、马九三个时代,早期有厂商提出用光机替代基材的理论方案,但难以实现。高频高速时代,Q布用于交换机板、封装板的方向确定,LCTE与Q布是较受倾向的产品。 ·材料验证阶段状态:石英纤维布基本性能验证已结束,量产情况待明确。从
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PEEK材料应用前景及供需格局梳理
全文摘要 1、PEEK材料性能优势分析 ·核心性能特点:PEEK材料性能均衡,耐高温,长期使用温度达260℃,虽有比它耐高温更高的材料(如PI及其同系物),但加工性能不如它。在-196℃液氮环境下,它仍有良好韧性。电学性能损耗可接受,稳定性及耐浮躁性好,在核电站等领域有应用。其韧性与强度比例良好,纯料状态下高韧高强,改性可提升强度。加工时,注塑、挤出难度不高,仅加工温度稍高。 ·应用限制因素:PEEK材料因价格较高,全球使用量未达尼龙等普通工程塑料的水平。 2、全球及中国PEEK供需格局 ·全球
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